Norge i finanskrisa – er vi forberedt til neste runde ?

1. Norge i finanskrisa – er vi forberedt til neste runde ? Petter Håndlykken – styremedlem Attac Norge Attac - Finansskattkonferanse - Oslo – 22. oktober 2011

2. Krisa i Norge fra 2007 • Krisa ga full stans i bankenes tilgang til midler • Full stopp i bankene: tjener penger på langsiktige utlån finansiert med kortsiktige innlån, ofte fra utlandet • Staten tilførte bankene store mengder likviditet • ”Gullkortet” = bytte utlån mot statsobligasjoner (mot gebyr) ramme fra Stortinget på 350 mrd kroner • Tilføre egenkapital – ramme på 100 mrd kroner • Umiddelbar stans i planlegging/start av nybygg • … påbegynte bygg ble stort sett fullført • Sterkt fall i boligomsetningen • Etter hvert økt offentlig aktivitet til utbygging / vedlikehold • Sviktende etterspørsel • Kjøpekraften ble økt gjennom redusert rente • Varehandelen tok seg ganske raskt opp igjen

3. Krisa i Norge fra 2007 • Norge produserer lite av den type forbruks-varer som ble hardest rammet av krisa • Noen eksportbedrifter måtte redusere/stenge • Problemer i spesifikke næringer / steder • Økning i permitteringer / økt arbeidsledighet • Sterk økning i antallet på sysselsettingstiltak • Økning offentlige budsjetter, offentlig etterspørsel • Ingen generelle skattelettelser • Høy oljepris gjennom hele krisa • Investeringene i oljesektoren holdt seg oppe under krisa

4. Norsk finansnæring i krisa • Boligprisene sank • men ikke så mye at soliditeten i bankene ble truet • Bankfilialer i islandske konkursbo måtte avvikles • Finansnæringen viste seg mindre utsatt enn i andre land • Næringen er relativt sett mindre enn i mange andre land • Mindre markedsbasert / mer bankbasert enn f eks UK • Høy andel innskuddsbasert bankfinansiering • Ingen ”skyggebanker” - lite råtne verdipapirer; • Men noen kunder ble rammet - som Terra-kommuner • Oljefondet bokførte redusert verdi på over 600 mrd • Men tok dette inn igjen ved oppgangen i 2009/2010

5. Boligprisen i Norge 1990 - 2012

6. Lønnsutviklingen i Europa Norge

7. Etterpå var alle enige om:- at dette gikk i grunnen bra • Næringslivet og borgerne syns dette gikk rimelig greit • Tapene i Norge er mindre enn i de fleste andre land • Myndighetene syns de klarte seg bra • har styrt igjennom krisa uten å få stor arbeidsledighet • uten store offentlige tap • ingen store finansskandaler • Finansnæringen er fornøyd • har tatt seg inn igjen og vokser og tjener penger som aldri før • har fått bekreftet at staten står bak dem som garantist Norge – en olympisk mester i finanskrisehåndtering

8. Finanskriseutvalget (NOU 1:2011)innstilling januar 2011 • Skulle beskrive de bakenforliggende årsakene til finanskrisen, og se på om det var særlige nasjonale forhold som bidro til utviklingen av finanskrisen i Norge • Skulle peke på egenskaper ved eksisterende regelverk som ikke bør svekkes og på områder … hvor det eventuelt kan være behov for forbedringer • Skulle IKKE vurdere oljefondets investeringer • Sier lite om norsk finansnærings aktivitet i andre land

9. Finanskriseutvalget (NOU 1:2011)noen foreslåtte tiltak … • Utenlandske bankfilialer i Norge må kunne kreves omgjort til datterselskaper, og da følge norsk regelverk • Slike filialer har ca 15% av bankmarkedet i Norge • Strengere kapital- og likviditetskrav • Bedre forbrukervern • Økt skattlegging av finanssektoren, ber om utredning av • Aktivitetsskatt (erstatning for mva for finanstjenester) • Stabilitetsavgift • Utvalget sier lite om skatt på finanstransaksjoner • Kanskje - om andre land innfører det

10. … men - utvalget har ingen forslag angående mer grunnleggende forhold • Finansinstitusjoner som er ”for store til å feile” • Det henvises til EUs krav som skal komme • Nettverket av konkursforsikringer (CDS) som kan utløse konkursskred om en av bankene går konkurs • Er erfaringene fra den norske krisa i 1992 gyldige i dag ? • Kapitalkontroll – begrensninger på flytting av kapital • Finansmarkedet som flommer over av penger på jakt etter vekselvis spekulasjonsgevinster og sikkerhet • Finansmarkedet - en diktator med en bipolar lidelse ? • Manisk og hyperaktiv spekulant • Depressiv og angstfylt på jakt etter sikker havn for penger • Fraværet av investeringer i vare- og tjenesteproduksjon

11. Spekulasjonsøkonomien Metallpris LMEX Fraktrate BDI Kilde: Sparebank1 – månedrapport makro oktober 2011 Det er bare spekulanter som kjøper massevis av metaller som ikke trenger frakt !!

12. Norsk oppfølging av krisa • Nye retningslinjer for boliglån fra Finanstilsynet • Banklovkommisjonens utredning • EUs direktiv om kapitalkrav for banker - CRD IV • Forelå nå i sommer – innføring 2013 – 2019 • Innebærer blant annet økte reservekrav til bankene • Norsk lovutkast for tilpasning til kravet foreligger • Direktivet ventes å føre til færre og større banker, men foreløpig ingen ting om ”banker som er for store til å feile” • Nasjonalbudsjettet for 2012 • Regjeringen vil følge opp de fleste av forslagene fra finanskriseutvalget, innenfor rammen av bestemmelsene i EØS-avtalen • Forslag til aktivitetsskatt beskrives og skal følges opp • Regjeringen vil vurdere en stabilitetsavgift • Det sies fint lite om skatt på finanstransaksjoner

13. Internasjonalt - demokratiet krise • Stor og langvarig realøkonomisk krise • Politisk hjelpeløshet med hensyn til å løse krisa • Demokratiet settes på sidelinja • Politikernes rolle defineres til å være ”å berolige finansmarkedet” og å ”tiltrekke seg investeringer”, ikke å styre økonomien • Finanssystemet er i en krise som ruller framover • den kan ta ulike former, nedsmelting av formuer og gjeld, sterk inflasjon, langvarig stagnasjon …… • Folkelige opprør mot manglende politisk evne til å løse problemene • Democracia Real / Occupy Wall Street

14. Norsk økonomi er tett innvevd i det internasjonale systemet • Vi er nå inne i en ”særnorsk” økonomisk boble … • Det trengs virkemidler for å bremse veksten • Finanstilsynets retningslinjer for boliglån har liten virkning for boligprisen, gir sosialt uheldige utslag, men er bra for bankene • Store oljeinvesteringer på toppen av dagens aktivitet ??? • Finans- og pengepolitikken er holdt utenfor EØS • Men finanstjenester er en del av det indre markedet, det begrenser hva myndighetene kan gjøre uten å utfordre avtalen • Norsk finansnæring ønsker å vokse og avviser ”særnorske tiltak” • Det er på høy tid med økt beskatning av finansnæringen, transaksjonsskatt er viktigere enn aktivitetsskatt • Det går godt an å ha begge to ..