1 / 118

白 糖 周 报 （ 2013 年 3 月 4 日）

白 糖 周 报 （ 2013 年 3 月 4 日）. 华泰长城机构事业部. 本周重要图表. 1 月进口量创近年新高，较去年同期增长 71% ，同时内外价差高达 1000 元以上，加大国内进口压力，不利于期价的反弹。. 截至 2 月底，广西产量较去年同比增加，而销量却下滑，月末库存也处于近几个榨季的中间水平，消费并没有亮点。. 本年度预计收储量高达 300 万吨，已收 150 万吨，余下的 150 万吨将继续进行，而轮储在开榨期间的暂停及轮储的新规，对市场提供利多支撑。糖价下跌的空间不大。. 本 周 观 点.

jane
Download Presentation

白 糖 周 报 （ 2013 年 3 月 4 日）

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. 白 糖 周 报（2013年3月4日） 华泰长城机构事业部

  2. 本周重要图表 1月进口量创近年新高，较去年同期增长71%，同时内外价差高达1000元以上，加大国内进口压力，不利于期价的反弹。

  3. 截至2月底，广西产量较去年同比增加，而销量却下滑，月末库存也处于近几个榨季的中间水平，消费并没有亮点。截至2月底，广西产量较去年同比增加，而销量却下滑，月末库存也处于近几个榨季的中间水平，消费并没有亮点。

  4. 本年度预计收储量高达300万吨，已收150万吨，余下的150万吨将继续进行，而轮储在开榨期间的暂停及轮储的新规，对市场提供利多支撑。糖价下跌的空间不大。本年度预计收储量高达300万吨，已收150万吨，余下的150万吨将继续进行，而轮储在开榨期间的暂停及轮储的新规，对市场提供利多支撑。糖价下跌的空间不大。

  5. 本 周 观 点 1、截至2月底，广西累计产糖575.8万吨,较去年同期的521.9万吨增加53.9万吨。累计销糖284.7万吨，同比去年的183.5万吨多销101.2万吨；产销率49.44%，同比去年的35.17%增加14.27%。广西单月销糖53.4万吨，与去年同期的55.5少销2.1万吨。月末库存291.1万吨，同比去年338.4万吨少47.3万吨。三大省2月销糖81.63万吨，去年同期销糖97.5万吨，同比少销15.87万吨。三大省产量明显高于去年，而销量却低于去年，可见销售情况并不乐观。 2、广西甘蔗收购价终于在17日出台，2012/2013年榨季普通糖料蔗收购首付价定为475元/吨。每吨普通糖料蔗收购价格475元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格6580元挂钩联动，挂钩联运价系数维持6%。甘蔗价在市场预期的460-480元的偏高区间，按照广西的收购价测算广西糖厂的制糖成本约在5200-5400之间，目前糖厂的利润在100-350元。从成本角度考虑现货的下跌空间不大。 3、3月3日南宁糖会召开，会议定调减产，广西产量约在780万吨，广东120万吨，云南220万吨，全国产量约1350万吨。同时明确宏观调控继续，全国收储300万吨，地方收储80万吨，若市场不稳定，将继续加大收储力度，不用请示国务院。宠大的收储将大大减小市场的供应压力，限制了糖价的下跌空间。 欧桂香：13924005158 ouguixiang@htgwf.com.cn

  6. 4、商务部市场司对轮库的三条意见：一是今后收储糖不再标示保质期，符合优级糖按优级糖投放，符合一级糖按一级糖投放，符合二级糖按二级糖投放，如果二级糖都不符合，按原糖投放；二是修改储备糖管理办法的标准，取消保质期；三是按照食品安全法，采取老糖老办法，新糖新办法。 5、 海关公布1月进口数据，进口量24.3万吨，较去年同期增加10.13万吨，同比增长71%。近期原糖明显弱于国内，内外价差最高达1100多元，在此种格局下，随着新年度的进口配额的发放，进口将对现货产生冲击，加大现货的压力。 6、ISO对2012/13年度全球糖供应过剩上调预估230万吨，至852.6万吨，高于2011/12年度的647.9万吨。麦格理预计2012/13年度全球糖供应过剩850万吨，高于之前预估的490万吨。全球供应过剩格局难改，原糖出现大反弹的概率低。巴西上调汽油的价格6.6%，乙醇的价格将获得支撑，同时巴西的乙醇价格折糖均衡价格，已有利润，限制了原糖的下跌空间。 南宁糖会定调减产，同时明确剩余的150万吨收储继续，若市场不稳定，加大收储力度。庞大的收储量封杀了糖价的下跌空间。原糖虽然弱势，乙醇生产利润已高于食糖，同时巴西港口运输问题，都使得短期原糖下跌空间变小，对郑糖的拖累作用降低。但内外价差过大丰厚的进口利润限制了糖价的反弹空间，如果郑糖自身消费没有亮点，则期价冲破5500的难度大。综合来看，郑糖上有进口压制下有收储支撑，短期震荡将继续。建议短线交易或是激进者考虑5400下方少量买入。

