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Operaciones Transfronterizas

Operaciones Transfronterizas. Asociación de Depósitos de Valores de América Comité de Armonización de Prácticas Marzo 2001. NEGOCIACIÓN. BOLSA. CSD. LIQUIDACIÓN. Participantes de un mercado. Mercado Extranjero. Mercado Local. BOLSA. BOLSA. CSD. CSD. Participantes de dos mercados.

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Operaciones Transfronterizas

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Presentation Transcript

  1. Operaciones Transfronterizas Asociación de Depósitos de Valores de América Comité de Armonización de Prácticas Marzo 2001

  2. NEGOCIACIÓN BOLSA CSD LIQUIDACIÓN Participantes de un mercado

  3. Mercado Extranjero Mercado Local BOLSA BOLSA CSD CSD Participantes de dos mercados

  4. BOLSA BOLSA CSD CSD Canales de negociación / liquidación Mercado Extranjero Mercado Local ¿ ARMONIZACIÓN ?

  5. Negociación de Valores Opciones de Integración de Mercados

  6. Partícipe local negociando por cuenta de inversionista extranjero BOLSA BOLSA CSD CSD

  7. Partícipe extranjero negociando directo en mercado local BOLSA BOLSA CSD CSD

  8. Partícipe extranjero negociando en mercados integrados a través de Bolsas BOLSA BOLSA CSD CSD

  9. Liquidación de Transacciones Opciones de Integración de Mercados

  10. Partícipe local liquidando por cuenta de inversionista extranjero BOLSA BOLSA CSD CSD

  11. Partícipe extranjero liquidando directo en Depósito de Valores local BOLSA BOLSA CSD CSD

  12. Partícipe extranjero liquidando en Depósito de Valores integrados BOLSA BOLSA CSD CSD

  13. Establecimiento de Vínculos Entre Depósitos de Valores Aspectos a Considerar

  14. Naturaleza del vínculo • Cliente - Proveedor • CSD actua como cliente del CSD del mercado objetivo • Imperan reglas de CSD del mercado objetivo • Socios • Ambos CSD actúan en base a acuerdo bilateral • Reglas deben ser acordadas

  15. Marco Legal y Regulatorio • Ley gobernante (choice of law / conflict of laws) • Tratamiento tributario • Reglas y procedimientos aplicables • Contenido del acuerdo

  16. Administración de Riesgos • Evaluación de riesgos del mercado objetivo • Participación en manejo de riesgos en mercado objetivo • Manejo de Garantías • Requerimientos • Valorización (mark to market) • Ejecución

  17. Valores elegibles • Requerimientos generales • Validez legal del cross listing • Tipos de instrumentos • Prácticas de numeración • Prácticas de Custodia • Física, desmaterializada, ambas • Proceso de eventos corporativos

  18. Clearing and Settlement • Prácticas de Reporte/Confirmación • Modelo de liquidación • RTGS / Netting (True DVP) • Servicios Bancarios • Acceso a sistemas de pagos de los países • Monedas/Cambios (PVP) • Oportunidad de los pagos y finality • Reconciliaciones

  19. Otros Aspectos Relevantes • Acuerdos de nivel de calidad • Acuerdos tarifarios • Canales de comunicación • Swift, Internet, otros • Tratamientos de feriados • Diferencias culturales y lenguaje

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