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LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras 11 de Octubre 2010 Puerto Ordaz Perspectivas Económicas

LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras 11 de Octubre 2010 Puerto Ordaz Perspectivas Económicas. No estábamos, ni estamos, blindados. Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs). Mayores fugas de la historia monetaria de Venezuela.

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LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras 11 de Octubre 2010 Puerto Ordaz Perspectivas Económicas

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Presentation Transcript

  1. LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras 11 de Octubre 2010 Puerto Ordaz Perspectivas Económicas

  2. No estábamos, ni estamos, blindados Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  3. Mayores fugas de la historia monetaria de Venezuela Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  4. Las causas de la inflación son muchas, pero… Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  5. Las causas de la inflación son muchas, pero… Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  6. Las causas de la inflación son muchas, pero… Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  7. ¿Hasta cuándo es sostenible? Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  8. Respaldo del BsF, presión sobre las RRII y el TC Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  9. El BsF sigue sobrevaluado Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  10. $ barato  importaciones/fugas de divisas Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  11. Gobierno se endeuda y quema reservas para abaratar $ Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  12. Hipotecando a Venezuela para mantener el $ barato Fuente: * Cifras aproximadas con cálculos y datos tomados de Orlando Ochoa y Angel García Banchs Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  13. La mayor bonanza en 30 años (perdidos) ya terminó Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Angel García Banchs) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  14. BsF sobrevaluado + alto riesgo  + dependencia crudo Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Henkel García) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  15. El sector privado aún en picada Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Henkel García) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  16. El consumo venía creciendo, y dejó de crecer Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Henkel García) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  17. Cada vez más consumo depende de renta, no el salario Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Henkel García) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  18. Y el empleo formal cada vez es menor Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Henkel García) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  19. Y el crédito disminuyó con la menor actividad real Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Henkel García) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  20. Y si las cosas van mal, también van mal para la banca Fuente: Econométrica IE, C.A. (BCV y cálculos de Henkel García) Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  21. Conclusiones • Venezuela vive una fuerte escasez de $ como en los años 80, que obliga al gobierno a recortar el gasto fiscal real y la entrega de divisas para hacer que rindan: si PIB crece en 2011, será por muy poco; PIB/habitante se está desplomando. • El exceso de demanda de $ sobre la oferta fue acomodado hasta ahora con + endeudamiento y quema de reservas BCV; pero, ya llegaron al mínimo tolerable; así, no es poco probable una devaluación, que levantaría alertas en el exterior acerca del ratio deuda/PIB de Venezuela. Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  22. Conclusiones • El consumo se estanca porque se desploma el salario real, el ingreso real de los hogares de la economía informal, el crédito real a los hogares, y porque las cuentas bancarias de los hogares ya han caído demasiado. • Las inversiones/importaciones del sector público han crecido por la compra de plantas termoeléctricas; sin embargo, las privadas se estancan porque la capacidad utilizada es baja y el rendimiento (ahora en la recesión) no cubre el riesgo jurídico-político como antes (en la bonanza). Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  23. Conclusiones • ¿Cuánto podrán crecer las exportaciones netas reales, dados los obstáculos a la producción interna petrolera, las cuotas de la OPEP y la mayor absorción interna de combustibles por la crisis eléctrica? • Gobierno no puede llevar a cabo un estímulo fiscal (PF), pues aunque puede imprimir BsF no tiene suficientes $; y si lo hace el estímulo fiscal sin $ sólo alimentaría la inflación. • Los países que superaron la recesión o usaron la PF, o contaron con una expansión de sus exportaciones netas. Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  24. Conclusiones • Gobierno controla salario mínimo en BsF desde Miraflores, más no el precio del crudo (nivel de la oferta de $). • Al no controlar el nivel de la oferta de $, debería buscar reducir la demanda; pero, por el contrario, la exacerba, aumentando la probabilidad de una devaluación, que afectaría negativamente al producto, empleo y salario real. Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  25. Corolario • El empresario venezolano y Fedecamaras deben concentrar su atención en la parte positiva de la crisis, las oportunidades: substituir importaciones y procurar exportar producto nacional debe ser la nueva meta. • La gran mayoría de los venezolanos, según las encuestas, desean escuchar nuevas propuestas: prefieren el desarrollo, el empleo productivo y estable al asistencialismo, el rentismo, petropopulismo, y la dependencia del Estado. • La nueva oferta político-económica debe ser la transformación de Venezuela. Y buena parte de ese rol deben jugarlo, ustedes, los emprendedores, unidos en gremios sólidos y fuertes. Perspectivas Económicas - LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras

  26. LXVI Asamblea Anual de Fedecamaras 11 de Octubre 2010 Puerto Ordaz Perspectivas Económicas Directores: Angel García Banchs (Conferencista) Henkel García Francisco Ibarra

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