1 / 42

FINANČNÍ DOKUMENTY (AKCIE)

FINANČNÍ DOKUMENTY (AKCIE). Stanislav Polouček Vysoká škola sociálně-správní, Havířov. AKCIE (share, stock). akcie částí základního kapitálu společnosti růst kapitálu (navýšení kapitálu) emise nových akcií

edmund
Download Presentation

FINANČNÍ DOKUMENTY (AKCIE)

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. FINANČNÍ DOKUMENTY(AKCIE) Stanislav Polouček Vysoká škola sociálně-správní, Havířov

  2. AKCIE (share, stock) • akcie částí základního kapitálu společnosti • růst kapitálu (navýšení kapitálu) • emise nových akcií • v některých případech prostřednictvím aukcí (americká a holandská aukce) • kapitalizace zisku • split (štěpení akcií) x odkup vlastních akcií (buy-back, share repurchase)

  3. Rozdělení akcií Erste Bank (2004)

  4. Odkupy akcií v USA v roce 2005

  5. Druhy akcií • běžné (kmenové) (common, ordinary) • prioritní (preferred, preference) • zaměstnanecké ESOP (Employee Stock Ownership Plans) x akciové opce (stock option) managementu, postupně ale i střednímu managementu a zaměstnancům

  6. STOCK OPTION • opce • John Glenn, Royal Crown Cola Company • Tatra Kopřivnice (GRS=Greenwald, Rutherford, Shelby; 15 % za 2 roky) • Frank Wells, prezident, Walt Disney Co. • od září 1984 (byl jmenován) 1 840 000 ks akcií, 5 letý kontrakt, každý rok 20 % • dle pravidel mohl prodat se ziskem až po 6 měsících • prodal 28.-30. června 1988 580 000 ks akcií, které získal v prosinci 1987 • zaplatil 14,30 USD/ks, tj. 8,3 mil. USD, prodal za 63,19 USD/ks, tj. 36,6 mil. USD • zdůvodnění, že ne obava, že by šla cena akcií dolů, ale úhrada dluhů a daní

  7. Executivecompensation(1992, % of total)

  8. Odměny za funkci v orgánu 5,30 % Jiné zložky příjmů 7,79 % Odměny za práci 24,38 % Základní mzda 59,59 % Další pevné příjmy 2,93 % Pramen: Trexima Struktura příjmů generálního ředitele(v %, 1997)

  9. Práva majitele akcií • podíl na správě společnosti * kontrolní balík akcií * proxy-system • podíl na zisku společnosti * dividendy a dividendová politika * GDR • v případě likvidace podíl na likvidačním zůstatku

  10. VELIKOST KONTROLNÍHO BALÍKU AKCIÍ NĚKTERÝCH SPOLEČNOSTÍ (v %) 3,38 17,0 MORGAN ROCKEFELLER DUPONT MELLON 23,0 1,78 2,98 GENERAL ELECTRIC EXXON 0,084 GENERAL MOTORS GULF OIL CORPORATION ALCOA

  11. 58 44 21 22 23 14 5 6 2 1 4 KLASIFIKACE KORPORACÍ V USA Z HLEDISKA KONTROLY PODLE BERLA A MEANSE (1930, v %)

  12. The Economist, 2007, March 17th, Briefing: Family capitalism, p. 77.

  13. DIVIDENDY • pokud jsou vypláceny, má na ně akcionář právo • jsou vypláceny ze zisku po zdanění • management má zájem na tom, aby byly relativně stabilní

  14. Philip Morris ČR Pramen: archiv 14 149 13968 13 831 Tržby (v mil. Kč) 9087 9026 7682 2843 Čistý zisk (v mil. Kč) 2381 2352 1805 1601 932 Prodané cigarety (v mld. kusů) 32,5 30,5 25,9 25,6 747 25,0 748 21,0 648 492 435 Čistá dividenda na akcii (v mld. kusů) 255

  15. 1926 Source: Eugene Fama and Kenneth French Unyielding % of US companies paying dividends

  16. Britain United States Japan Germany * 19 * Year to date Source: Datastream Dividend pay-outs (as % of post-tax profits) %

  17. Dividend pay - outs As % of post-tax earnings

  18. Vývoj dividend a reinvestovaného zisku na Slovensku (2003-2008)

  19. GDR (Global Depository Receipts) • banka uloží ve svém depozitáři akcie firmy a vydá GDR renomovaná investiční banka nakupují institucionální investoři (kromě penzijních fondů) • dividendy z akcií převáděny (po odpovídajících srážkách bance) na investory • v České republice jako první Komerční banka (1995)

  20. USD říjen listopad prosinec leden únor 1995 1996 Pramen: Reuter GDR Komerční banky Cena v USD na londýnskem trhu

  21. akcie jsou relativně rizikový cenný papír • v aktivech společností dlouhodobý pokles • stejně jako u všech cenných papírů musí emitent poskytnout informace • vlastníky jsou jednotlivci, institucionální investoři, banky, jiné firmy • objem nových emisí akcií je relativně malý

  22. Polouček: Economist, 18, 2001, s. 68

  23. Uphill battle Chrysler share price, $ 1989 90 91 92 93 94 95

  24. Source: Goldman Sachs Est Shrinking Equity as % of assets for German companies

  25. The Economist, 2007, March 17th, A Special Report on the European Union, p. 8.

  26. The Economist, 2007, March 17th, A Special Report on the European Union, p. 9.

  27. The Economist, 2007, March 17th, A Special Report on the European Union, p. 9.

  28. The Economist, 2007, March 17th, A Special Report on the European Union, p. 10.

  29. The Economist, 2007, March 17th, A Special Report on the European Union, p. 16.

  30. The Economist, 2007, March 17th, A Special Report on the European Union, p. 19.

More Related