1 / 19

Investering

Investering. Peter Lynggaard Investering og Finansiering Kapitel 1 - 3. Hvorfor investere?. Kilde: Grundlæggende investeringsteori – Ole Hedegaard. Indifferenskurven. Rentefod Indifferenskurven er afhængig af investors kalkulationsrente.

kiet
Download Presentation

Investering

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Investering Peter Lynggaard Investering og Finansiering Kapitel 1 - 3

  2. Hvorfor investere? Kilde: Grundlæggende investeringsteori – Ole Hedegaard

  3. Indifferenskurven • Rentefod • Indifferenskurven er afhængig af investors kalkulationsrente

  4. Investeringer foretages for at opfylde virksomhedens mål Investeringer bør opdeles i sammenlignelige grupper, fx: Tvingende grunde Vitale investeringer Erstatnings-investeringer Omkostnings-besparende og indtægtsforøgende Projekter Velfærdsinvesteringer Investeringspolitik

  5. Investeringsbeslutning Investeringsproblem Indsamling og vurdering af monetære kriterier Indsamling og vurdering af ikke-monetære kriterier Økonomiberegninger Risikoanalyser Nyttevurderinger Totalbetragtning Beslutning

  6. Omkostninger Anskaffelse forbrug produktion afsætning Udgifter Omkostninger Produktionens værdi Indtægter Udbetalinger indbetalinger

  7. Betalingsrækker • Investeringer har en tidsmæssig udstrækning • Derfor ser vi på betalingsrækker • Indbetalingsrække • Udbetalingsrække • Betalingstidspunkter

  8. Anlægskalkulen • A: Anlæggets anskaffelsessum • S: Anlæggets scrapværdi • DIt: Driftsindbetaling i periode t • DUt: Driftsudbetaling i perode t • n: Anlæggets levetid

  9. Produktets livscyklus

  10. Betalingsrække • Likviditetsvirkning • Investering • Produktionsanlæg • Råvarelager • Varer under forarbejdning • Færdigvarelager • Debitorer • Kreditorer

  11. Valg af kalkulationsrentefod Realrente + inflationstillæg + specifikt risikotillæg for den enkelte virks. Virksomhedens fremmedkapitalomkostning

  12. Forudsætninger • Det perfekte kapitalmarked • Investor er rationel: • Foretrækker: • Tidlige indbetalinger frem for sene -. • Store indbetalinger frem for små -. • Sene udbetalinger frem for tidlige -. • Små udbetalinger frem for store -. • Lille usikkerhed frem for stor usikkerhed.

  13. Fundamentalprincip I En investering er fordelagtig, såfremt nutidsværdien af samtlige dens betalinger er større end (evt. lig med) nul.

  14. 3 + 1 metoder • Fundamentalprincip I • Kapitalværdimetoden • Intern rentefods metode • Annuitetsmetoden • Andre metoder • Tilbagebetalingsmetoden (Payoff-, Payback)

  15. Kapitalværdimetoden En investering er fordelagtig, hvis kapital-værdien er større end (evt. lig med) nul. • Eksempel: • Anskaffelsesværdi = 85.000 • Scrap-værdi ved udgangen af 5. Termin = 15.000 • Indbetaling pr. termin = 35.000 • Udbetaling pr. termin = 15.000 • Kalkulationsrentefod = 8%

  16. Intern rentefods metode En investering er fordelagtig, hvis dens interne rente er større end kalkulationsrenten Den interne rentefod kan fortolkes som den gennemsnitlige rente af det i gennemsnit investerede beløb.

  17. Annuitetsmetoden En investering er fordelagtig, når dens gennemsnitlige nettobetaling pr. år er større end (evt. lig med) nul

  18. Tilbagebetalingsmetoden • Tilbagebetalingstiden er den tid, det varer, før det investerede beløb er tjent hjem igen. • Statisk metode • Dynamisk metode

  19. Løbende og faste priser • Faste priser tager ikke hensyn til prisudvikling • Løbende priser er inflationskorrigerede • Se side 35 - 38

More Related