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Están las microfinanzas creciendo demasiado rápido?

Están las microfinanzas creciendo demasiado rápido?. Adrián González, MIX ~ Brown Bag IADB ~ 17 June 2009. Contexto. Número de prestatarios creciendo 21% al año (03-08) Cartera en USD creciendo 34% al año Mayor al crecimiento de la población mundial y de la demanda!

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Están las microfinanzas creciendo demasiado rápido?

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Presentation Transcript

  1. Están las microfinanzascreciendo demasiado rápido? Adrián González, MIX ~ Brown Bag IADB ~ 17 June 2009

  2. Contexto • Número de prestatarios creciendo 21% al año (03-08) • Cartera en USD creciendo 34% al año • Mayor al crecimiento de la población mundial y de la demanda! • 2009: menor crecimiento o contracción • 2008-2009: Crisis financiera y desaceleración económica • “Resilience of Microfinance” (2007), MIX • Los atrasos son un poco sensibles al desaceleramiento económico pero poco efecto sobre castigos. • Los clientes se atrasan pero pagan al final • Reevaluar con datos del 2009 pendiente

  3. Contexto (cont.) • “Growth and Vulnerabilities in Microfinance” (2010), CGAP. • Bosnia y Herzegovina, Marruecos, Nicaragua y Pakistán • El “crecimiento descontrolado” ha sido una de las principales razones pare el deterioro en la calidad de cartera

  4. Contenido (desde el punto de vista de calidad de cartera): • Cuánto es “demasiado crecimiento” en microfinanzas? • Las IMF no tienen recursos suficientes (gerencia, administración, supervisión) para servir un mayor número de clientes. • Cantidad y calidad (habilidades gerenciales) • Crecimiento local versus crecimiento expansivo? • Expansivo: IMF puede abrir nuevas oficinas y servir nuevos mercados • Menor competencia • Clientes monógamos (o con pocas deudas) • IMF puede expandirse sirviendo a los mejores clientes disponibles en los nuevos mercados • Local: no se pueden crear nuevas oficinas, crecimiento a través de nuevos clientes y personal en un mercado geográfico limitado • Servir clientes de mayor riesgo • Competir por los mismos clientes con otras IMF • Para el cliente, perder acceso de 1 IMF es menos costoso

  5. Contenido (desde el punto de vista de calidad de cartera): • Cobertura del mercado? (no. prestatarios* % población total) • Más fácil crecer en mercados con pocos clientes atendidos • Hay que bajar el ritmo de crecimiento en mercados con altos niveles de penetración • Crecimiento descontrolado por el resto de las IMF y contagio? • Efecto rebaño (y oportunista!): la mayoría de clientes en un mercado en alto crecimiento experimentan problemas de pago, y los clientes de las IMF de moderado crecimiento deciden dejar de pagar. * En realidad es número de cuentas, por la posible multiplicidad de cuentas por prestatario.

  6. Muestra • 3,623 observaciones, 821 IMFs en 91 países, 2000-2008 • ¾ 2005-2004 • IMFs con más de 1 año operando • Más de 300 prestatarios y $4,000 en activos •  énfasis en crecimiento y no en despegue! • Datos ajustados (MBB, no MIX Market) • Muy importante en el caso de calidad de cartera porque estandariza las políticas de atrasos y castigos.

  7. Metodología • Análisis de regresión • Panel, fixed effects (FE), confirmado con pruebas de Hausman • controla por las variables no observables que son estables a través del tiempo • Tres variables dependientes • Atrasos sobre 30 días (PAR30: portfolio at risk over 30 days) • Castigos (WOR: write-off ratio) • Riesgo = Atrasos + Castigos • Controles • Edad, cartera en USD (tamaño), productividad*, crecimiento del PIB local, inflación. • Valores críticos • Estiman ecuaciones cuadráticas, que tienen forma de “U” • Se confirma que sean estadísticamente significativas • Y así se pueden calcular los valores que minimizan los indicadores de calidad de cartera.

  8. Efectos intertemporales • El crecimiento del periodo actual influye en la calidad de cartera del periodo siguiente? • Pruebas con rezagos NO fueron estadísticamente significativas • Evaluar de nuevo con información trimestral

  9. Resultados

  10. Predicciones Econométricas: Crecimiento en número de prestatarios vs. calidad de cartera • 2008 • 2 de 689 IMFs crecieron más de 250% • 7 de 689 IMFs crecieron más de 200%

  11. 15 IMFs con mayor crecimiento, 15 IMFs con peores castigos, y países seleccionados, 2008 Los problemas de calidad de cartera en estos 4 países están asociados con bajo crecimiento, no con crecimiento descontrolado  Crecimiento descontrolado no ha sido la principal causa

  12. Predicciones Econométricas:Crecimiento local versus crecimiento expansivo • Crecimiento en prestatarios por oficina (6 IMFs*) • Crecimiento en número de oficinas por IMF (1 IMF*) • Más espacio para crecer expansivamente que localmente • La diversificación geográfica juega un papel muy importante

  13. Predicciones Econométricas:Crecimiento agregado por país en número de prestatarios vs. calidad de cartera Curvas relativamente planas entre 0-150%

  14. Crecimiento agregado en número de préstamos por país durante 2008 Titulo para gráficos Ningún país de América Latina sobre 63% Costa Rica 41%, Rep. Dominicana 28% y México 27% Lista volátil, difícil que un país mantenga crecimiento acelerado por muchos años.

  15. Predicciones Econométricas:Tasas de Cobertura vs. calidad de cartera Número total de prestatarios como % de la población total Curvas relativamente planas entre 0-20% Bangladesh 25%!

  16. Tasas de Cobertura – 2008 (número de prestatarios % población total) Titulo para gráficos Nicaragua, Perú sobre 10% Bolivia 9% (muy pronto llegará al 10%) Paraguay, El Salvador 6%

  17. Países de mayor riesgo Titulo para gráficos

  18. Conclusiones • Deterioro en la calidad de cartera sucede a niveles de crecimiento exagerado, 250%, y afecta a muy pocas IMFs • Crecimiento expansivo es muy importante • Precaución con IMFs que solo pueden crecer localmente • Calidad de clientes en los nuevos mercados es muy importante • Contexto nacional importa • Tasas de crecimiento agregado (63%) • Tasas de cobertura (10%) • Pero: • Coyuntura política (Nicaragua), shocks sistémicos • Buros de crédito, SIGs, habilidades gerenciales • Una institución de bajo riesgo puede experimentar un precipitado deterioro en su cartera. • Una de alto riesgo puede seguir creciendo sin problema

  19. Dos IMF Nicaragüenses Titulo para gráficos

  20. Referencias • Is Microfinance Growing Too Fast? MIX Data Brief No. 5, available at http://www.themix.org/publications/microfinance-growing-too-fast • UNADJUSTED data set: http://www.themix.org/publications/microfinance-growing-too-fast-methodology-data-set • MIX Data Briefs (Research) • http://www.themix.org/publications/search/results/taxonomy%3A17 • En proceso: • Trade-offs y sinergias entre desempeño social y desempeño financiero • Quién fondea a las IMFs pequeñas, jóvenes o débiles?

  21. MICROFINANCE INFORMATION EXCHANGE, INC. The leading provider of business information and data services for the microfinance industry. Web: www.themix.org Email: info@themix.org Headquarters: 1901 Pennsylvania Ave., NW, Suite 307 Washington, D.C. 20006 USA Other Locations Lima, Peru ● Rabat, Morocco ● Hyderabad, India

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