170 likes | 276 Views
Tomasz Woźniak MKNB Bankier. Publikacje danych makroekonomicznych i ich wpływ na rynek walutowy. W telegraficznym skrócie:. Dane makroekonomiczne Inne czynniki wpływające na forex Pomiar wpływu
E N D
Tomasz Woźniak MKNB Bankier Publikacje danych makroekonomicznych i ich wpływ na rynek walutowy
W telegraficznym skrócie: • Dane makroekonomiczne • Inne czynniki wpływające na forex • Pomiar wpływu • Oczekiwania co do przyszłości: • Stopy procentowe • Obligacje • CDS-y
Publikacje Dane makroekonomiczne: • poprzednia wartość wskaźnika • konsensus rynkowy • właściwy odczyt (wstępny, rewizja itp.) powyżej, poniżej lub zgodnie z prognozami Ważniejsze wskaźniki: • stopa bezrobocia / nonfarmpayrolls (co miesiąc) • PKB (co kwartał) • stopy procentowe (Australia, Chiny, Indie… ; co miesiąc, wyjątek - Szwajcaria) • inflacja, sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa, ISM, PMI… (miesięczne)
Zmienność na eurodolarze rośnie przed najważniejszymi decyzjami w sprawie Grecji Carry trading nie sprzyja już eurodolarowi
Krzywa dochodowości prawdę Ci powie (Grecja) USA – teoria oczekiwań (FED) Grecja – teoria preferencji płynności Listopad ‘09 Grudzień ‘09 Styczeń ‘10 Marzec ‘10
Macierz spreadów między obligacjami Rentowność DE najniższa w strefie euro
Obligacje a kurs walutowy Spread Rentowność obligacji odzwierciedla oczekiwania co do stopy procentowej i ryzyko
Obligacje a kurs walutowy – c.d. Greckie obligacje 5-letnie Eurodolar
Grecja – kraj skazany na bankructwo 19 kwietnia i 20 maja – Grecja musi rolować dług o wielkości 20 mld EUR
Co dalej z CDS-ami? Sarkozy Papandreou Trichet Instrument do spekulacji ryzykiem politycznym
Aukcja obligacji z 17.03 – podaż 3,6 mld PLN, popyt blisko 18 mld PLN Ryzyko inwestycji w Polsce rynek wycenia stosunkowo nisko
Święto Niepodległości – nie dla waluty… Złoty jako jedna z najbardziej dochodowych inwestycji A.D. 2010 Q4 ‘10 – EUR/PLN 3,77 Inwestorzy zagraniczni skupują krajową walutę, aby zapłacić za papiery rządowe
Zmienność implikowana uśmiecha się do złotego PUT deep-ITM CALL deep-ITM Większa zmienność , odległy T= droższa opcja