Die Monster der Finanzen

1. Die Monster der Finanzen • Inflation, Deflation, Kursstürze

2. Inflation

3. Deflation

4. Kursstürze

5. Krieg und Enteignung

6. Die Krisen der letzten (paar) 100 Jahre „Krise“ isteinausdemGriechischenstammendesSubstantivzumaltgriechischen Verb krínein, welches „trennen“ und „(unter-)scheiden“ bedeutet (auf das gleiche Verb gehtauch das Substantiv „Kritik“ zurück). Es bezeichnet „(Ent-)Scheidung“, „entscheidendeWendung“ (Duden) und bedeuteteine „schwierige Situation, Zeit, die den Höhe- und WendepunkteinergefährlichenEntwicklungdarstellt“ (Duden). Dassessichhierbei um einenWendepunkthandelt, kannjedoch oft erstkonstatiertwerden, nachdem die Kriseabgewendetoderbeendetwurde.

7. Krisen vor 1900 1459 Deutsche Geldkrise / Schinderlingkrise 1637 Tulpenmanie 1696 EnglischeGeldkrise 1716 derLawscheAktien- und Banknotenschwindel 1711 derenglischeSüdseeschwindel 1790 die französischeAssignatenwirtschaft 1799 Hamburger Handelskrise 1815 britischeWirtschaftskrise 1837 USA/Großbritannien 1857 Die ersteWeltwirtschaftskrise 1873 Gründerkrise 1882 Börsenkrach in Frankreich

8. Krisen ab 1900 1914 Inflation imDeutschen Reich 1914-23 1929 Weltwirtschaftskrise 1973 ErsteÖlkrise 1979 ZweiteÖlkrise 1981 US-Sparkassenkrise 1991 Japankrise 1994 Tequila-Krise 1997 Asienkrise 2000 Dotcom-Blase 2007 Finanz- und Wirtschaftskrise

9. Inflation im deutschen Reich 1914-23 Die Hyperinflation des Jahres 1923 in derWeimarerRepublik hat ihreUrsachen in der Art derFinanzierung des ErstenWeltkrieges (Schatzanweisungen, die durch die Zeichnung von Kriegsanleihendurch die BevölkerungimNachhineinfinanziertwerdenmussten) und ihrerFolgen: DerStaatdruckte in großemUmfangPapiergeld, um zunächst den Krieg und später die Reparationszahlungenfinanzierenzukönnen. Die kriegsbedingteRezessionfielsomitzusammenmiteinerhohen Inflation.

10. Hyperinflation Letztlichführte die Hyperinflation zueinerdurchGoldreservengedecktenWährung. Auf demHöhepunktder Hyperinflation zirkulierte in Deutschland einewahreFlut von Papiergeld. Innerhalb von wenigenMonatenhattesich die imUmlaufbefindlicheGeldmengejeweilsverzehnfacht. Die GeldentwertungfandkeinEnde. Für die astronomischhohenBeträge, die auf den Banknotenvermerktwaren, standenkeineWertemehr. Für die wöchentlichenLohnzahlungenwurdekörbeweisePapiergeld von den Bankenabgeholt.

11. Hyperinflation Die Hyperinflation hattedazugeführt, dassLänder, Kommunen, Reichsbahn und großePrivatunternehmeneigenes Geld (Notgeld) gedruckthaben. DirektnachderLohnzahlungwurden die Geschäftegestürmt. Denn, wenn man heutenochfür seine Millionen Mark Mehl, Milch und Reis kaufenkonnte, so war die Wahrscheinlichkeitgroß, dass dieses Paketmorgenschonwieder 1,5 Mio. Mark kostenwürde.

12. Weltwirtschaftskrise 1929 • Weltwirtschaftskrise (Great Depression) 1929 bis in die späten 1930er-Jahre: Als Weltwirtschaftskrise bezeichnet man einen 1929 einsetzenden schweren volkswirtschaftlichen Einbruch, der in allen wichtigen Industrienationen massive negative Folgen hatte (u. a. Unternehmenszusammenbrüche, Massenarbeitslosigkeit und Deflation), da viele heute selbstverständliche marktregulierende Elemente noch fehlten. • Massenandrang bei der Sparkasse nach Schließung der Banken, 13. Juli 1931 • In Österreich der Zusammenbruch der Creditanstalt

13. Weltwirtschaftskrise 1929 Die Regierungen und PolitikerstandenderWuchtderKrise und derAnarchie des Marktesvöllighilflosgegenüber. Geprägtdurch die wirtschaftsliberaleDoktrinverschärftenmancheMaßnahmen die Krisesogarnoch. Später in den LändernunterschiedlicheMaßnahmenzurBekämpfungderKrise: USA: „New Deal“ Deutschland: BrüningsDeflationspolitik Österreich: Völkerbundanleihe

