Bevezetés a technikai elemzésbe, és a tőzsdepszichológiába

1. Bevezetés a technikai elemzésbe, és a tőzsdepszichológiába Rácz Balázs

2. Technikai elemzés Kostolany szerint a tőzsde és a gazdaság kapcsolata legjobban egy kutyához és az őt sétáltató emberhez hasonlítható. A kutya össze-vissza szaladgál a gazdája körül, egyszer előtte, máskor pedig mögötte rohangál. A póráz miatt azonban véglegesen nem tud elszakadni gazdájától. A tőzsdén is hasonló a helyzet, az árfolyamok erőteljesen ingadoznak, de alapvetően a vállalatok valódi teljesítménye körül mozognak.

3. Technikai elemzés Rövidtávon 90%-ban a pszichológia határozza meg az árfolyamok mozgását • Pszichológia/technika aránya a stratégiában • Hírek, adatok, és piaci reakciók közötti kapcsolat „ Ki tudom számítani az égitestek mozgását, de nem tudok számolni az emberek őrületével.” (Sir Isaac Newton)

4. Technikai elemzés Ebből következik: az árfolyamok jövőbeli mozgását senki nem tudja pontosan megmondani Az elemzők és az árfolyamok "Aki három nappal előre képes látni, gazdag lesz háromezer évre." (Japán közmondás)

5. Technikai elemzés Árfolyam és forgalmi adatok alapján készített grafikonok elemzése A grafikonon ismétlődő törvényszerűségek keresése, valószínűségek meghatározása

6. Technikai elemzés Az árfolyamok múltbeli alakulása alapján következtetések levonása a várható eseményekre vonatkozóan Csak a grafikonon látható információk számítanak, a mozgás mögöttes okaival nem foglalkozik a technikai elemzés

7. Híres Technikai Elemzők? • James Simons – Renaissance Technologies • Christian Baha, Christian Halper – Superfund • Steve Cohen – SAC Capital Partners • Tom DeMark – Főként indikátorairól híres • Bruce Kovner – Legendás spekuláns • John W. Henry – Hedge fund- ot vezet

8. Tévhitek a technikai elemzésről...* „A Technikai Elemzés a jövőbeni árfolyammozgásokat jósolja meg.” „Minél többször találjuk el a mozgás irányát, annál jobb az elemzés.” „Vannak pontos vételi/eladási jelzések, amelyeket indikátorok, vagy indikátor rendszerek mutatnak.” „Vannak minden piacon alkalmazható stratégiák” „A technikai elemzés áltudományos humbug.” *Faluvégi Balázs cikke alapján

9. Fundamentális elemzés • Matematikai modellek segítségével, az elmúlt évek gazdálkodási adataiból a cég „belső értékét” próbálja meghatározni • Félreárazott részvények keresése • DCF modell, szorzószámos értékelés (P/E, P/BV) • Erős matematikai háttér • Nagy tapasztalat szükséges hozzá, nehéz jó és pontos értékelést készíteni

10. A piac pszichológiája • A tőzsdei mozgások általában irracionálisak • Bizonyíték: • Félelem • Pánik • Eufória • Remény • Buborékok

11. A piac pszichológiája • A piaci mozgások logikával általában nem magyarázhatók • Logikus gondolatmenet nem biztosítja hosszútávon a nyereséget • Nem a „miért” a lényeg • Nincs olyan módszer, amivel tökéletesen előre jelezhető az árfolyam alakulása

12. A piac pszichológiája • A spekuláns legnagyobb ellensége saját maga • Tilos „görcsösen” ragaszkodni a rossz pozícióhoz • Ha tévedünk be kell látni, és tanulni kell belőle • Nagyon fontos a pszichológiai felkészülés

13. A piac pszichológiája • Az elemzők sem látják előre a jövőt! • Az elemzők találják el a jövőbeli árfolyamokat, vagy fordítva, az árfolyam találja el az elemzőket?? • Miért érdemes használni a technikai elemzést, hogyan lehetünk nyereségesek hosszútávon?

