1 / 12

INGRESOS DE CAPITAL Y EL TIPO DE CAMBIO EN EL PROGRAMA MACROECONÓMICO 2013-14

INGRESOS DE CAPITAL Y EL TIPO DE CAMBIO EN EL PROGRAMA MACROECONÓMICO 2013-14. Rodrigo Bolaños, Presidente del Banco Central de Costa Rica Unión Costarricense de Cámaras y Asociaciones del Sector Empresarial Privado 05 de febrero, 2013.

kaiser
Download Presentation

INGRESOS DE CAPITAL Y EL TIPO DE CAMBIO EN EL PROGRAMA MACROECONÓMICO 2013-14

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. INGRESOS DE CAPITAL Y EL TIPO DE CAMBIO EN EL PROGRAMA MACROECONÓMICO 2013-14 Rodrigo Bolaños, Presidente del Banco Central de Costa Rica Unión Costarricense de Cámaras y Asociaciones del Sector Empresarial Privado 05 de febrero, 2013

  2. Programación Macroeconómica 2013-14: Principales características • Entorno internacional: • Siguen políticas expansivas en mundo desarrollado (ahora se suma Japón) • Crecimiento países desarrollados parecido al 2012 • Tasas de interés en mercados externos seguirán bajas • Apetito por riesgo de países emergentes seguirá alto • Términos de intercambio sin grandes presiones a la vista pero con volatilidad • Entorno nacional: • Continúa un déficit entre 4,5% y 5% del PIB • Tasas de interés en colones a la baja aunque siempre mantendrán premio no despreciable por presión fiscal (Países en desarrollo tiene tasas + altas) • Por ahora, banda cambiaria continúa 2

  3. Tipo de cambio promedio ponderado de MONEX e intervención del BCCR1/ 1/ Entre setiembre 2012 y enero 2013 el BCCR compró $1.375 millones en defensa de la banda.

  4. Programación Macroeconómica 2013-14Estimaciones, Objetivos y Metas • ESTIMACIONES: • Crecimiento real: 4% anual en 2013 y 2014 (ZONA FRANCAS tendrán menor dinamismo que al inicio del 2012) • OBJETIVOS: • Mantener estabilidad interna y externa de la moneda • Crecimiento económico similar al promedio histórico • Mantener estabilidad del sistema financiero • METAS: • Inflación: entre 4% y 6% con media en 5% • Déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos alrededor del 5% del PIB financiado con entradas de capital de largo plazo 4

  5. Programación Macroeconómica 2013-14Medidas de política • Reducir el premio por ahorrar en instrumentos de deuda en colones, y desincentivar el ingreso adicional de capital externo por arbitraje (mantener tasas de interés bajas en colones e impuesto/encaje en trámite en AL). • Drenar el exceso monetario con una estrategia de esterilización limitada por menor posibilidad de subir tasas de interés. • Permitir aumentos de los agregados monetarios y crediticios consistentes con el 4% estimado de crecimiento real y con el déficit de la cuenta corriente. • Evitar una expansión excesiva del crédito bancario, particularmente por el exceso de colones y por el uso de financiamiento bancario volátil del exterior. 5

  6. Programación Macroeconómica 2013-14Uso de Instrumentos • Instrumentos Tradicionales: • Encaje mínimo legal en el máximo permitido por ley (15%). • BEM, CD y otros de esterilización: Ampliar la gama de instrumentos de captación ofrecidos en el mercado, negociaciones con bancos • Instrumentos Temporales • Ley Orgánica permite usarlos cuando hay desequilibrio que no puede eliminarse o mitigarse con tradicionales

  7. Limitar el crecimiento del crédito sector privadoMarco legal otras consideraciones • Art. 79: “Límites globales al crecimiento porcentual de las carteras de crédito e inversiones” de los intermediarios supervisados por SUGEF. • Plazo máximo 9 meses. • No se podrá establecer discriminación alguna según institución financiera o “sector” dentro de las carteras. • ¿Posibilidades de terminar antes o de prórroga? • Decisiones futuras del Conassif 7

  8. Límites al crecimiento del crédito sector privadoLímites establecidos • Tasa acumulada febrero-octubre 2013 : 9% en 9 meses (≈ 12,2% en términos anuales), mayor al crecimiento nominal de la economía. • Intermediarios con crecimiento anual cartera $ en diciembre 2012 ≤ 20% un límite de crecimiento acumulado (9 meses) de 6% (anualizado: 8,0%). • Intermediarios con crecimiento anual cartera $ en diciembre 2012 > 20% un límite de crecimiento acumulado (9 meses) equivalente al 30% de esa tasa. • Moneda nacional es variable de cierre dado el límite global del 12,2% anual 8

  9. Límites al crecimiento del crédito sector privadoImplementación y tasa de crecimiento • Con menos dinamismo en zonas francas y economía creciendo a un ritmo normal, el crédito al sector privado crecería un 12% en vez del 14% • No se está frenando al economía, se está buscando: • Reducirle riesgos por crecimiento crédito dólares • Evitar exceso monetaria tenga efecto en inflación y demanda agregada 9

  10. Principales variables macroeconómicas 10

  11. Principales variables macroeconómicas 11

  12. INGRESOS DE CAPITAL Y EL TIPO DE CAMBIO EN EL PROGRAMA MACROECONÓMICO 2013-14 Rodrigo Bolaños, Presidente del Banco Central de Costa Rica Unión Costarricense de Cámaras y Asociaciones del Sector Empresarial Privado 05 de febrero, 2013

More Related