KONCENTRACIJA PODUZETNIKA U 26 SLIKA

1. KONCENTRACIJA PODUZETNIKAU 26 SLIKA Croatian Competition Agency Mladen Cerovac Vijeće za zaštitu tržišnog natjecanja Udruga korporativnih pravnika Zagreb, 18. lipnja 2008.

2. SADRŽAJ • koncept koncentracije poduzetnika • postupak kontrole koncentracija • kriteriji za ocjenu koncentracija • vrste odluka AZTN • praktični savjeti korporativnim pravnicima • umjesto zaključka _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

3. KONCENTRACIJE PODUZETNIKA POJAM I PRAVNI OBLIK • spajanje / pripajanje merger • stjecanje kontrole / prevladavajućeg utjecaja acquisition • zajednički pothvat sa značajem koncentracije full-function joint venture • različiti oblici stvaranja ekonomskog jedinstva dvaju ili više ranije samostalnih poduzetnika na način da jedan ili više poduzetnika stječe kontrolu nad jednim ili više drugih poduzetnika čime se objedinjava upravljanje svim poduzetnicima u skupini _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

4. KAKVI MORAJU BITI MOTIVI SUDIONIKA ? EKONOMSKA OPRAVDANOST MOTIVA bolje iskorištavanje izvora proizvodni izvori trgovački izvori financijski izvori ljudski izvori ostvarivanje pozitivnih sinergijskih učinaka povećanje učinkovitosti poduzetnika _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

5. PREDUVJETI STVARANJA KONCENTRACIJE “okidač” trajna promjena u kontroli nad poduzetnikom ranije samostalni poduzetnici se povezuju objedinjeni jedinstvenim upravljanjem statusno-pravni oblik irelevantan ekonomsko jedinstvo ranije samostalnih poduzetnika svi se sudionici koncentracije smatraju jednim poduzetnikom single entity promjena strukture tržišta _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

6. OBVEZA PRENOTIFIKACIJE PRAG EKONOMSKE VELIČINE Zakon o zaštiti tržišnog natjecanja svi sudionici svjetsko tržište 1 milijarda HRK kumulativno tržište RH svaki od min. 2 sudionika 100 milijuna HRK ukupni prihod sudionikakoncentracije • ostvarenu prethodnoj financijskojgodini • ostvaren na razini grupe (koncerna) • ostvarenod prodaje roba / pružanja usluga • ostvaren u sklopu redovnog poslovanja bankeprihod iz redovnog poslovanja osiguranje bruto zaračunata premija mediji[ZM / ZEM]nema pragova ! _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

7. TIJEK POSTUPKA samo ako prelazi prag iz ZZTN ! prijava 8 dana zabrana daljnje provedbe • potvrda o potpunosti prijave rokovi počinju teći ! provjera prijave provjera prijave • javni poziv zainteresiranima da dostave mišljenje 1. razina • koncentracija dopuštena • podaci iz prijave dovoljni odluka na 1. razini 30 dana • zaključak o pokretanju postupka na 2. razini • potrebne dubinske analize prikupljanje dodatnih podataka o mjerodavnom tržištu • od sudionika koncentracije • od trećih osoba • iz svih dostupnih izvora dubinske ekonomske i pravne analize tržišta 2. razina priopćenje AZTN o mogućim učincima [statement of objections] očitovanja & prijedlozi sudionika koncentracije [commitments] usmena rasprava up-front buyer • koncentracija dopuštena • koncentracija nedopuštena / zabranjena • koncentracija uvjetno dopuštena odluka na 2. razini 3 mjeseca _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

8. OCJENA DOPUŠTENOSTI KONCENTRACIJE KRITERIJI broj konkurenata struktura mjerodavnog tržišta tržišni udjeli financijska/ gospodarska snagakonkurenata način i mogućnosti opskrbe tržišta vjerojatnost pravovremenost prepreke pristupu tržištu dovoljnost prepreke istupu s tržišta ZZTN potopljeni troškovi [sunk costs] učinci na tržišno natjecanje skraćivanje tokova distribucije učinci na druge poduzetnike smanjivanje troškova prijevoza učinci na interese potrošača cijena kvaliteta izbor druge pogodnosti / prednosti koje su izravna posljedica koncentracije _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

9. KOJI SU GLAVNI POZITIVNI UČINCI ? • proizvodnih • trgovačkih • ljudskih • financijskih bolje iskorištavanje izvora ostvarivanje ekonomije obujma / ekonomije obuhvata postizanje pozitivnih sinergijskih učinaka • u strukturiranju cijena • u popustima • u promociji proizvoda veća fleksibilnost povećana sposobnost natjecanja s konkurentima jačanjetržišnog natjecanja pritisak na konkurente • niže cijene • bolja kvaliteta • ulaganja u inovacije • veća mogućnost izbora stvaranje pogodnosti za potrošače _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

