5. Preki ų ir finansų rinkos: IS-LM modelis

1. 5. Prekių ir finansų rinkos: IS-LM modelis Palūkanų norma kaip prekių rinkos ir pinigų rinkos sąveikos rezultatas

2. 5.1. Prekių rinka ir IS kreivė • Buvo: bendroji paklausa, kai I ir G pastovūs: • Pusiausvyra prekių rinkoje- Keinso “kryžius”: • AD=Y (Gamyba lygi paklausai) • S=I arba SP+T=I+G (Ištekėjimai lygūs įtekėjimams) • IS kreivė-prekių rinkos pusiausvyros grafikas, parodantis tokius palūkanų normos ir nacionalinioprodukto lygių derinius, kai planuojamos išlaidos prilygsta pajamoms • Keinso kryžiuje- palūkanos neįvertintos • Dabar: IS-LM modelyje I- vidinis (endogeninis) kintamasis (priklauso nuo palūkanų normos ir pajamų) • I=I(Y,i) (+,-)

3. 5.1.1. Investicijų paklausa • Sprendimas investuoti: būsimo pelno ir kaštų palyginimas • Investicijų paklausos funkcija- priklausomybė nuo BVP ir nuo palūkanų: I=I(Y,i) • Jei linijinė funkcija: • Jei tiesinė funkcija (priklausomybė tik nuo palūkanų): Čia b>0; b=I/i i- palūkanos b - investicijų jautrumo palūkanų normai koeficientas

4. Investicijų paklausos funkcija i, palūkanos i2  i i1 • b=I/i ID I 0 I, investicijos

5. 5.1.2. Investicijos, palūkanų norma ir bendroji paklausa

6. Palūkanų normos padidėjimo įtaka AD, Y (pusiausvyrai) Y=AD AD AD1(i1) E1 I AD2(i2) (i2>i1) E2 Y 45 0 Y Y2 Y1

7. 5.1.3. IS kreivė- prekių rinkos pusiausvyra • Kadangi pusiausvyra Y=AD (IS funkcija)

8. IS kreivės formavimas AD Y=AD AD1 E1 I AD2 E2 45 0 Y i i E2 E2 i2 i2 i E1 E1 i1 i1 IS I ID Y2 Y1 I(i2) I(i1) I Y

9. 5.1.4. IS kreivės savybės • Investicijų reakcijos į palūkanų pasikeitimą poveikis • Kai b↑ (investicijos jautrios palūkanoms) tai IS horizontalesnė • Kai b↓ (……………………..) tai IS …………………. • Kai m↑ tai IS horizontalesnė • Kai m↓ tai IS …………………… • Autonominių dydžių pokyčio poveikis Y- IS poslinkis ΔY=ΔIS=m∙ΔĀ

10. IS kreivės poslinkiai Veiksniai???? i, palūkanos ΔIS i IS1 IS Y Y1 Y ΔY=ΔIS=m∙ΔĀ

11. Pokyčiai IS kreivėje

12. 5.2. Pinigų rinka ir LM kreivė • LM kreivė rodo įvairius palūkanų normos ir nacionalinio produktų lygių derinius, kuriems esant pinigų rinkoje susidaro pusiausvyra (visuose taškuose L=M (Md=Ms)). • Pinigų paklausos funkcija:M=$Y L(i) /:P M/P=Y L(i) • Reali pinigų paklausa MD/P=Md • Reali pinigų pasiūla MS/P=Ms • Kai pinigų paklausa- linijinė funkcija: • Md=d1*Y-d2*i • d1- pinigų paklausos jautrumo Y atžvilgių koef.; d1=Md/Y, d1>0 • d2- pinigų paklausos jautrumo i atžvilgiu koef.; d2=Md/i, d2>0 i i2 M/P=Y L(i) Δi i1 ΔM/P Md=d1*Y-d2*i 0 M/P

