1 / 5

FIX-FLOAT Swap –príklad *

FIX-FLOAT Swap –príklad *. AIG by preferoval FLOAT úver ( očakáva pokles sadzieb) BP by naopak uprednostnil FIX sadzbu AIG má absolútnu výhodu v oboch segmentoch (FIX aj FLOAT), ale BP ma komparatívnu výhodu v FLOAT (nižší spread oproti FIX)

erich-brady
Download Presentation

FIX-FLOAT Swap –príklad *

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. FIX-FLOAT Swap –príklad* • AIG by preferoval FLOAT úver (očakáva pokles sadzieb) • BP by naopak uprednostnil FIX sadzbu • AIG má absolútnu výhodu v oboch segmentoch (FIX aj FLOAT), ale BP ma komparatívnu výhodu v FLOAT (nižší spread oproti FIX) • Rozdielne spready pri FIX a FLOAT zohľadňujú vyššiu flexibilitu veriteľa pri FLOAT úročení • Obe firmy dosiahnu úsporu nákladov pri výmene úverov, v ktorých majú výhody (BP si vezme FLOAT úver a vymení ho za FIX) • Úspora je daná rozdielom spreadov - 90 bps • Pri výslednom efekte pre firmu treba zohľadniť aj absolútnu výšku FIX vz. FLOAT (opportunity costs, ak FLOAT<>FIX)

  2. 2.3% 2.5% Firm AIG FinancialIntermediary Firm BP 2% LIBOR+0.1% LIBOR+0.1% FIX-FLOAT Swap –príklad* AIG Platí:2%+LIBOR+0.1% Dostáva: 2.3% Efektívne platí: LIBOR-0.2% úspora: 30 bps (vz.L+0.1%) BP Platí:LIBOR+0.6%+2.5% Dostáva: LIBOR+0.1% Efektívne platí: 3.0% úspora:40 bps (vz. 3.4%) LIBOR + 0.6% Banka dostáva rozdiel z FIX, t.j. 20bps Nesie kredité riziko BB v prípade defaultu AIG, BP

  3. FIX-FIX currency swap* • Využitie komparatívnych výhod na domácom bankovom trhu • Americká poisťovňa potrebuje financovanie svojich akvizícií v GB a britský výrobca zase kupuje americkú technológiu • Každá si vezme úver v lokálnej mene a swapuje ho

  4. 8% ($) 9.1% ($) AIG Bank BP 8% ($) 12% (£) 11.3% (£) 12% (£) FIX-FIX CCY swap* • AIG ušetrí: 30bps • BP ušetrí: 90bps • Banka zarobí: 40bps • Súčet úspor sa rovná rozdielu spreadov • Swap môže byť amortizovaný alebo splatný naraz (bullet) • Môže sa kombinovať s IRS alebo opciami

  5. Informačné zdroje • www.isda.org • www.bba.org.uk • www.finpipe.com/derivatives.htm • www.derivat.sk

More Related