Universidad Central de Venezuela Facultad de Ciencias Económicas y Sociales

1. Universidad Central de VenezuelaFacultad de Ciencias Económicas y Sociales Comportamiento de la Cuenta Capital y Financiera Venezolana y su Incidencia en la Inversión, el Ahorro Nacional y pobreza periodo 2006-2011. Econ. Luis Alberto Crespo Docente Investigador.

2. Objetivos de la Investigación General: Analizar el comportamiento de la Cuenta Capital y Financiera de la Balanza de Pagos Venezolana y su Incidencia sobre la Inversión y el Ahorro Nacional para el periodo 2006-2011.

3. Objetivos de la Investigación Específicos: • Describir el comportamiento de la Cuenta Capital y Financiera de la Balanza de Pagos Venezolana para el periodo 2006-2011. • Identificar los Factores que Inciden en el Comportamiento de la Cuenta Capital y Financiera de la Balanza de Pagos Venezolana para el periodo 2006-2011

4. Balanza de Pago • Es un documento contable que registra de manera sistemática las operaciones comerciales, de servicio y de movimiento de capitales que realiza un país con el resto del Mundo. • Forma parte de un conjunto amplio de estadísticas económicas de un país. • Permite entender como se realizan las transacciones entre países.

5. Aspectos Fundamentales de la Balanza de Pago • Los lineamientos actualizados para su elaboración se establecen en la 5ta. edición del Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI), en el que se presenta el marco conceptual, la estructura y clasificación de la misma, con un alto grado de concordancia con la nueva versión del Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) y otras metodologías estadísticas internacionales.

6. Estructura de la Balanza de Pago El conjunto de cuentas que la conforman son: BP = Cta. Capital + Cta. Financiera + R.I + E.O • Cuenta Corriente. • Cuenta Capital y Financiera. • Reservas Internacionales. • Errores y Omisiones.

7. . Comportamiento de la Balanza de Pago Venezolana.Periodo 2006-2011 Fuente:BCV. (2012)Indicadores Del Sector Externo.

8. Comportamiento de la Cuenta Capital y Financiera Balanza de Pagos Venezolana para el periodo 2006-2011 Fuente:BCV. (2012)Indicadores Del Sector Externo.

9. Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión y el Ahorro Nacional periodo 2006-2011 • Niveles de inflación. • Tipo de cambio real. • Niveles de Riesgo.

10. Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión y el Ahorro Nacional periodo 2006-2011 Índice Inflacionarios Venezolano para el periodo 2006-2011. Fuente: BCV. (2012).El Índice Nacional de Precios al Consumidor

11. Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión y el Ahorro Nacional periodo 2006-2011. • En el periodo de estudio se refleja una tendencia creciente de la inflación de dos dígitos, con un incremento interanual entre los años 2006-07 de 5,5%, para el año 2007-08 se observo un incremento de 8,4% expresando la variación interanual más alta durante el periodo de estudio, entre el año 2008-09 se redujo en 5,8% donde evidencia disminución de la inflación para el periodo 2006-11; el 2009-10 mostró un aumento de 2,1% respecto al año anterior; y en el año 2010-11 se registró un incremento de apenas 0,4% con relación al año previo.

12. Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión y el Ahorro Nacional periodo 2006-2011

13. Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión y el Ahorro Nacional periodo 2006-2011. • El tipo de cambio real para el año 2006-2007 reflejo una variación interanual de 1,37 Bs, para el año 2007-2008 mostró una variación interanual de 0,03 Bs; durante el periodo 2008-2009 hubo un aumento con una variación de 1,88 Bs; en los años 2009-2010 registró un crecimiento de 3,46 Bs y para el periodo 2010-2011 presentó un aumento de 4,92 Bs representando como el periodo con mayor crecimiento para los años de estudio.

14. Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión y el Ahorro Nacional periodo 2006-2011. Índice Riesgo País de Venezuela 2006-2011. Fuente: BCV yCEPAL. (2012).

15. Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión y el Ahorro Nacional periodo 2006-2011. • El Riesgo País, como instrumento importante y fundamental para los inversionistas a nivel mundial, e indicador que mide los niveles de incertidumbre del país, que para el periodo 2006-2007 demostró un aumento de 326 puntos básicos (Pb); en el periodo 2007-2008 registró un aumento de 1248,5 puntos básicos (Pb) en el cual es el mayor aumento significativo de puntos básicos para este indicador en el periodo de estudio; durante el periodo 2008-2009 reflejo una disminución de 721,50 puntos básicos (Pb) única disminución entre los años 2006-2011; para el periodo 2009-2010 el riesgo país se incrementó apenas de 11 (Pb); y para el periodo 2010-2011 hubo un incremento de 169 puntos básicos.

16. Reflexiones • Altos índices inflacionarios han provocado distorsiones en la Economía Nacional impactando negativamente el poder adquisitivo de las familias. • La inflación del periodo comprendido entre el 2006-2011. ha incidido de manera desfavorable en la tasa de interés venezolana generando tasas de interés reales negativas y por debajo de las tasas de interés reales de otros países a nivel Latinoamericano y Mundial en la mayoría

17. Reflexiones • las tasas de interés reales venezolanas no son atractivas y ni rentables para los inversionistas, originando la poca entrada de capitales hacia al país especialmente del sector privado y también la salida de capitales de Venezuela hacia otras economías con mayor rentabilidad afectando a La Cuenta Capital y Financiera de la Balanza de Pagos Venezolana.

18. Reflexiones • La brecha existente entre tipo de cambio nominal y real, permite observar una sobrevaluación de la tipo de cambio, donde el Bolívar tiene un valor mayor al que debería tener, generando efectos en la economía como lo son: estimulo a las importaciones y desestimulo de las exportaciones, dado que sale más barato comprar en el exterior, mientras que a los extranjeros se le encarece la producción nacional. • La actuación de CADIVI y el SITME, no muestran eficiencia en sus objetivos estratégicos, sus políticas han sido neutras dentro de la política monetaria y cambiaria Venezolana, dado que permane la constante y creciente salidas de capitales hacia el Exterior.

19. Reflexiones • La incertidumbre en la definición de la política económica venezolana en el periodo de estudio, provoco que el Riesgo País aumentara en el periodo 2006-2011, expresando altos niveles desconfianza de los inversionistas sobre la economía del país .

20. Reflexiones • Las Reservas Internacionales durante el periodo 2006-2011 mostraron disminución, especialmente a partir del año 2008 de forma continua, esto debido a la baja y negativa tasa de interés real que en la mayoría de los años de estudio se observo, lo que promueve salida de capitales a otras economías incidiendo de manera negativa el ingreso de divisas e