14. A piac pszichológiája

15. A piac pszichológiája • A Szent Grál nem létezik, vagyis nincs tökéletes stratégia • Mindenki más stratégiával lesz sikeres • Egyénre szabott stratégia

16. A piac pszichológiája • Rossz módszer: • Várni egy „tuti” részvényre, amitől a meggazdagodást várjuk, és azt minden körülmények között tartani • Ez egyenlő a csőddel! • Ha rossz lóra tettünk, gyorsan túl kell adnunk rajta • Különben nagyon meglepődhetünk:

17. A Dow elmélet • Charles Dow az 1900-as évek elején a Wall Street Journalban publikálta elméletét • A modern technikai elemzés gyökerét jelenti • Feltételezései: • A piacon egyszerre három trend uralkodik • Az elsődleges trend három szakasza: felhalmozás, felívelés, kiterjedés

18. Grafikonok • A technikai elemzés legalapvetőbb eszköze, az árfolyam megjelenítésére szolgál • Többféle típus létezik • Legismertebb fajták: • Vonal diagram • Oszlop diagram (OHLC, Bar chart) • Japángyertya diagram (Candlestick chart)

19. Vonal diagram Legegyszerűbb diagram típus Előnye könnyen kezelhető Hátránya kevés információ Záróárakat – esetleg nyitó, max., min., átlagárakat - egy egyenes vonallal összekötjük.

20. Oszlop diagram (OHLC, Bar chart) • Több információ • Bal oldalon: nyitó • Jobb oldalon: záró

21. Japángyertya diagram • Évszázados történelme van • Japán, XVII. század, rizsárak alakulásának előrejelzésére használták • Alakzatok

22. Kereskedési stílusok Scalp 1 perces bontású chart Day Trading . Swing Trading . Befektető . Intézmény Heti bontású grafikon

23. GAP GAP magyarul rést jelent A formáció könnyen észrevehető, üres helyet jelent, ahol nem történt üzletkötés Definíció emelkedő trendben az előző nap maximuma fölött marad a napi minimum Csökkenő trend esetén a fordítottja érvényes A keletkezett rést a piac előbb utóbb betölti

24. Rések fajtái, példa Fajtái: Kitörési rés Mérési, szökési rés Kimerülési rés Közönséges rés

25. A trend jellemzői Trend az ármozgás iránya A trend négy fő paramétere Irány emelkedő, csökkenő Időtartam rövid-, közép-, hosszútáv Korrekció trenddel ellentétes mozgás Meredekség erősebb, gyengébb trend

26. A trend azonosítása Lokális csúcs- és mélypontok segítségével Emelkedő magasabb csúcs- és mélypontok Csökkenő alacsonyabb csúcs- és mélypontok Mozgóátlagok segítségével Elterjedt az 50 és 200 napos használata

27. Trend – példák

28. A trend ábrázolása Trendvonal a grafikonon azonosított trendet egyenes vonallal kötjük össze Emelkedő trend mélypontokat kell összekötni Csökkenő trend csúcspontokat kell összekötni Minimum két pont összekötése szükséges Bizonyos esetekben trendcsatorna is rajzolható

29. A trend ábrázolása - példák

30. Oldalazás Oldalazás trend nélküli időszak Gyakran ilyenkor rajzolódnak ki az alakzatok

31. Támasz és ellenállás Kitüntetett szintek, melyeket nehezen lép át a piac. Alakzatok kialakulásában nagy szerepük van. Fontosabb támasz-, ellenállásszintek Mélypont, csúcspont, trendvonal, mozgóátlag

32. Támasz • Csökkenő trend könnyen támasz árszintbe ütközhet. • Mélypontok jelölik ki a támaszokat • Nagyjából egy szinten található mélypontok összekötésével ábrázolható • A támaszról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban letörés várható

33. Ellenállás • Emelkedő trend könnyen ellenállás árszintbe ütközhet • Csúcspontok jelölik ki az ellenállásokat • Nagyjából egy szinten található csúcspontok összekötésével ábrázolható • Az ellenállásról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban kitörés várható

34. Alakzatok • A grafikonon megjelenő geometriai formák • Csúcspontok, mélypontok összekötésével ábrázoljuk • Segítségükkel könnyen találhatunk kedvező belépési pontokat • Folytatódást jelző, fordulós alakzatokat különböztetünk meg.

