1 / 70

Dagens program:

Dagens program:. Business cyklen i den primære og sekundære trend/ Aktiemarkedet Rentemarkedet Råvaremarkedet. Dagens program:. Boligforeninger: Risiko – delvis risikoavers Strategi - taktik - indsigt Strukturerede produkter – optioner Obligationsstrategi - varighed. John M. Keynes.

leigh
Download Presentation

Dagens program:

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Dagens program: Business cyklen i den primære og sekundære trend/ Aktiemarkedet Rentemarkedet Råvaremarkedet

  2. Dagens program: Boligforeninger: Risiko – delvis risikoavers Strategi - taktik - indsigt Strukturerede produkter – optioner Obligationsstrategi - varighed

  3. John M. Keynes Økonomiske forudsigelser ”Uvidenhed nægter os sikker viden om, hvad sandsynligheden er.” 3

  4. December 2006: • Har økonomerne en anden dagsorden? 4

  5. Viden om konjunkturerne • Business Cycle/Konjunkturerne • ændres • af • ”almindelig mennesker”, 5

  6. Økonomiske forudsigelser Business Cycles/GrowthCycles involverer økonomisk historie 6

  7. Børsen interview med Peter Engberg Jensen, koncernchef i Nykredit: ”Har du ændret syn på noget i årets løb/lært noget nyt” Svar: ”At psykologi betyder utroligt meget for udviklingen i økonomien. Som økonomer mangler vi halvdelen af vores uddannelse – vi er utroligt gode til modellerne, men ikke til at forudse befolkningens psykologi” Økonomiske forudsigelser Økonomi er ikke en videnskab 7

  8. Børsen interview med Peter Engberg Jensen, koncernchef i Nykredit: ”Har du ændret syn på noget i årets løb/lært noget nyt” Svar: ”At psykologi betyder utroligt meget for udviklingen i økonomien. Som økonomer mangler vi halvdelen af vores uddannelse – vi er utroligt gode til modellerne, men ikke til at forudse befolkningens psykologi” Peter Engberg Jensen, koncernchef i Nykredit: ”Har du ændret syn på noget i årets løb/lært noget nyt” Svar: ”At psykologi betyder utroligt meget for udviklingen i økonomien. Som økonomer mangler vi halvdelen af vores uddannelse – vi er utroligt gode til modellerne, men ikke til at forudse befolkningens psykologi” Peter Engberg Jensen, koncernchef i Nykredit: ”Har du ændret syn på noget i årets løb/lært noget nyt” Svar: ”At psykologi betyder utroligt meget for udviklingen i økonomien. Som økonomer mangler vi halvdelen af vores uddannelse – vi er utroligt gode til modellerne, men ikke til at forudse befolkningens psykologi” Økonomiske forudsigelser Peter Engberg Jensen, fhv. koncernchef i Nykredit: Børsen: ”Har du ændret syn på noget i årets løb/lært noget nyt”. Svar: ”At psykologi betyder utroligt meget for udviklingen i økonomien. Som økonomer mangler vi halvdelen af vores uddannelse – vi er utroligt gode til modellerne, men ikke til af forudse befolkningens psykologi.”

  9. Økonomiske/Valg forudsigelser Anker Jørgensen Poul Schlüter Poul Nyrup A. F. Rasmussen Helle Thorning ? (2009) - 2011 1993 2001 1982 1975

  10. Konjunkturcykler/Primære trend Figur 9 - Kilde: Søren Gammelgård: Billeder fra dansk makroøkonomi 1818-1980 + egen opdatering.

  11. Konjunkturcykler/Primære trend

  12. Konjunkturcykler/Primære trend

  13. Konjunkturcykler/Primære trend Fuldført byggeri cyklisk med 9 års eksponentielt glidende gennemsnit

  14. Konjunkturcykler/Primære Trend

  15. Konjunkturcykler/sekundære Trend Figur 29 - Kilde: Danmarks Statistik og egen tilvirkning

  16. Konjunkturcykler/Primære Trend ?

  17. Konjunkturcykler/Primære Trend

  18. Konjunkturcykler/Primære Trend

  19. Konjunkturcykler/Primære Trend Figur 37 - Kilde: Søren Gammelgaard og egen tilvirkning

  20. Konjunkturcykler/Primære Trend 125 måneders glidende gennemsnit Figur 27 - Kilde: BCView

  21. Business cycle 22

  22. Business cycle 2 4 1 3 Positivt output Negativt output 23

  23. Business cycle 24

  24. Business Cyclen 1.Leading indicators har den funktion konstant at sørge for at ”advare” mod ændringer i den økonomiske aktivitet. LEI Opsving COI Lag 2. Coincident indicatorsmåler den økonomiske aktivitet. 3.Lagging indicators indeholder tidsserier som reflekterer omkostningerne ved at drive virksomhed, d.v.s. bl.a. renter. 25 Leading Indicators Leder økonomien: Aktier, Byggetilladelser m.v. ialt 10 indikatorer Coincident Indicators Følger økonomien (BNP) Industriproduktionen. ansatte uden for landbruget ialt 4 indikatorer Lagging Indicators Sene økonomiske indikatorer Kommerciel og industriel udlån, Varighed arbejdsløshed m.v. ialt 7 indikatorer

  25. Business cycle/Afstand 9 års centreret og indikatoren/LEA i positivt outputgab topper ud før COI og LAG 26

  26. Business cycle/Afstand 9 års centreret og indikatoren LAG i positiv outputgab=rentestigning fører til fase 2 i LEA 27

  27. Business cycle/Afstand 9 års centreret og indikatoren/LEA i fase 3=negativt outputgab fører COI i negativ output=recession=rentefald 28

  28. Business cycle/Afstand 9 års centreret og indikatoren/LAG i fase 3=negativt outputgab fører LEA i fase 4 = nyt opsving 29

  29. Konjunkturcykler/sekundære Trend Figur 31 Recessionsperioder Kilde: Danmarks Statistik og egen tilvirkning Figur 31 - Kilde: Danmarks Statistik og egen tilvirkning

  30. Konjunkturcykler/sekundære Trend 18 års cyklus i stedet for 9 års cyklus skaber ubalancer. Top? Cyklisk bundområde i konjunkturnedgange Figur 33 - Kilde BCView

  31. Konjunkturcykler/Sekundære Trend

  32. Leading, Coincident og Lagging Indicators Figur 44 Kilde: Egen tilvirkning

  33. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis

  34. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis

  35. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis

  36. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis

  37. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis Figur 61

  38. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis Figur 62

  39. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis Figur 63

  40. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis Figur 65 Figur 65

  41. Demetra Growth Cycle Model/Gamle konjunkturmodeller Figur 51

  42. Demetra Growth Cycle Model/Kvartalsbasis

  43. Deweys Growth Cycle Model/Månedsbasis

  44. Dewey Growth Cycle Model Recessions perioder ligger typisk under 105,00

  45. USA/BNP/Demetra Growth Cycle Model

  46. Konjunkturcykler Figur 69

  47. Konjunkturcykler Figur 70

  48. Bankernes renteforecast

More Related