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FINANÇAS CORPORATIVAS: CURTO E LONGO PRAZOS

FINANÇAS CORPORATIVAS: CURTO E LONGO PRAZOS. As definições de Curto e Longo Prazos em Finanças Corporativas conforme (GITMAN, 1997). ( GITMAN , Lawrence J. Princípios de administração financeira . São Paulo: Harbra, 1997). CURTO PRAZO :.

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FINANÇAS CORPORATIVAS: CURTO E LONGO PRAZOS

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  1. FINANÇAS CORPORATIVAS: CURTO E LONGO PRAZOS As definições de Curto e Longo Prazos em Finanças Corporativas conforme (GITMAN, 1997). (GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração financeira. São Paulo: Harbra, 1997).

  2. CURTO PRAZO: • Ações planejadas e previsões de seus reflexos financeiros; • Utilização de instrumentos qualitativos e quantitativos como: • PERT • DIAGRAMA CAUSA E EFEITO (Diagrama de Ishigawa) • REGRESSÃO ESTATÍSTICA

  3. LONGO PRAZO: • Dispêndio de Capital • Atividades de Pesquisa e Desenvolvimento • Ações de Marketing e Desenvolvimento de Produtos • Estrutura de Capital • Fontes de Financiamentos

  4. RISCO, RETORNO E MERCADO: • As decisões financeiras não são tomadas em ambiente de TOTAL CERTEZA com relação aos seus resultados; • FUTURO = INCERTEZA; • RISCO = PROBABILIDADE DE OCORRÊNCIA de determinados resultados em relação a um valor médio esperado... Revelam uma “possibilidade de perda”.

  5. (continuação) • Normalmente utiliza-se o Desvio Padrão (DP) estatístico, que indica se o valor médio está representando efetivamente o fenômeno; RISCO TOTAL = RISCO SISTEMÁTICO + RISCO NÃO SISTEMÁTICO; • Sistemático: causados por eventos políticos, econômicos e sociais; e • Não-Sistemático: próprio de cada investimento realizado (carteiras de títulos com Renda Fixa e Renda Variável).

  6. (continuação) • Probabilidade Objetiva: baseia-se nas séries históricas, frequência relativa e experiências; • Probabilidade Subjetiva: baseia-se na intuição, conhecimento, experiências e até um certo grau de crença.

  7. AVALIAÇÃO DE UMA EMPRESA: RISCO ECONÔMICO: RISCO FINANCEIRO: Endividamento da Empresa Capacidade de Pagamento • Conjuntural (alterações na Economia, Tecnologia, etc.) • Mercado • Planejamento e Gestão (Vendas, Custos, Preços, Investimentos, etc.)

  8. RETORNO ESPERADO DE UMA CARTEIRA: E(Rp) = Soma de j=1 a n de Rj.Wj Onde: Rj é o retorno esperado ao ativo j; Wj é a proporção do capital total investido no ativo j; e n é o número total de ativos.

  9. EXEMPLO: Considere dois ativos cujos percentuais de retorno e respectivas probabilidades de ocorrências são: Título A:Título B: RetornoProbab.RetornoProbab. 7% 10% -5% 20% 12 30 0 30 15 40 10 40 20 20 30 10

  10. Os Retornos Esperados são: • E(Ra) = (7%.0,10)+(12%.0,30)+(15%.0,40)+(20%.0,20) = 14,3% e • E(Rb) = ... calcular ... = 6,0%. Os Desvios Padrões (DP) de cada titulo são: DP(Ra) = [(7% - 14,3%)^2.0,10+(12% - 14,3%)^2.0,30 + (15%-14,3%)^2.0,40 + (20%-14,3%)^2.0,20]^1/2 = 3,689%. DP(Rb) = ... calcular ... = 10,691%. Conclusão: A mais elevada medida de dispersão do Ativo B revela seu maior grau de risco em relação ao Ativo A.

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