La Economía Política de la Reforma al Sistema de Pensiones: El Caso de México

1. La Economía Política de laReforma al Sistema de Pensiones:El Caso de México Fernando Solís Soberón Mayo, 2007

2. Índice • Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones • El proceso de la reforma • Lecciones • Comentarios finales

3. Índice • Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones • El Proceso de la Reforma • Lecciones • Comentarios Finales

4. Elementos Básicos • Fase de acumulación: Las Instituciones de Seguridad Social son proveedoras de seguros de vida y discapacidad. • Fase de pagos: Subcuenta de vivienda (INFONAVIT) Subcuenta de jubilación (PFMs) Subcuenta de ahorro voluntario (PFMs) Cuenta individual: Retiros programados (PFMs) Pensión vitalicia (Compañías de seguro especializadas) 1.Vejez (65) o Desahucio de vejez (60) Pensión vitalicia (Compañías de seguro especializadas 2. Muerte o discapacidad

5. Trabajadores Afiliados,según institución de seguridad social - 2007(en millones) Otros Trabajadores del Gobierno Estatal ***0.3 8.3% Trabajadores del Gobierno Federal** (ISSSTE) 2.4 11.4% Total: 21 Trabajadores del Sistema Privado* (IMSS) 18.0 85.7% El sistema fue reformado el año 1995 El sistema fue reformado el año 2007 Fuerzas Armadas, Gobierno Estatal. Trabajadores; Marina y otras Instituciones de Seguridad Social Privadas y Públicas. * ** *** Cotización Definida (DC) + MPG Beneficio Definido (DB)

6. Índice • Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones • El Proceso de la Reforma • Lecciones • Comentarios Finales

7. El Proceso de la Reforma • Estudios del Banco Mundial y del Gobierno Mexicano indicaron la urgente necesidad de reformar el Sistema de Pensiones. • Se creó un Sistema de Ahorro Nacional con los empleados cotizando un 2% a cuentas individuales administradas por bancos. • No hubo grandes cambios. • Se promulgó una Ley del Sistema de Ahorro y se creó la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro (CONSAR). 1990 - 1991 1992 1992 - 2003 2004

8. El Proceso de la Reforma • El Director del IMSS formó un grupo de estudio para analizar la situación de la Seguridad Social. • Conclusiones principales: • Enorme déficit actuarial/catastral en seguros de salud y pensiones. • Los empleados de bajos ingresos, las mujeres, y los empleados de alta movilidad laboral, en muchos casos no eran elegibles para una pensión; o bien, si lo eran, obtenían pensiones relativamente bajas. • El estudio fue presentado al Presidente del Directorio de IMSS (conformado por Sindicatos Laborales, Asociaciones de Empleadores y el Gobierno) y al público en general a través de una masiva campaña de difusión por los medios de comunicación. 1994

9. El Proceso de la Reforma • El Presidente designó un equipo de entre las siguientes instituciones: • Ministerio de Hacienda • Ministerio del Trabajo • IMSS, ISSSTE, INFONAVIT y CONSAR • Se presentó el Primer Borrador de la nueva Ley de Seguridad Social al Congreso. • El Congreso aprobó la reforma por: • 289 votos a favor; y • 160 votos en contra • Los principales cambios introducidos por los legisladores incluyen: • El IMSS podría disponer de un PFM, sujeto a la mismas normas que las PFM privadas. • Prohibición de invertir los fondos de pensión en activos extranjeros. • Objetivo: Crear un Nuevo Sistema Nacional de Pensiones. • Las discusiones decidieron: • Postergar la reforma del ISSSTE y de INFONAVIT. • El IMSS sería el único proveedor de seguros de vida y discapacidad. 1995

10. El Proceso de la Reforma • El primer borrador de la Ley de Sistemas de Ahorro (reglamento del PFM) fue presentada al Congreso. • Los legisladores introdujeron los siguientes cambios: • La creación de un Comité Asesor en CONSAR, formado por representantes de los Sindicatos de Trabajadores, Asociaciones de Empleadores; y Personeros de Gobierno. • El Directorio de CONSAR quedará conformado por representantes de los Sindicatos de Trabajadores, Asociaciones de Empleadores; y el Gobierno Federal. • Una participación de mercado máxima por PFM de 20% de los trabajadores afiliados. • Al menos uno de los fondos de pensión administrados por las PFM deberá invertir el 51% de sus activos en bonos con tasas de interés real. • El Congreso aprobó la ley:: • 290 votos a favor • 100 votos en contra 1996

