1 / 25

Straddle enne tulemusi

Straddle enne tulemusi. Jaanuar 2005, Tallinn. Ostuoptsioon. 3. Kuid samas on valla kõik võimalused aktsia tõusu pealt teenimiseks. 2. Maksimaalne kaotus on seega fikseeritud $25.70 peale (27-1.3).

izzy
Download Presentation

Straddle enne tulemusi

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Straddle enne tulemusi Jaanuar 2005, Tallinn

  2. Ostuoptsioon 3. Kuid samas on valla kõik võimalused aktsia tõusu pealt teenimiseks. 2. Maksimaalne kaotus on seega fikseeritud $25.70 peale (27-1.3). 1. Oletame, et investor ootab siin punktis aktsia tõusu ning ostab ostuoptsiooni hinnaga $1.30 (strike 27)

  3. Müügioptsioon 2. Maksimaalne kaotus on seega fikseeritud $28.30 peale (27+1.3). 3. Kuid samas on valla kõik võimalused aktsia languse pealt teenimiseks. 1. Teine investor ootab siin punktis aktsia langust ning ostab müügioptsiooni hinnaga $1.30 (strike 27)

  4. Mis on straddle? Ostuoptsioon (call) –panustamine alusvara (aktsia) tõusule ; Müügioptsioon (put) – panustamine alusvara (aktsia) langusele; Straddle – sama strike’I ja lõppkuupäevaga ostu- ja müügioptsiooni soetamine, eesmärgiks teenida suurema liikumise või volatiilsuse tõusu pealt.

  5. Straddle Kui investor usub suurde liikumisse, ostab nii ostu- kui müügioptsiooni ning teenib siis, kui aktsia koridorist välja murrab. Seda nimetataksegi straddle’ks.

  6. Milliseks kujunes olukord? Kõik sõltus täpsest müügimomendist, kuid investoril oli võimalus teenida nii ostu-, müügioptsiooniga kuid mitte straddle’ga.

  7. Ajaväärtus • Ajaväärtus sööb pidevalt ostetud optsioonide väärtust väiksemaks; • Mida pikemalt straddle positsiooni hoida, seda suurem on risk ajaväärtuse läbi kaotada; • Mida lähemal ollakse optsioonide lõppemisele, seda kiiremini ajaväärtus positsiooni väärtust vähendab

  8. Ajaväärtus päevade arv optsiooni lõppemiseni

  9. Ajaväärtuse vähenemine $0.20 $0.60 $0.90 $1.20 Antud juhul on straddle soetatud eesmärgiga teenida liikumise pealt. Kui liikumist ei tule, siis straddle väärtus pidevalt väheneb (kahjum).

  10. Volatiilsus • Teine tegur peale ajaväärtuse, mis tugevasti optsioonide väärtust mõjutab on kaubeldav volatiilsus (implied volatility); • Kui volatiilsus tõuseb, võib straddle plusspoolele jõuda isegi ilma aktsia liikumiseta; • Volatiilsuse tõusule on ka “straddle enne tulemusi” strateegia üles ehitatud • Volatiilsus enne tulemusi tõuseb pea alati, kuid et kasumit teenida, peab volatiilsuse tõus ületama ajaväärtusest tulenevat langust.

  11. Kuidas jõuame tehingukandidaatideni? • Graafikute analüüs – võtame ette kõik tulemused avaldavad ettevõtted ning vaatame nende graafikuid – eesmärgiks leida tulemuste peale palju liikuvad ettevõtted; • Optsioonide analüüs – vaatame kas antud aktsia peale kaubeldavate optsioonide käive ja likviidsus on piisavad tehingute sooritamiseks; • Detailne analüüs – vaatame kõik järgi jäänud graafikud üle analüüsides aktsiate: a) närvilisust ja viimaseid uudiseid; b) sobivust enne ja pärast tulemusi müügiks.

  12. Straddle müük enne tulemusi • Panustame volatiilsuse tõusule; • Risk on väga väike, kuna volatiilsus tõuseb enne tulemusi pea alati (enamasti maksimaalne kaotus pole suurem kui –10%); • Samas on ka potentsiaalne teenimisvõimalus väiksem – volatiilsuse tõusul on lagi ees ning lisaks pole enamasti enne tulemusi liikumised väga järsud; • Järsud liikumised on potentsiaalseks boonuseks • Enamasti kasutame seda strateegia osa suurema osakaaluga

  13. Straddle müük peale tulemusi • Panustame suurele liikumisele – otsime aktsiaid, mis oleks varemalt suuri liikumisi teinud, tihtipeale on neil eeldused seda ka järgmiste kvartalite ajal teha; • Risk on oluliselt suurem, kuna peale tulemusi kukub volatiilsus alati väga järsult ära ning kui aktsia jääb paigale on kaotus alati korralik (võimalik kaotus võib küündida isegi 50%-ni). • Üle tulemuste hoides on väga oluline kauplemiskogemus, sest aktsiad liiguvad väga kiiresti ja suures ulatuses, täpsest müügimomendist sõltub ka kasum väga palju