14. Ölkrisen 1973 und 79 Die erste Ölkrise in der Menschheitsgeschichte erwies sich zugleich als die folgenreichste. Sie wurde durch den Jom-Kippur-Krieg verursacht, der von 6. bis 26. Oktober 1973 dauerte. Die Organisation der Erdöl exportierenden Länder (OPEC) drosselte dabei die Ölfördermengen bewusst um rund fünf Prozent, um politischen Druck zu erzeugen und den Westen von der Unterstützung Israels abzuhalten. Dieses Ereignis kennen viele auch unter dem Namen „Ölembargo“.

15. Ölkrisen 1973 und 79 Die Auswirkungen auf die Wirtschaft waren verheerend. Die nun drastisch gestiegenen Energiepreisen verursachten eine massiven Absturz der Konjunktur mit stark rezessiven Tendenzen. Nach einem Rückgang der Ölpreise fanden während der zweiten Ölkrise 1979/80 wieder kurzzeitige Preissteigerungen statt. Ausgelöst wurde sie im Wesentlichen durch Förderungsausfälle und Verunsicherung nach der Islamischen Revolution im Iran und dem folgenden Angriff des Iraks auf den Iran (Erster Golfkrieg). Der damalige Preisanstieg fand bei ca. 38 US-Dollar für einen Barrel (159 Liter) sein Maximum.

16. Japan 1990 In Japan ist 1990 die Immobilien-und Aktienmarktblasegeplatzt, und die Finanzkrisebegann 1992. In derKonsequenzschätzte man zu den Höchstzeiten den Booms allejapanischenGrundstückswerteviermal so hocheinwie die dergesamtenVereinigtenStaaten. ,,Plötzlich war das Gelände um den Kaiserpalastmehr wert alsder US-BundesstaatKalifornien. Das Inselreich, das nur 0,3 Prozent an derWeltflächebesitzt, sollte 60 Prozent des Weltbodenpreisesausmachen. DerAbsturzderjapanischenImmobilienpreiseführtezueinemAnwachsenfaulerKredite in den BüchernjapanischerBanken und zur Erosion derenKapitalbasis. Das wiederumführtezueinerverringertenKreditvergabe und zumZusammenbruch von Finanzunternehmen

17. Japan 1990 Die Unternehmensgewinne (ausserhalb des Finanzbereichs) sindab 1990 während 4 Jahren um kumulativ 45% gesunken, trotzdurchwegsleichtpositivemrealem BIP-Wachstum. Das Problem für die Wirtschaft war die derKrisefolgende, allerdingsvorerst moderate, Deflation, welcheeinsehrtiefesnominalesWirtschaftswachstummitsichgebracht hat. Bemerkenswertist, dass die Deflation 10 JahrenachderKriseausgeprägter war alsunmittelbarimAnschluss an die Krise.

18. Asienkrise 1997-98 MitAsienkrisewird die Finanz-, Währungs- und WirtschaftskriseOstasiensderJahre 1997 und 1998 bezeichnet. SiebegannimMärz 1997 in Thailand und griff auf mehrereasiatischeStaatenüber, insbesondere auf vieleder so genannten Tiger- und Pantherstaaten.

19. Viele Ursachen • Kreditblase • Fehlende Fremdwährungsabsicherung • Auslandsschulden überschritten Währungsreserven • Schwache regionale Finanzmarktstrukturen • Fehlverhalten der internationalen Finanzmärkte

20. Dotcom-Blase 2000 DerBegriff Dotcom-Blaseisteindurch die MediengeprägterKunstbegrifffüreineimMärz 2000 geplatzteSpekulationsblase. DerBegriff Dotcom beziehtsichdabei auf die Internet-Domain-Endung „.com“ (engl. für Commercial). Auslöser des Booms waren die hohenGewinnerwartungen, die durchneuetechnologischeEntwicklungenentfachtwurden.

21. Dotcom-Blase 2000 GegenEnde des Booms zeichnetesichab, dass die hochbewertetenUnternehmen die Gewinnerwartungen in absehbarerZeitnichterfüllenkonnten. Die nochJahrezuvorteuerzugekauftenTochterunternehmenwarenmeistSanierungsfälle und daher in derKriseunverkäuflich, so dassnurder Gang in die Insolvenzübrigblieb. VieleKleinanlegergingendavonaus, dasssich die Kursewiedererholenwürden, verpassten den richtigenAusstiegszeitpunkt und verloren so ihrVermögen.

