Mikor érdemes kockázati tőkebevonásban gondolkodni? Mit keres a kockázati tőke és mit nem?

1. Date can be personalized as follow: Insert / Header and footer Select the date et type the appropriate text Click on Apply to all Mikor érdemes kockázati tőkebevonásban gondolkodni? Mit keres a kockázati tőke és mit nem? Titre de la présentation

2. Vállalati életciklusok és finanszírozás • Finanszírozás • „Preseed” finanszírozás: • 3F – Family, Friends, Fools • üzleti angyal, • akszelerátor • Magvető kockázati tőke • (kb. 40-100 mFt) • Kockázati tőke alapok • (150-500-1,500 mFt) • Kereskedelmi banki hitelek, • Kockázati tőke, series „B”- „C” • (akár 10-100 mUSD) • IPO (nyílt tőzsdei kibocsátás), • Másodlagos tőzsdei kibocsátás Kötvények • Bankhitelek • Kezdő vállalkozás • Veszteséges, cash negatív működés • Menedzsment = tulajdonos • Vállalatérték = know-howban és a növekedési lehetőség • Expanziós szakasz • Pozitívba forduló eredmény, de még cash negatív • Gyors növekedés, jelentős beruházási igény • Vállalatérték = know-howban és a növekedési lehetőségben • Gyors növekedés • Nyereséges, cash pozitívba forduló működés • Gyors növekedés, jelentős beruházási igény • Stabilizálódó piaci helyzet, brand, növekvő eszközállomány • Érett növekedés • Nyereséges, cash pozitív működés • Erős, vezető piaci pozíció • Lassuló növekedés, csökkenő beruházásigény, jelentős eszközállomány 2

3. Kockázati tőke sajátosságai • Nem „keres kockázatot” – tőkeági finanszírozási forma • Tulajdonrész – de általában kisebbségi részesedés de kisebbségi, irányítási jogok is • NEM kamat /osztalék ágon keres pénzügyi megtérülést – pénzt visszaforgatja: • Cél: A vállalat értéke növekedjen • Elvárt hozam : 15-20-30-40% - 10 projektből.. • ~ 3-4 elbukik (leírás) • ~ 2-3 visszahozza a befektetett tőkét • ~ 1-2 jó hozamot biztosít • ~ 1 termel KIEMELKEDŐ megtérülést • Elsősorban magas (nemzetközi, régiós) növekedési potenciált / iparágat keres • Menedzsmentbe, üzleti tervbe fektet • EXIT

4. Mit keres a kockázati tőke? És mit nem? • Mit keres a befektető? • Jó termék, szolgáltatás, amely valamilyen problémát old meg • Versenyelőnnyel (USP) rendelkezik • Növekedő piacon, vagy piaci rést elégít ki • Iparágak: IT, biotechnológia, gyógyszeripar, divat stb. • Egy megfelelő stratégiával, üzleti tervvel akarja végrehajtani • Egy kiváló csapat, tapasztalt menedzsment, • Transzparensen működő, kooperatív csapat / cég / tulajdonos • Látszik valamilyen EXIT a befektető részére • Mit NEM keres a befektető? • Alacsony növekedési potenciálú iparágak (mezőgazdaság, ingatlan), • Egy ország / kis piac, • Nem elsődleges célja tudományos eredmények elérése, • Nem támogatás, így nem keresi a nem-hatékony projektet / költségeket, • Nem keres érthetetlen, kezelhetetlen kockázatokat – azokat látni, érteni, kezelni akarja!

5. EXIT • Ki lehet a vevő? • Alapítók (0,0000001%) • Másik tőkealap • Szakmai befektető (~ 80-90%) • IPO (1-2%) • Hogy tudja biztosítani a kiszállást a befektető? • Kilépési (exit) stratégia • Együttértékesítési jog – Tag along • Együttértékesítési kötelezettség – Dragalong

6. Kockázati tőke vagy bankhitel 6

7. Hogyan keressünk befektetőt? • Tanácsadók megbízása vs. Saját keresés • Felkészülés!! – üzleti terv, prezentáció, teaser, információk, átvilágítás, kockázatok előzetes kezelése • Időigény, erőforrások – Akarom én ezt? • Szelektáljunk – nem csak a befektető választ minket: • Alap típusa – befektetési stratégiája • Iparági tapasztalat • Meglévő befektetések • Nemzetközi és hazai kapcsolatok • Múltbeli hozamok (alapkezelő) • Személyes benyomások – ‚kémia’

8. HOL keressünk befektetőt? • HVCA – Magyar Kockázati- és Magántőke Egyesület • Jeremie program – 130 mrd Ft • Jeremie I – 8 alap 44,9 mrd Ft • Jeremie II - 6 növekedési és 4 magvető alap 40,7 mrd Ft • Jeremie III – 8 növekedési alap 34,2 mrd Ft • Jeremie IV – 2 növekedési alap 8,6 mrd Ft • EVCA • Hazai vagy Nemzetközi tapasztalattal rendelkező tanácsadók

9. ELŐKÉSZíTÉS A befektetés folyamata Time Pénzügy Tranzakció 4 – 12 hónap POST-MONEY ÉLET Adó Jog Teaser Indikatív árajánlat Kapcsolatfelvétel Due-diligence Zárás Szerződéskötés Műszaki Titoktartási (NDA) IT Zárási DD folyamatok Üzletrész adásvételi HR Információs memorandum Term- Sheet Zárási dokumentumok Információk, dokumentumok Szindikátusi szerződés Üzleti terv Társasági dokumentumok Tranzakció strukturálás

10. KöszönÖM a figyelmet! . Benedek Zoltán, FCCA Igazgató, Tranzakciós és Tanácsadási Szolgáltatások E-mail: zoltan.benedek@mazars.hu Tel: +36 20 523 35 24 Titre de la présentation