  14. Näide 1 – suur liikumine peale tulemusi Enne tulemusi müüdud osa $1.97 pealt, kasum +17%, vol. 62% Esmaspäeval positsioon soetatud hinnaga $1.68, vol. 50% Peale tulemusi müüdud teine pool $2.32 pealt, kasum +38%, vol. 40%

  15. Näide 2 – müügihetke olulisus Väga oluline on üle tulemuste hoidmisel täpne müügimoment, Siin müües olnuks kasum ligemale 50%. Siin müües olnuks kasum 10%

  16. Näide 3. – kaubeldav volatiilsus ISSX viimase 3 kuu kaubeldav volatiilsus. 2. Vahetult enne tulemusi jõuab volatiilsus 63% juurde. 3. Kohe peale tulemusi määramatus kaob ning volatiilsus on tagasi esialgsel tasemel. 1. Umbes nädal enne tulemusi hakkab volatiilsus 45% juurest tõusma.

  17. Näide 4 – liikumist peale tulemusi ei tule 3. Aktsia peale tulemusi ei liikunud ning volatiilsuse kukkumise järel tuli vastu võtta –32% kahjum 2. Esimene osa positsioonist sai suletud enne tulemusi +6.1% kasumiga 1. Positsioon sai soetatud siin. 4. Kuna enne tulemusi sai suletud 60% ja peale tulemusi 40% positsioonist, siis kahjumiks kujunes vaid –9.2%.

  18. Näide 5 – positsiooni sulgemine aktsiatega APCC kukkus peale tulemusi järsult ära, kuid järelturul oli võimalik aktsiaid osta $14.10 pealt, järgmisel kauplemispäeval enam nii madalalt osta ei saanud.

  19. Ideede tootlused (Q2 2004)

  20. Ideede tootlused (Q3 2004)

  21. Aktsia  soetushind  enne tulemusi suletud osa müük enne tulemusi tootlus       müük peale tulemusi  tootlus tootlus kokku   SNDK  $2.90  70%  $3.40  17.30%  $6.71  131.40%  +51.51%  QLGC  $1.98  60%  $1.58  -20.20%  $1.68  -15.00%  -18.12%  NFLIX  $1.72  60%  $1.70  -1.10%  $6.60  283% +112.60%  MACR  $2.81  50%  $2.72  -3.20%  $4.23  50.50%  +23.70%  WEBX  $3.83  60%  $3.62  -5.50%  $3.62  -5.50%  -5.50%  FDRY  $1.66  60%  $1.48  -10.80%  $1.58  -4.80%  -8.40%  ISSX  $2.38  50%  $2.88  21.00%  $2.18  -8.40% + 6.30%  SLAB  $4.33  50%  $4.43  2.30%  $7.44  71.80%  +37.10%  ANDW  $1.60  35%  $1.42  -11.25%  $1.69  5.60%  -0.20%  PNRA  $3.61  50%  $3.62  0.10%  $4.12  14.40%  +7.25%  APCC  $1.58  0%  $2.81  77.80%  +77.80%  IACI  $2.10  60%  $2.42  15.20%  $2.68  27.60%  +20.16%  DOX  $2.11  40%  $1.97  -6.60%  $1.72  -18.40% -13.70%  IDCC  $1.66  60%  $1.60  0.60%  $1.50  -9.60%  -6.00%  PIXR  $5.58  60%  $4.85  13.10%  $5.42  -2.80%  -8.90%a  INTU  $2.30  60%  $2.42  5.20%  $1.07  -53.40%   -18.80% Ideede tootlused (Q4 2004)

  22. Portfelli tootlus • 10 000 USD portfell, iga idee alla 10% portfelli mahust. • Sellisel juhul oleks I kv. portfelli väärtus tõusnud +41.51% • II kv. oleks portfelli väärtus tõusnud +40.71% • III kv. oleks tõus olnud +25.8% Ajalooline tootlus ei garanteeri tulevast tootlust, kuid siiski näitab strateegia töökindlust.

  23. Kauplemine • 1. Positsiooni soetamine • Kui aktsia püsib paigal, on mõistlik positsioon soetada spreadide keskelt limiitorderiga, mitte kasutada turuorderit. • Limiitorderi kasutamisel tuleb aktsia liikumist hoolega jälgida – aktsia kiirel liikumisel tekib ainult calli või puti soetamisega aktsiarisk. • Mõistlik on positsioonid soetada kas nädala esimesel kauplemispäeval või eelneva nädala teises pooles. • Suurema koguse puhul on soovitav kasutada osalist positsiooni soetamist.

  24. Kauplemine • 2. Positsiooni sulgemine • Volatiilsus on kõige suurem vahetult peale tulemusi, seega kui suurt liikumist peale tulemusi ei oota, siis tasub positsioon sulgeda kohe päeva alguses. • Kuna liikumised (ka ülereaktsioonid) võivad olla suured juba järelturul vahetult peale tulemusi, siis tasub vahel kaaluda positsiooni sulgemist aktsiatega (1 leping=100 aktsiat).

  25. Kasulikke linke Majandustulemused www.briefing.com http://finance.yahoo.com Graafikud www.prophet.net Volatiilsus www.ivolatility.com

More Related