11. El Proceso de la Reforma • 17 PFM y 13 compañías de seguro especializadas. • El proceso de afiliación comenzó en febrero. • Las primeras cotizaciones se recibieron en julio. • No hubieron grandes cambios • Las PFM quedaron autorizadas para administrar fondos de pensión individuales para trabajadores independientes y planes de pensión complementarios de empresas para sus empleados. • Se estableció un fondo de pensión obligatorio para los trabajadores mayores de 56 años de edad o más, con una asignación de recursos conservadora (sin acciones). • Posibilidad de invertir 20% en activos extranjeros. • Los trabajadores que no escojan una PFM serán asignados a la PMF que cobre la comisión más baja. 1997 1998 - 2002 1998 - 2002

12. El Proceso de la Reforma • No hubieron grandes cambios • Se aprobó la reforma de pensiones ISSSTE, con: • 313 votos a favor; y • 146 votos en contra • Cambios a la Ley de Sistema de Ahorros: • 1 representante adicional de los Sindicatos de Trabajadores al Directorio de CONSAR. • Trabajadores autorizados a cambiarse de PFM después de 1 año, solo a una PFM con mayor tasa de retorno neta, y luego del cambio deben esperar 1 año. • Las PFM solo podrán cobrar comisión sobre el saldo de los fondos de pensión; se eliminaron las comisiones sobre las cotizaciones. • Los trabajadores se pueden cambiar sin tener que esperar 1 año si escogen una PFM de menor comisión y el proceso de cambio fue alterado. • Se inició una guerra entre las PFM para captar afiliados. • Las transferencias aumentaron de 39.926 en 1999 a 8,3 millones en 2006. 2002 - 2005 2006 2007

13. La posición de los involucrados (stakeholders) antes de la Reforma Empresas Industria de servicios financieros Asociaciones de empleadores Gobiernos locales y estatales Gobierno Federal LOS INVOLUCRADOS en la Reforma al Sistema de Pensiones Partidos políticos Congreso Sindicatos de trabajadores Líderes de opinión Trabajadores Neutral o a favor En contra

14. Pro Contra • Déficits actuariales no reducibles con aumento de cotizaciones. • Beneficios para trabajadores de bajos ingresos y mujeres, mediante derecho de propiedad individual sobre el fondo de pensión. • Bajo ciertas circunstancias, mayores ahorros privados para financiar inversiones  más empleo y mejores sueldos. • Desarrollo de mercados financieros  mejor asignación de recursos  desarrollo económico. • Privatización de la Seguridad Social. • Disminución de beneficios. • Alto costo de administración de las PFM. • Ineficiente asignación de riesgos entre generaciones de trabajadores. • Alto precio de las pensiones vitalicias. • Escasos conocimientos financieros de los trabajadores  malas decisiones.

15. Estrategia • Campaña de comunicaciones masiva: TV, radio, diarios con los siguientes mensajes: Urgente necesidad de reformar el sistema de pensiones destacando las ventajas de la reforma. • Presentaciones por todo el país a los Sindicatos de Trabajadores, Asociaciones de Empleadores, Universidades y medios de comunicación. • Entrevistas personales en todo el país, con: • Líderes de opinión • Personeros de los gobiernos locales, estatales y federal. • Dirigentes políticos • Largas sesiones de trabajo con congresales.

16. La posición de los involucrados (stakeholders) después de la Reforma Empresas Industria de servicios financieros Asociaciones de empleadores Gobiernos locales y estatales Gobierno Federal LOS INVOLUCRADOS en la Reforma al Sistema de Pensiones Partidos políticos Congreso Sindicatos de trabajadores Líderes de opinión Trabajadores Neutral o a favor En contra

17. Índice • Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones • El Proceso de la Reforma • Lecciones • Comentarios Finales

18. Lecciones • Es de crítica importancia tener una discusión abierta y objetiva sobre la reforma con todas las partes involucradas (stakeholders). • También es muy importante el diseño de la campaña de comunicaciones. • La regulación de las inversiones debe ser tan abierta como sea posible, y el reglamento debe permitir todo tipo de activos sin restricciones cuantitativas. Es mejor controlar el riesgo del portafolio. • La regulación para el cambio de trabajadores entre PFM debe evitar costos innecesarios. • Es importante proporcionar información a los trabajadores sobre el rendimiento del sistema de pensiones. • Es importante educar a los trabajadores cómo beneficiarse al máximo del sistema de pensiones.

19. Índice • Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones • El Proceso de la Reforma • Lecciones • Comentarios Finales

20. Anexo

21. Fondos Administrados por las AFORES(en millones de dólares) Subcuentas de vivienda Subcuentas de jubilación Total Fuente: CONSAR

22. Evolución de las Comisiones Promedio de las PFM sobre los Saldos Acumulados 0,68% Fuente: CONSAR

23. Evolución de Transferencia de Cuentas 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Fuente: CONSAR

24. Calidad de las Transferencias Dispersión de las Transferencias II I Alto Rendimiento Altas Comisiones Alto Rendimiento Bajas Comisiones Ideal III IV Bajo Rendimiento Altas Comisiones Bajo Rendimiento Bajas Comisiones Fuente: CONSAR