22. Und in Österreich? Der von Karl WlaschekgegründeteBuchdiskonterLibroführte die Charts miteinerSumme von knapp 280 Mio. Euro an. 1999 wurdeunter Manager AndrèRettbergderInternetbuchhändlerlion.ccgegründet und an die Börsegebracht. DerehrgeizigeExpansionsplanmündeteimKonkurs. AuchJahrenachihremGeschäftsendesollte die Gratis-Internet-Firma YlinefürSchlagzeilensorgen. Auch die Pleite von MCN Millennium Communications Network, die sich auf knapp 30 Mio. Euro belief, bliebnichtohneNachspiel. 2007 nochermittelte die Staatsanwaltschaftgegen MCN-Geschäftsführer.

23. Spekulation ?! Ein “absurdes” Beispiel: Die Insel Run der Banda-InselnSie ist drei Kilometer lang und einen Kilometer breit 60.000 % ??? %

24. Dieses Mal ist alles anders • Alan Greenspan "Diese Krise ist anders„ • Die Zeit „Griechenland ist anders“ • Buchwerbung „Dieses Mal ist alles anders: Acht Jahrhunderte Finanzkrisen“ • Ist diese Krise tatsächlich anders? • Was ist anders? • Was ist ähnlich?

25. Die Krise 2008 Die Finanzkriseab 2007 isteineBankenkrise, Finanzkrise und Wirtschaftskrise, die imFrühjahr 2007 mitder US-Immobilienkrise (auchSubprimekrise) begann. Die Krise war unteranderemFolgeeinesspekulativaufgeblähtenWirtschaftswachstums und einerImmobilienblase in den USA. Verursachtdurch “billiges Geld” nachder Dotcom Blase. Auch in anderenLändern, zumBeispiel in Spanien, brachte das PlatzeneinerImmobilienblaseBanken in Bedrängnis. Die Kriseäußertesichweltweitzunächst in Verlusten und InsolvenzenbeiUnternehmenderFinanzbranche. IhrenvorläufigenHöhepunkthatte die KriseimZusammenbruchder US-amerikanischenGroßbank Lehman Brothers im September 2008. Die FinanzkriseveranlasstemehrereStaaten, großeFinanzdienstleister (unteranderem American International Group, Fannie Mae, Freddie Mac, UBS und die Commerzbank) durchriesigestaatlicheFremdkapital- und Eigenkapitalspritzen am Lebenzuerhalten.

26. Die Krise 2008 PLATZEN DER DOTCOM-SPEKULATIONSBLASE IM JAHR 2000. VIELE US-AKTIEN STÜRZEN AB. GELD WIRD DEM AKTIENMARKT ENTZOGEN. DIE US-ZENTRALBANK REAGIERT AUF DIE KRISE UND VERGIBT GELD AN US-BANKEN ZU SEHR NIEDRIGEN ZINSRATEN, UM LIQUIDITÄT IN DIE FINANZMÄRKTE ZU BRINGEN. NACH DEM EINBRUCH DES AKTIENMARKTES WIRD NACH NEUEN ANLAGEMÖGLICHKEITEN GESUCHT. DAS BILLIGE GELD DER US-ZENTRALBANK FÜHRT ZUR AUSWEITUNG DER KREDITGEWÄHRUNG VON BANKEN AUCH AN DARLEHENSNEHMER MIT IMMER GERINGERER BONITÄT ("SUBPRIME-KREDITE"). KONTROLLE DER KREDITWÜRDIGKEIT SCHWINDET. US-BANKEN VERGEBEN VERBRAUCHERN KREDITKARTEN MIT NIEDRIGZINSKONDITIONEN.

27. Die Krise 2008 BOOM-PHASE DES US-IMMOBILIENMARKTES. HÄUSERKAUF UND KONSUM VON US-BÜRGERN AUF KREDITBASIS. BILDUNG EINER IMMOBILIENPREISSPIRALE. DAS KREDITRISIKO DER US-BANKEN WIRD ZUNEHMEND AN DRITTE (AUCH AUSLÄNDISCHE ANLEGER) AUSGELAGERT ÜBER MORTGAGE BACKED SECURITIES (MBS) UND COLLATERALIZED MORTGAGE OBLIGATIONS (CMOS) PLATZEN DER KREDITINDUZIERTEN IMMOBILIENBLASE IM JAHR 2007. US-BÜRGERN FÄLLT ES SCHWER, IHRE KREDITE ZU BEDIENEN ODER ZURÜCKZUZAHLEN. ZAHLUNGSAUSFÄLLE UND ZAHLUNGSSTÖRUNGEN IM US-AMERIKANISCHEN HYPOTHEKENMARKT, INSBESONDERE IM SUBPRIME-SEGMENT. VERLUSTE UND NEGATIVE RATINGÄNDERUNGEN VON FORDERUNGSBESICHERTEN WERTPAPIEREN UND ABCP.

