Precios netback en México

1. Precios netback en México SEMINARIO ARIAE SOBRE LA REGULACION DEL SECTOR DE HIDROCARBUROS Lima , 5 de octubre de 2011

2. GAS Plantas de Proceso Pozos de Crudo Importaciones Exportaciones ANTECEDENTESEstructura industrial previa a la Reforma de 1995 • Industria verticalmente integrada operada por el Estado, fundamentalmente, a través de Pemex OFERTA DISTRIBUCIÓN DEMANDA TRANSPORTE Pequeños y Medianos Usuarios Privada Pemex Industrial, Comercial y Residencia Competencia de otros energéticos Estatal Grandes Usuarios Sistema Nacional de Gasoductos de PEMEX CFE, Pemex, Industrial Estatal

3. GAS Plantas de Proceso Pozos de Crudo Importaciones Exportaciones ANTECEDENTESVisión de Largo Plazo – Estructura Después de la Reforma OFERTA DISTRIBUCIÓN DEMANDA TRANSPORTE Pequeños y Medianos Usuarios Pemex Industrial, Comercial y Residencia Estatal Privada Sistema Nacional de Gasoductos de PEMEX Competencia de otros energéticos Grandes Usuarios CFE, Pemex Gasoductos operados por Privados Gran industria

4. ANTECEDENTESAtribuciones de Regulación de la CRE

5. ANTECEDENTESFijación de precios de bienes producidos por el Estado • Reglamento de la Ley de Entidades Paraestatales (artículo 26) • Bienes comerciables, el precio se fijarán con base en mercados internacionales • No comerciables se fijará con base en costo de producción, que a su vez se calculará con base en el costo de oportunidad de los insumos (precio internacional de los insumos cuando sea el caso; precio nacional, eventualmente).

6. MODELOS CONSIDERADOS PARA LA DETERMINACIÓN DE PRECIOS

7. REGULACIÓN DE PRECIOS DE VPM POR REFERENCIASRazones Mercado monopólico establecido en la Constitución Compleja determinación de costos de producción del gas, debido a obtención mayoritaria de gas asociado Apertura comercial para introducir competencia en el suministro Interconexiones activas con mercado norteamericano Regulación por Referencias • Precio de VPM debe reflejar los costos de oportunidad y condiciones de competitividad del gas respecto al mercado internacional y al lugar donde se realice la venta • Gas importado, se regula a partir de reforma energética de 28/11/08 Regulación dePrecios

8. RED DE GASODUCTOS DE EEUU

9. Cd. Juárez (+/–) Henry Hub Sur de Texas (+/–) Chih. Reynosa (+/–) Monterrey Los Ramones(Arbitraje) Guadalajara (+/–) Cd. Pemex L. Cárdenas METODOLOGÍA DE PRECIOS DE VPM • Utiliza como precio de referencia las cotizaciones del gas en el Henry Hub • Se ajusta por el diferencial de largo plazo con Sur de Texas • Suma/resta transporte entre Sur de Texas y Reynosa (importación/exportación neta) • Ajuste por netback de importación o exportación • Cotizaciones diarias y mensuales • PvpmReynosa = [HH – m ST ] + [a TF] – [b (TPG + TPEN)] • PvpmCd Pemex = PvpmReynosa + [TPR-A – TPCP-A ] • Donde • HH es el índice de referencia en Henry Hub • mST es el diferencial de largo plazo entre HH y Sur de Texas • TF es el transporte entre el sur de Texas y Reynosa y a se aplica (+/–) en función del balance comercial • [TPG + TPEN] es la tarifa de la Zona Golfo, con b = 0 si importación neta y b = 1 si exportación neta • [TPR-A – TPCP-A] es el netback para Ciudad Pemex

10. NUEVA DIRECTIVA DE PRECIOS DE VPMRedefinición del Netback Escenario Exportador Zonificación del SNG La revisión quinquenal de tarifas en el SNG produjo una nueva regionalización del sistema Las proyecciones de flujos en el SNG para el futuro indican que el gas proveniente del sur convergerá con el proveniente del norte en la nueva Zona Centro La metodología de precio de vpm debe ajustarse para reflejar esta situación Es importante notar que ello no implica un cambio en el punto de arbitraje (Los Ramones queda comprendido en dicha Zona Centro) • En la regulación previa el ajuste por netback sólo consideraba el escenario de importación neta • Las nuevas condiciones de la industria y la estimación de flujos en el SNG indicaban que el comercio exterior de gas natural podría variar entre los escenarios de importación y de exportación • La metodología de precio de vpm debe incorporar un ajuste por netback dinámico que cambios en el mercado, lo que permitirá reflejar adecuadamente el costo de oportunidad del gas

11. CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACKVentajas • Medida objetiva, con base en condiciones de un mercado altamente competitivo • Mejor señal para que los usuarios elijan su canasta energética • Refleja el costo de oportunidad del gas • Desarrollo de infraestructura en zonas sin cobertura (ductos, terminales de GNL) • Mayor diversificación y flexibilidad de suministro (vía GNL). Hace 3 años: • EE.UU. era deficitario • Producción canadiense en declive • México está plenamente integrado en el mercado norteamericano • Mercado de coberturas, profundo • Facilita financiamiento de proyectos a largo plazo • Ofrece señales adecuadas a oferentes • Impacto limitado en México por dificultad para competir con crudo • Eventualmente, la Comisión de Competencia podría determinar que regulación de precios no es necesaria • Transparencia: • Publicaciones reconocidas ofrecen indicadores bien aceptados • FERC supervisa certidumbre de formación de precios

12. VENTAJAS Integración de mercados

13. VINCULACIÓN A LOS MERCADOS INTERNACIONALESMayor inversión y seguridad de suministro SNG SNH Naco Mexicali Ensenada Ductos Privados El Encino GNL Cd. Juárez Gloria a Dios Chihuahua Hermosillo Delicias Camargo Laguna del Rey Monclova Reynosa Est. Chávez Torreón LOS RAMONES Monterrey Durango San Luis Potosí Naranjos Aguascalientes Tamazunchale Huimilpan Valladolid Palmillas Salamanca Punta de Piedra Guadalajara Qro. TLAX. Nueva Italia Uruapan Cd. Mendoza Toluca Manzanillo Puebla Minatitlán T. Blanca Cd. Pemex Cactus Nvo. Teapa Lázaro Cárdenas 8 mil millones de dólares de inversión en transporte, almacenamiento y distribución, entre 1996 y 2011

14. CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACKDesventajas • Difícil aceptación en épocas de precios altos • Intervenciones pro industria • Políticamente complejo asumir la lógica de “precio aceptante” • Se importa la volatilidad propia de un mercado “distinto” • Usuarios poco preparados para aprovechar mercados financieros asociados • Competencia desleal por políticas de precios de combustibles distintas de costo de oportunidad • GLP ha estado subsidiado históricamente • Diesel y gasolina se determinan por vía administrativa • Impacto a la inversión en gas natural • La fortaleza de fuentes no tradicionales de oferta (shale + coalbed) en América del norte afectará el crecimiento a largo plazo del suministro nacional, por estructura de Pemex

15. INCONVENIENTES DEL NETBACKVolatilidad externa • La propuesta metodológica permite reflejar de manera más adecuada el costo de oportunidad del gas dadas las nuevas condiciones del mercado Huracán Katrina Alza del petróleo Crisis de inventarios Cambio estructural

16. REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO POR PEMEXChihuahua El Paso Natural Gas Tucson SNH SNG Puntos de importación Naco Hueco Sásabe El Encino CT Puerto Libertad Ductos Privados A partir de la Reforma energética de 2008, la CRE regula el gas importado por Pemex Cd. Juárez CT Guaymas Gloria a Dios Agua de Zarca Choix Chihuahua Hermosillo Delicias CT Topolobampo Camargo Laguna del Rey Proyecto Norte - Noroeste Monclova Reynosa Est. Chávez CT Mazatlán Torreón LOS RAMONES Monterrey Durango En Chihuahua, el netback se aplica de manera similar: [Índices Permian + San Juan (a través de El Paso)]/2 + Transporte a frontera + Transporte nacional San Luis Potosí Naranjos Aguascalientes Tamazunchale Huimilpan Valladolid Palmillas Salamanca Punta de Piedra Guadalajara Qro. TLAX. Nueva Italia Uruapan Cd. Mendoza Manzanillo Toluca Puebla Minatitlán T. Blanca Cd. Pemex Cactus Nvo. Teapa Lázaro Cárdenas

17. REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO Baja California En caso de importaciones por Pemex, SoCal sería mercado relevante

18. México ARGUELLES Sur de Texas Kinder Morgan SNG México KM Monterrey REYNOSA Ductos EUA ETP Ductos Privados TETCO CD.JUAREZ Tennessee 42” 36” LOS RAMONES Mayor complejidad en noreste: posibles condiciones de arbitraje 36” MONTERREY 42”

19. www.cre.gob.mx