35. Alakzatok Folytatódást jelző alakzatok Zászló Háromszög (emelkedő, csökkenő, szimmetrikus) Füles csésze Trendfordulót jelző alakzatok: Dupla csúcs és mélypont Fej és vállak Ékek (emelkedő, csökkenő)

36. Zászló • Emelkedő, csökkenő trend közben alakul ki • Kifejlődési idő: 1-3 hét • Fontos a forgalom figyelése

37. Háromszögek Emelkedő háromszögek Csökkenő háromszögek Szimmetrikus háromszögek

38. Háromszögek • Csúcsok és mélypontok egy pont fele közelítenek • Kifejlődési idő: 1-3 hónap • Fontos a forgalom figyelése

39. Dupla csúcs és mélypont • Fordulós alakzat • Két független mélypontból vagy csúcspontból álló alakzat • Több hónap alatt fejlődik ki • Forgalom!

40. Fej és vállak • Az alakzat egy magasabb középső és két kisebb szélső csúcspontból vagy mélypontból áll • Több hónap alatt fejlődik ki • Forgalom!

41. Indikátorok • Matematikai formulák segítségével szerkesztett számsorok • Legtöbbször külön ablakban a grafikon alatt vagy felett láthatóak • Főként megerősítésre szolgálnak, más eszközökkel együtt ajánlott használni

42. Indikátorok csoportosítása Trendkövető indikátorok Mozgóátlagok, MACD, PPO, Aaron, ADX Momentum indikátorok RSI, CCI, Stochastic Forgalom alapú indikátorok CMF, OBV, Accumulation/Distribution Volatilitás alapú indikátorok ATR, Bollinger szalagok

43. Mozgóátlag • Szimpla mozgóátlag (SMA) • Súlyozott mozgóátlag (EMA)

44. Drawdown • Amit a Drawdrownról tudni érdemes • Maximális visszaesés százalékos mértéke

45. Nyereség hosszútávon A nagy veszteségeket kerülni kell! Nincsen nagy veszteség

46. Nyereség hosszútávon – találati arány • Fontos szabály: minden egyedi ügylet kimenetele véletlenszerű • Ezért hosszútávon 50-60%-ék közötti találati arány az ideális, de inkább az 50%-hoz közelít • 60%-nál magasabb találati arány hosszútávon gyakorlatilag elérhetetlen

47. Kockázatkezelés alapfokon • A kockázatkezelés jelentősége – Mark Barton • Mi a kockázat?

48. Risk Management • Egyik fontos eleme a stop-loss: veszteséglimitáló megbízás • A veszteséges pozíciók egy előre meghatározott ponton történő zárása • Használata KÖTELEZŐ!

49. Risk Management • Segítség a helyes pozícióméretezéshez • Stop-loss • A maximálisan kockáztatható összeg alapján határozzuk meg a pozíció nagyságát

50. Stop-loss: Nem lehet eléggé hangsúlyozni Idézet a Vakmajom.hu-ról: Minden üzletre előre kiszabott, kőkemény, rendíthetetlen, minden körülmények között azonnal, nem limittel, hanem piaci áron végrehajtandó STOP LOSS!!! Találó hasonlat a moneywheel.hu-ról Stop-loss nélkül kereskedni olyan, mint fék nélkül autót vezetni. Csak idő kérdése mikor jön egy éles kanyar vagy egy meredek lejtő.