10. KOJI SU GLAVNI NEGATIVNI UČINCI ? manji broj tržišnih takmaca veća tržišna snaga novog entiteta slabije tržišno natjecanje vladajući položaj stvaranje / jačanje • dogovor o cijenama • dogovor o podjeli tržišta mogućnost koluzije • rast cijena • pad kvalitete • nema ulaganja u inovacije • manja mogućnost izbora smanjivanje pogodnosti za potrošače _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

11. ZABRANJENA KONCENTRACIJA ZZTN …ali samo… “Zabranjene su koncentracije kojima se stvara novi ili jača [postojeći] vladajući položaj jednog ili više poduzetnika, pojedinačno ili skupno, akomogu značajno utjecati na sprječavanje, ograničavanje ili narušavanje tržišnog natjecanja, osim u slučaju ako sudionici koncentracije dokažu da će ta koncentracija dovesti do jačanja tržišnog natjecanja na tržištu koje će biti značajnije od negativnih učinaka stvaranja ili jačanja njihovoga vladajućeg položaja” ZZTN, članak 18. EKONOMSKI PRISTUP  test značajnog učinka • samostvaranje / jačanje vladajućeg položaja nije dovoljno za zabranu  zabrana samo ako je moguć z n a č a j a n negativni učinak na tržišno natjecanje  sudionici koncentracije moraju dokazati da će pozitivni učinci koncentracije prevladati nad mogućim negativnim učincima vladajućeg položaj _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

12. POLAZNE PRETPOSTAVKE DOPUŠTENOSTI NEMA “JEDNAKIH” SLUČAJEVA ! _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

13. ODLUKE AZTN ekonomski entitet nastao koncentracijom nema vladajući položaj ima vladajući položaj • negativni učinci • ne postoje • nisu značajni • negativni učinci • značajni sudionici dokažu prevlast pozitivnih učinaka otklonjivi neotklonjivi koncentracija dopuštena koncentracija uvjetno dopuštena koncentracija zabranjena mjere uvjeti rescue merger izvršeno neizvršeno _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

14. UVJETNO DOPUŠTENA KONCENTRACIJA MJERE I UVJETI otklanjanje antikompetitvnih učinaka koncentracije prijedlog sudionika [tijekom cijelog postupka]  commitments nalog AZTN [u rješenju]  remedies odluka AZTN strukturne mjere kombinacija mjera [mix & match approach] mjere praćenja • prodaja dionica / udjela • prodaja dijela poslovanja • imenovanje povjerenika [trustee] • “crown jewell” • dostavljanje financijskih izvješća • dostavljanje cjenika / tarifa • dostavljanje sporazuma • praćenje poslovanja • nije dopušteno:mjerama rješavati antikompetitivne probleme koji su postojali prije provedbe koncentracije ! _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

15. SANACIJA U OBLIKU KONCENTRACIJE RESCUE MERGER / FAILING FIRM DEFENCE uvjeti na strani poduzetnika – cilja [target company] gubi tržišne udjele • na svim tržištima • duže vrijeme • neprekidno promatrano razdoblje: najmanje 3 godine • značajno • trajno prisiljen na izlazak s tržišta • izvjesno temelj za ocjenu: ekonomski pokazatelji • uskoro samo jedan kupac prihvatljiv agenciji _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

16. KONCENTRACIJA TD ROVINJ / TD ZAGREB učinci na tržišno natjecanje zabranjena koncentracija dopuštena koncentracija TD ZAGREB d.d. [tržišni udjel: - 50% / 5 god.] stečaj likvidacija ? dio koncerna TDR izlazi s tržišta single entity broj konkurenata: manji struktura tržišta: lošija razina konkurencije: niža 98% 98% tržišni udjel koncerna TDR nestaju brandovi nestaje know-how očuvani brandovi očuvan know-how mogućnost izbora smanjena mogućnost izbora očuvana potrošači _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

17. ANTITRUST JE KORISTAN ALAT ! STALNO PRAĆENJE I PRILAGODBA • pratiti promjene zakonodavnog okvira • pratiti aktivnosti AZTN i sektorskih regulatora (npr. objavljene odluke i sektorske analize) • kreirati i provoditi interne programe usuglašenosti s pravilima tržišnog natjecanja [compliance programmes] • surađivati s AZTN i sektorskim regulatorima • koristiti savjetnike specijalizirane za antitrust pravo tržišnog natjecanja treba koristiti kao sredstvo jačanja poslovne uspješnosti ! _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