28. Die Krise 2008 ILLIQUIDITÄT VON ABCPS UND FORDERUNGSBESICHERTEN WERTPAPIEREN SOWIE AUSWEITUNG DER RISIKOAVERSION VON INVESTOREN GEGENÜBER KREDITRISIKOBEHAFTETEN ANLAGEINSTRUMENTEN. INSOLVENZ DER INVESTMENTBANK LEHMAN BROTHERS. KURSEINBRÜCHE AN DEN BÖRSEN. VERTRAUENSKRISE IM INTERBANKENMARKT, GELDMARKTLIQUIDITÄTSENGPÄSSE REFINANZIERUNGSPROBLEME VON BANKEN UND HOHE NEUBEWERTUNGSVERLUSTE VON KREDITRISIKOBEHAFTETEN ANLAGEINSTRUMENTEN. INSOLVENZEN U. A. DER WASHINGTON MUTUAL UND KAUPTHING BANK.

29. Die Krise 2008 REZESSION MIT ARBEITSPLATZABBAU IN UNTERNEHMEN; UNTERNEHMENSINSOLVENZEN DURCH SINKENDE KREDITVERGABE FÜR KREDITRISIKOBEHAFTETE ANLAGEN UND WEGEN DELEVERAGING SEITENS DER BANKEN. ARBEITSLOSIGKEIT IN DEN VEREINIGTEN STAATEN ERREICHT HÖCHSTEN STAND SEIT VIERZIG JAHREN SEIT BEGINN DER STATISTISCHEN ERFASSUNG 1967. DIE US-ZENTRALBANK VERGIBT GELD ZU SEHR NIEDRIGEN ZINSRATEN. BANKEN MELDEN HOHE GEWINNE. NACH DER US-IMMOBILIENKRISE ENTWICKELTEN SICH DANN DIE STAATSSCHULDENKRISEN IM EURORAUM. EINE BEFÜRCHTETE WÄHRUNGSKRISE IN DER EUROZONE HAT SICH JEDOCH NICHT EINGESTELLT. (STAND MÄRZ 2012)

30. Die Krise 2008 (Ursachen) NiedrigeZinssätzenachdemEndeder Dotcom-Blasé AusweitungderKreditvergabe an SchuldnermitmäßigerBonität Verbriefungvon US-Hypothekenkrediten VerbriefungenzweiterStufeder Subprime-Kredite Zahlungsausfälleder Subprime-Kredite

31. Die Krise 2008 Film 1 Krise- Kneipe

32. Die Krise 2008 Film 2 Krise die Simple show

33. Die Krise 2008 (Auswirkungen) Auswirkungen auf die Finanzmärkte Vertrauenskrisedes Interbankenmarktes InanspruchnahmederEinlagefazilitätderDeutschenBundesbank ZunahmederRisikoaufschlägebeiStaatsanleihen

34. Die Krise 2008 (Auswirkungen) Auswirkungen auf die Realwirtschaft

35. Zusammenhänge US- Europa

36. Die Krise 2008 (Maßnahmen) • Koordinierung der Zentralbanken • Konjunkturprogramme • Maßnahmen zur Stabilisierung des Bankensystems • Reformvorschläge der G-20-Staaten • Gipfeltreffen im November 2008 • Nachfolgende Gipfeltreffen

37. Dieses Mal ist alles anders Fazit: Man hätteeswissenkönnen, wen man geschauthätte und es(entgegen den Erfahrungenvon wenigenJahren) auchgeglaubthätte. JedeKriseistanders, daher: Sind die Lehren, die ausfrüherenKrisengezogenwurden, nichtzwangsläufigübertragbar MüssenaberauchnichtalleInstrumenteneuerfundenwerden.

38. Die Monster der Finanzen • Inflation, Deflation, Pleiten und Enteignung

39. Was glauben Sie wie es weiter geht?

40. Was folgt….. SieallehabenRecht! Man weißnie was kommt, außerhinterher. Dahersolltenjeder in Geld-, Sach- und Substanzwerteinvestieren. ÜbergewichtenSie den Bereich, den Siefür am sicherstenzurZeithalten.

41. Herzlichen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!