  7. 多方： 新榨季收储量将达到300万吨，首次收储150万吨，第一批80万吨和第二批的70万吨均全部成交，均价6100元，剩余的150万吨将继续收储 轮储的暂停及轮储取消保质期 广西和广东糖份较去年同期下滑，均有不同程度的减产 乙醇折糖均稀价格已高于原糖价格 空方： 国际国内糖市过剩 现货市场疲软 内外价差高达1000元以上 国内面临多产和消费淡季的双重压力 多空分析：南宁糖会利多，庞大的收储改善国内的供应局面，但内外价差过大限制了糖价的反弹空间

  8. 第一部分、国际食糖市场

  9. 巴 西 篇

  10. 巴西甘蔗主产区分布图

  11. 巴西历年出糖率

  12. 巴西历年食糖出口数据

  13. 甘蔗生产乙醇比例

  14. 巴西甘蔗产量

  15. 巴西食糖产量

  16. 巴西生产周报

  17. 乙醇篇

  18. 乙醇生产流程

  19. 巴西混合弹性汽车增长速度

  20. 巴西法定酒精汽油添加比例

  21. 巴西产量 巴西乙醇产量

  22. 巴西酒精价格

  23. 巴西乙醇折糖均衡价格

  24. 巴西雷亚尔汇率

  25. 巴西乙醇出口价格

  26. 巴西乙醇月度出口数量

  27. 巴西含水酒精消费量

  28. 巴西无水酒精消费量

  29. 巴西汽油消费量

  30. 印 度 篇

  31. 印度种植面积

  32. 第二部分、国内食糖市场

  33. 白糖期货季节性指数

  34. 广西甘蔗收购价对应联动价

  35. 一、国内供需平衡表预估 一、国内平衡表预估

  36. 二、 国际国内新闻 • 国营孟加拉贸易公司一高层人士称，该公司正招标寻购1.25万吨精炼糖。此次招标供应商提供标书的最终期限为3月30日，目的地为吉大港，要求在买家开立信用证之后的50天内将货物运抵上述港口。孟加拉每年消费约140万吨糖，但由于国内糖产量不足10万吨，绝大部分需求依赖进口来满足。 • 俄罗斯食糖工业协会（Soyuzrossakhar）周一发布的报告显示，俄罗斯已完成2012年甜菜的压榨工作，产糖量475.3万吨，较上一年度的503.1万吨下降5.5%。俄罗斯2011年甜菜产量增加逾一倍至4630万吨，糖产量逾500万吨，该产量令俄罗斯的糖进口需求下降。2011年俄罗斯甜菜种植面积为112.2万公顷，2010年为117.6万公顷。今年甜菜种植面积或较2012年减少21%至90万公顷。 • 荷兰拉博银行(Rabobank)周一称，预计2013/14年度巴西中南部主产区甘蔗产量将较上年强劲反弹，反弹幅度高达9%，至5.8亿吨。 • 越南工贸部公布2013年2月8日至12月31日食糖、食盐及蛋类等进口商品的关税配额。其中，食糖关税配额为7.35万吨（2012年为7万吨，2011年为25万吨）。越南蔗糖协会称，目前食糖库存快速增长。截至2月中旬，全国糖产量为76.78万吨，库存量达32.22万吨（包括粗糖），加上协会会员库存的1.9万吨，全国总库存近35万吨，相当于产量的50%。

More Related