13. 5.2.1. LM kreivės formavimas • Pinigų rinkos prisiderinimas kintant Y, kai MS –const. • Kintant Y palūkanos i prisiderina prie ribotos pinigų pasiūlos: • Mažėjant Y, mažėja Md, mažėja i, prisiderindamos prieY • Augant Y, ……………………… Y2<Y1 i i Ms LM E3 E3 i3 i3 Δi Δi Md=d1*Y- d2*i E4 i4 i4 E4 Md1(Y1) Md2(Y2) ΔY 0 Mo/P M/P Y4 Y3 Y

14. 5.2.2. LM kreivės savybės • Kokiu atveju LM kreivės horizontalesnės? Vertikalesnės? • Pinigų paklausos jautrumo Y atžvilgiu (d1) poveikis • d1, tada Y, LM statesnė, esant tam pačiam i • ................................................ • Pinigų paklausos jautrumo i atžvilgiu (d2) poveikis • d2, tada Y, LM horizontalesnė, esant tam pačiam i • ........................................................... • Kas lemia LM kreivių poslinkius? • Pinigų pasiūlos kitimas (Ms) • Kainų kitimas (P) ΔY=ΔLM=(1/d1)*(ΔMs/P)

15. LM kreivės dinamika Kokia politika atvaizduota grafike? Kokia bus politika, kai Ms kreivė pasislinks link koordinačių pradžios? i i Ms LM E3 Md=d1*Y- d2*i i5 E5 E4 i5 E5 Δi Δi Md2(Y2) E6 E6 i6 i6 Md1(Y1) ΔY 0 Mo/P M/P Y6 Y5 Y

16. Pokyčiai LM kreivėje

17. 5.3. Dviguba pusiausvyra Prekių ir Pinigų rinkose: dviguba pusiausvyra LM i i1 E iE i2 IS 0 YE Y

18. Dvigubos pusiausvyros skaičiavimas • IS kreivė • LM kreivė • Pusiausvyra IS=LM; YIS=YLM; iIS=iLM  iE  YE???

19. 5.4. Biudžetinė politika IS-LM modelyje • Kai biudžetas vyriausybės taikomų priemonių pasėkoje krypsta į didesnį deficitą (ar mažesnį perteklių), tuomet biudžetinė politika yra ekspansyvi (skatinanti) • G- T………………. • Kai biudžetas vyriausybės taikomų priemonių pasėkoje krypsta į didesnį perteklių (ar mažesnį deficitą), iždo politika yra varžanti (restrikcinė)- fiskalinis griežtinimas • G - T ………………. • IS-LM modelyje: poveikis IS kreivės padėčiai (LM- pastovi) • Finansinė (pinigų) rinka prisiderina prie prekių rinkos Keinso fiskalinės politikos tikslas: subalansuoti ekonomiką (užtikrinti visišką užimtumą ir kainų stabilumą), o ne biudžetą

20. ........... biudžetinės politikos poveikis LM i E1 i1 E iE IS1 IS Yx YE YE1 Y 0

21. 5.5. Pinigų politikos atspindys IS-LM modelyje Skatinančioji (pigių) pinigų politika (Expansionary Monetary Policy) - tai pinigų politika, skatinanti palūkanų normos mažinimą ir investicinės veiklos augimą. Ribojanti (brangių, griežta) pinigų politika (Restrictive Monetary Policy) - tai pinigų politika, skatinanti palūkanų normos augimą, pinigų pasiūlos mažėjimą ir investicinės veiklos lėtėjimą • IS-LM modelyje: poveikis LM kreivės padėčiai (IS- pastovi) • Prekių rinka prisiderina prie finansinės rinkos

22. ............... pinigų politikos poveikis LM1 LM i ix E1 i1 E iE i2 IS YE1 YE 0 Y

23. JAV 2001 metų recesijos pavyzdys: skatinamoji fiskalinė ir monetarinė politika ● Ax

24. Laikas realiuose ekonominiuose procesuose: JAV federalinių fondų palūkanų normos padidėjimo1% poveikis 1960-1990 0,2 Nedarbas 0 -0,2 Kainų lygis -0,4 Gamyba -0,6 Mažmeninė prekyba -0,8 Laikas, ketvirčiais 4 8