Capítulo 6 ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO 6.1 Recursos de curto prazo

1. Capítulo 6 ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO 6.1 Recursos de curto prazo 6.2 Administração de disponibilidades 6.3 Administração de estoques 6.4 Administração de contas a receber Administração Financeira: uma abordagem prática (HOJI)

2. 6.1 Recursos de Curto Prazo

3. 6.1 Recursos de Curto Prazo Capital de giro • Capital circulante • Recursos aplicados em ativos circulantes • Transforma-se constantemente dentro do ciclo operacional

4. 6.1 Recursos de Curto Prazo

5. 6.1 Recursos de Curto Prazo

6. 6.1 Recursos de Curto Prazo Capital circulante líquido CCL = Diferença entre o ativo corrente e o passivo corrente

7. 6.1 Recursos de Curto Prazo Fontes de capital de giro FONTES ATIVO CIRCULANTE (aplicação de capital de giro) PASSIVO CIRCULANTE EXIGÍVEL A LONGO PRAZO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO ATIVO PERMANENTE PATRIMÔNIO LÍQUIDO O capital de giro pode ser financiado por qualquer das fontes.

8. 6.1 Recursos de Curto Prazo • Exemplos de fontes geradas pelas operações: • duplicatas a pagar; • impostos a recolher; • salários e encargos sociais a pagar. • De forma geral, essas são fontes não onerosas (exceto quando o fornecedor cobra juro pela concessão do prazo de pagamento). • Exemplos de fontes geradas pelas atividades financeiras: • financiamentos bancários; • empréstimos bancários. • Essas são fontes onerosas.

9. 6.2 Administração de Disponibilidades

10. 6.2 Administração de Disponibilidades Visão integrada do fluxo de caixa • Principais contas operacionais: • contas a receber (clientes); • estoques; • contas a pagar (fornecedores). • Uma das principais funções do tesoureiro é assegurar o equilíbrio financeiro da empresa, controlando eficazmente as atividades de compra, estocagem, vendas e distribuição.

11. 6.2 Administração de Disponibilidades Manutenção do saldo mínimo de recursos disponíveis • Uma das finalidades da gestão de caixa é manter um saldo mínimo de recursos que possam ser transformados em dinheiro imediatamente. • Finalidades: => pagamento de compromissos financeiros gerados pelas atividades operacionais; • => amortização de empréstimos e financiamentos; • => desembolsos para investimentos permanentes; • => pagamentos de eventos não previstos.

12. 6.2 Administração de Disponibilidades • Capacidade de obtenção de caixa • Limite máximo de recursos financeiros que a empresa consegue tomar no mercado (de terceiros e acionistas) • As atividades da empresa devem ser planejadas dentro do limite da capacidade de obtenção de caixa • A capacidade de obtenção de caixa depende, também, da capacidade de geração de caixa operacional

13. 6.2 Administração de Disponibilidades Capacidade de geração de caixa operacional Aumento de $ 700.000 Operações = $ 200.000 Empréstimo = $ 500.000 Lucro de $ 400.000

14. 6.2 Administração de Disponibilidades Administração do ciclo financeiro $ 32.489 em 90 dias Mais lucro em menos tempo !! $ 37.379 em 75 dias

15. 6.2 Administração de Disponibilidades Aplicação de fundos ociosos RENDA FIXA • Certificado de depósito bancário (CDB) • Recibo de depósito bancário (RDB) • Fundos mútuos de renda fixa • Títulos da dívida pública RENDA VARIÁVEL • Ações • Fundos mútuos de renda variável • Fundos mútuos cambiais

16. 6.3 Administração de Estoques

17. 6.3 Administração de Estoques Responsabilidade pela administração dos estoques A responsabilidade pela administração dos estoques é dos gerentes da área de operações, porém o administrador financeiro pode (e deve) influir sobre os níveis de estoques por meio de controles gerenciais, bem como sobre as formas de compras e financiamentos. O capital de giro investido em estoques gera custos financeiros.

18. 6.3 Administração de Estoques Decisão sobre compra a vista ou compra a prazo

19. 6.3 Administração de Estoques • Lote econômico de compras • O lote econômico de compras é a quantidade ótima de compra de um item de estoque, considerando: • custos de pedidos; • custos de manutenção de estoques; e • custos administrativo de controle e pagamento.

20. 6.3 Administração de Estoques Adiantamentos a fornecedores Adiantamento: recurso financeiro entregue ao fornecedor sem que haja o correspondente fornecimento de material, equipamento ou serviço. Por esse motivo, é recomendável entregar o recurso financeiro mediante apresentação de garantia.

21. 6.4 Administração de Contas a Receber

22. 6.4 Administração de Contas a Receber • Análise e concessão de crédito • A análise de crédito deve considerar os 5 Cs: • caráter • capacidade • capital • collateral • condições

23. 6.4 Administração de Contas a Receber • Política de crédito • A política de crédito trata dos seguintes aspectos: • prazo de crédito • seleção de clientes • limite de crédito. Aumento do prazo médio de crédito implica aumento da necessidade líquida de capital de giro (Figura 6.5).

24. 6.4 Administração de Contas a Receber Política de cobrança A política de cobrança deve ser implementada em conjunto com a política de crédito. Maior facilidade em concessão de crédito aumenta o volume de vendas. Por outro lado, aumenta o volume de inadimplência.

25. 6.4 Administração de Contas a Receber Administração financeira de contratos Principalmente em contratos de longo prazo ou fabricação sob encomenda, os eventos financeiros (recebimentos) estão desvinculados dos faturamentos.