18. NEMOJTE IZBJEGAVATI PRIJAVU ! RADIJE SE DOBRO PRIPREMITE ! • detaljno proučite propise pravna stečevina EZ ! • najprije utvrdite • podliježe li namjeravana koncentracija obvezi prijave • na kojem će mjerodavnom tržištu imati učinke • kakva je struktura mjerodavnog tržišta • tržišni udjel budućeg ekonomskog entiteta • koncentriranost tržišta • imajte uvijek na umu • koncentracija nisu a priori nepoželjne • sporne su samo koncentracije sa značajnim negativnim učinkom • značajan negativni učinak ima tek neznatan broj koncentracija • većinu negativnih učinaka je moguće otkloniti mjerama • iznimno se dopuštaju i koncentracije sa značajnim učincima _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

19. ZABRANA JE RIJETKA IZNIMKA ! AZTN EUROPSKA KOMISIJA _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

20. PRIPREMA PRIJAVE KONCENTRACIJE U RANOJ FAZI TRANSAKCIJE • identificirajte moguće antikompetitivne probleme • sudionike koncentracije upozorite na rizike povezane s postupkom ocjene dopuštenosti koncentracije • imajte na umu moguće probleme vezane uz sektorske propise • razmotrite potrebu kontakata s regulatorima i prije podnošenja prijave • planirajte dovoljne ljudske resurse koji će raditi na prijavi [priprema  podnošenje prijave  komunikacija s regulatorom tijekom cijelog postupka] • prikupite sve što je potrebno za prijavu [isprave / analize / prijedlozi] • unaprijed pripremite sve što je potrebno da bi zaključenje transakcije bilo vremenski usklađeno sa zakonskim rokovima za okončanje postupka ocjene dopuštenosti koncentracije [closing day / suspenzivni uvjet] _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

21. PODNOŠENJE PRIJAVE KONCENTRACIJE KVALITETNA PRIJAVA – BRZA ODLUKA • pazite da podaci u prijavi budu potpuni i konzistentni • pazite da dostavite sve potrebne privitke [ne samo one koji su propisani] • budite pažljivi i pokušajte kontrolirati javne i privatne isprave i izjave koje regulatorima dostavljaju sudionici transakcije [sudionici koncentracije / prodavatelj] • postupajte izuzetno pažljivo s povjerljivim podacima i kao takve ih precizno označite u prijavi [navesti po kojoj su osnovi povjerljivi] • ne suzdržavajte se od opširnih opisa razloga za provedbu koncentracije, očekivanih pozitivnih učinaka i prednosti za potrošače • sve što je moguće potkrijepite ekonomskim analizama [npr. snižavanje troškova proizvodnje / snižavanje cijena proizvoda kao rezultata provedbe koncentracije] _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

22. SURADNJA S REGULATORIMA BUDITE KOOPERATIVNI ! • proaktivno surađujte s regulatorom • budite otvoreni • bez pogovora dostavljajte tražene podatke  nema “jednakih” slučajeva • regulator nema nikakvog razloga da vas gnjavi i oteže postupak! • imajte na umu da će regulatori kontaktirati tržišne takmace sudionika koncentracije i druge stakeholdere • budite spremni na kompromisna rješenja • pripremite i “Plan B” • unaprijed planirajte mogućnost modifikacije transakcije u pravcu izbjegavanja mogućih antikompetitivnih problema • sami ponudite rješenja za otklanjanje antikompetitivnih problema • do donošenja konačne odluke suzdržite se od svakog ponašanja koje bi regulator mogao smatrati nastavkom provedbe koncentracije _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

23. OPREZ U IZJAVAMA MISLITE UNAPRIJED • uvijek budite izuzetno oprezni u medijskim istupima • upozorite upravu, “vlasnike”, glasnogovornike • ne hvalite se izmišljenim visokim tržišnim udjelom • uvijek imajte na umu da svojim izjavama u kontaktima • s regulatorima ne ugrozite svoje buduće potencijalne • ili namjeravane transakcije • nemojte tvrditi da su poduzetnici koji bi bilo kada mogli biti potencijalni cilj vaše akvizicije ili poduzetnici kojima biste se potencijalno rado “prodali” u vladajućem položaju ili da stvaraju antikompetitivne probleme bilo koje vrste _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

24. UMJESTO ZAKLJUČKA ZABRANJENE KONCENTRACIJE SU POSLJEDICA: • nedovoljne obaviještenosti i nedovoljne educiranosti • sudionika koncentracija • lošeg savjetovanja sudionika koncentracije ili odbijanja savjeta odvjetnika, korporativnih pravnika ili konzultanata • nekooperativnosti sudionika koncentracija i odbijanje primjedaba i prijedloga AZTN _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

25. KORISNE ADRESE www.aztn.hr europa.eu.int mladen.cerovac aztn.hr _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika

26. K R A J Croatian Competition Agency PITANJA ? ? ? HVALA NA POZORNOSTI ! _________________________________________________________________________________________________ Mladen Cerovac Koncentracija poduzetnika u 26 slika