IIRSA: Desafío a la Gestion Fiscal

1. IIRSA: Desafío a la Gestion Fiscal Dr. Daniel M. Schydlowsky Director Banco Central de Reserva del Perú CEPAL, Santiago de Chile 24 de enero del 2005

2. El Problema…. • IIRSA : $37,400 cartera general es grande $ 4,300 cart. Cons´auda • Desagregando: • Interoceanica Brasil-Pacífico $800 MM. • Presupuesto Anual MTC Perú $200 MM. • Interoceanica 4x presupuesto total anual!!! • Interoceanica = 1.1% del PBI Consecuencia: Falta de Espacio Fiscal

3. El Espacio Fiscal: Situación original Impuestos 1000 - Gasto Corriente 900 - Gasto de Inversión 200 = Déficit 100 + Financiamiento 100 = 00 00 Inversion adicional 1000 900 300 200 200 00 La inversión adicional plenamente financiada incrementa el déficit. La convención contable no permite la compra a plazos. Las inversiones se frustran o se hacen a un ritmo mas lento que el optimo económico.

4. Soluciones Propuestas: • Privatización: Concesiones y PPPs • Gestoras de Infraestructura • Autoridad Sudamericana de Infraestructura • Ajustadores al Déficit

5. Privatización de la inversión ayuda pero... • No todo riesgo es vendible (>historial de tráfico) • Hay fondeos importantes que requieren garantía soberana (>BM vs IFC, BID vent 1 vs. Vent 2) • La actividad privada requiere remuneración por sus servicios • Asimetría en crecimiento de oferta y demanda (>pocos concesionarios potenciales > licitaciones?) • Riesgo regulatorio • Riesgo de fiel cumplimiento • Complejidad de los contratos Consecuencia: demora, incremento de costos

6. Las Gestoras de Infraestructura: • Entidades accionarias de derecho privado pero de propiedad estatal • Se financian con garantia del estado • Venden sus servicios al público • Si cubren más de la mitad de sus costos operativos con el producto de sus ventas no se consolidan con el Fisco (Eurostat) Requerido: Aplicar la norma Eurostat en AL

7. Autoridad Sudamericana de Infraestructura, ASI • Organismo internacional de derecho público • Promotora y gestora de inversiones en infraestructura • Actúa proyecto a proyecto con acuerdo previo con los Estados • Promueve de 3 formas distintas: -Obra directa -Concesión/PPP -Construye directo y vende después

8. La ASI genera economías de eficiencia • Eliminación de las interrupciones en la ejecución de las obras que se producen por falta de recursos fiscales. • ii. Reducción del costo de financiación de las obras por competencia simultánea del fondeo público y privado. • iii. Mejora en los resultados de las licitaciones al permitir una eficaz comparación de ofertas en todo el continente. • iv. Más fluidez en el intercambio de los parámetros técnicos usados en distintos tramos de los mismos ejes, o en ejes comparables. • v. Ahorro de costos por competencia de distintas modalidades de ejecución • vi. Provisión de garantías contra riesgo regulatorio en las concesiones/PPP.

9. Situación actual de ejecución de obras públicas préstamo GOBIERNO IFI gasto público MOP servicio de la deuda financiamiento público contrato ingreso mínimo peaje CONCESION PPP ADMINISTRACIÓN DIRECTA peaje FINANCIAMIENTO PRIVADO préstamo CONCESIONARIO CONSTRUCTOR ADMINISTRADOR

10. Diseño operativo de la Autoridad Sudamericana de Infraestructura -ASI préstamo GOBIERNO ASI MOP TERCEROS IFI Contrato de servicio servicio de la deuda ingreso mínimo mandato asesoría financiamiento público ingreso mínimo peaje CONCESION PPP ADMINISTRACIÓN DIRECTA peaje FINANCIAMIENTO PRIVADO préstamo CONCESIONARIO CONSTRUCTOR ADMINISTRADOR

11. Ajustadores Fiscales: • Segrega un gasto específico y lo excluye del déficit básico • Genera una categoría autorizada de gasto y déficit adicional • Permite asegurar el destino del gasto, ej: gastos no recurrentes como inversiones especificas en infraestructura; proyectos financiados por las IFIs Ventajas: facil implementacion, flexible

12. Conclusion: • Hacer realidad IIRSA requiere resolver: • La limitacion del espacio fiscal • Las restricciones de oferta de concesionarios • Las asimetrias de los riesgos regulatorios y de cumplimiento • Los periodos de aprendisaje de procedimientos y contratos complejos • Solución de largo plazo: Gestoras y/o ASI • Solución interina: Ajustadores Fiscales.