Presentatie: Hoe bouw ik een portefeuille op?

1. Presentatie: Hoe bouw ik een portefeuille op? Dag van de Belegger 26 november 2010 Van Lieshout & Partners N.V. Richard de Jong Van Lieshout & Partners N.V.

2. Belang van Asset Allocatie • Market Timing bepaalt 10 % van het rendement • Aandelen Selectie bepaalt 10 % van het rendement • Asset Allocatie bepaalt 80 % van het rendement • Asset Allocatie bepaalt voor 90 % het risico van een portefeuille Van Lieshout & Partners N.V.

3. Market Timing Slecht Beursjaar Goed Beursjaar 1999 AEX Alle handelsdagen: 24,1 % Minus 10 beste: - 3,7 % Minus 20 beste: - 22,0 % 2001 AEX Alle handelsdagen: - 18,7 % Minus 10 beste: - 57,5 % Minus 20 beste: - 83,3 % De goede dagen zijn schaars Van Lieshout & Partners N.V.

4. Market Timing (2) 1900 – 2000 S&P 500 Buy and Hold 9,4 % 100 % goed 15,8 % 50 % goed 6,6 % 71 % goed 9,4 % Schokkend: Gecorrigeerd voor risico moet 86 % van de voorspellingen goed zijn Risico-averse belegger gaat voor buy and hold Van Lieshout & Partners N.V.

5. Aandelen selectie Circa 80 % van alle beleggingsfondsen presteert na kosten en risico minder dan de markt Circa 80 % van alle beleggingsfondsen presteert na kosten en risico minder dan de markt Aandacht vooral op Asset Allocatie Van Lieshout & Partners N.V.

6. Asset Allocatie bij VLP Beleggingshorizon Persoonlijke preferenties Financiële Planning Middelenverdeling Risicoprofiel Aandelen Obligaties Vastgoed Hedge Funds Grondstoffen Opties ter bescherming Opties ter verhoging rendement Van Lieshout & Partners N.V.

7. Asset Allocatie bij VLP: Financiële Planning Financiële planning: Inventarisatie van uw financiële positie • Gezinsomstandigheden • Testament • Samenlevingsovereenkomst of huwelijkse voorwaarden • Pensioenvoorziening Financiële planning: Welke doelstelling heeft het te beleggen vermogen? • Pensioenvoorziening • Levensonderhoud • Hoger rendement dan spaarrekening etc. Hoeveel contanten wilt u periodiek aan uw vermogen kunnen onttrekken. Van Lieshout & Partners N.V.

8. Asset Allocatie bij VLP: Persoonlijke preferenties Test 1 Stel u heeft € 10.000 te beleggen en kunt kiezen uit de volgende 2 mogelijkheden: A) 100 % kans op een winst van € 1.000 B) 50 % kans op een winst van € 2.000 en 50 % kans op een winst van € 0. Welke optie kiest u? Test 2 Stel u heeft € 20.000 te beleggen en kunt kiezen uit de volgende 2 mogelijkheden: A) 100 % kans op een verlies van € 1.000 B) 50 % kans op een verlies van € 500 en 50 % kans op een verlies van € 1.500. Welke optie kiest u nu? Van Lieshout & Partners N.V.

9. Grondstoffen Azië Small caps Obligaties Internationale aandelen Opties Emerging markets High yield Concrete invulling portefeuille Core Satellite benadering • Kern is voor doelstelling van de portefeuille • De satellieten om extra rendement te behalen of om risico te verminderen Van Lieshout & Partners N.V.

10. Concrete invulling portefeuille (2) Bepaal per regel / categorie: • Verwacht rendement • Risico • Correlatie Rendementsdoelstelling Efficiënte portefeuille Van Lieshout & Partners N.V.

11. NL: 3,1 % Uitstapje Verwacht rendement aandelen = Risicovrije rente + Risicopremie Van Lieshout & Partners N.V.

12. Uitstapje (2) Risicovrije rente = 2, 9 % economische groei toekomstige inflatie + Toename beroepsbevolking + Rendement Inflation Linked Bonds -/- Productiviteitsgroei Rendement normale staatsobligatie 0 % + 1,7 % = 1,7 % 3,1 % - 1,2 % = 1,9 % Verwacht rendement aandelen NL: 1,7 % + 1,9 % + 3,1 % = 6,7 % Van Lieshout & Partners N.V.

13. Uitstapje (3) AEX sinds start 1983: 6,9 % exclusief dividend Van Lieshout & Partners N.V.

14. Vragen ? rjon@lieshout-partners.nl Van Lieshout & Partners N.V.