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Ministerio de Economía

A rgentina. Canje de Deuda Pública. Ministerio de Economía. Febrero del 2000. Agenda. Avances del Programa Financiero y el Acuerdo con el FMI. Oferta de Canje de Deuda Pública. 2000. Programa Financiero 2000. Necesidades Financieras.

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Presentation Transcript

  1. Argentina Canje de Deuda Pública Ministerio de Economía Febrero del 2000

  2. Agenda • Avances del Programa Financiero y el Acuerdo con el FMI • Oferta de Canje de Deuda Pública

  3. 2000 Programa Financiero 2000 Necesidades Financieras • La Cobertura del Programa es del 31%, incluyendo Saldo Inicial y Operaciones Comprometidas • Sin Operaciones Comprometidas, a la fecha, se cubrió el 18% del Programa $ miles de millones

  4. Tiempo 30% 25% 11% 0% 11% 2000 Programa Financiero 2000 Fuentes de Financiamiento: Títulos Públicos • Operaciones sin Cronograma Anticipado: • 23% del Monto Programado ($11,8MM) • Operaciones con Cronograma Anticipado: • 11% del Monto Programado ($2,5MM) $ miles de millones * No incluye las operaciones programadas de Letes y Bono-Pagaré del trimestre

  5. Acuerdo con el FMI • Stand By por Tres Años: • Monto global: $7,4 mil millones para Uso Precautorio • $2,47MM por año, incluyendo $1,3MM Disponibles al Momento de la Aprobación • Metas Cuantitativas (Año 2000): • Déficit del Gobierno Federal incluyendo PAMI: $4,7MM • Límites al Crecimiento de la Deuda del Sector Público Consolidado

  6. Agenda • Avances del Programa Financiero y el Acuerdo con el FMI • Oferta de Canje de Deuda Pública

  7. Objetivos • Progresar en: • Administración de Pasivos • Colocaciones de Bontes • Continuar el Desarrollo de la Curva de Rendimientos: • Creación de Dos Nuevas Referencias -Benchmarks- • Reaperturas Periódicas del Bonte 03 y 05 para dar Liquidez • Mejorar el Perfil de Vencimientos y Servicios de Deuda • Obtener una Ganancia Financiera

  8. Ventajas para los Inversores • Liquidez Secundaria sostenida por los Creadores de Mercado • Instrumentos con una Estructura Financiera más Simple; Menos Costosa de Administrar • Duración Extendida • Cupón Alto y Reducido Riesgo de Reinversión

  9. Canje La Invitación Consiste en Dos Transacciones Paralelas • Pre1 • Pre2 • Pre3 • Pre4 • BTVA$ • BTVA US$ • RA 02 • FRB • SPAN • Pro1 • Pro2 Nuevo Bonte 2003 Nuevo Bonte 2005 Nueva Emisión • Efectivo • (Hasta 30% • del total emitido) Nuevos Bontes 2003 y 2005

  10. Tramo Competitivo • Ofertas Mínimas: VN 500.000 • Sistema Holandés (Precio Unico) Tramo no Competitivo • Oferta Mínima: La Mínima Denominación de cada Bono • Se benefician con el Precio de Corte del Tramo Competitivo • Si no hubiese Ofertas en el Tramo Competitivo, se aplica el Precio Mínimo Resumen de la Transacción

  11. Participación Minorista Resumen de la Transacción • Participación en la Licitación a través del Tramo no Competitivo • Luego de la Licitación, tienen Abierta la Participación en el Canje hasta una Semana después del Anuncio de los Resultados • Pueden Ofertar Cash por Nuevos Bontes sujeto al Límite del 30% • Pueden Operar a través de Todo Agente Autorizado

  12. Canje de Bonos Elegibles por Nuevos Bontes • Los Inversores Deben Especificar los Precios de los Bonos Elegibles por cada VN100 de los Nuevos Bontes • NuevosBontes por Efectivo • Los Inversores Deben Enviar las Propuestas a través de Agentes Autorizados vía Creadores de Mercado Ofertas • Montos Mínimos: • Bonte 2003 $ 750 M • Bonte 2005 $ 1000 M Montos Ofertas Hasta el • 10 de Febrero del 2000 Resultados • 11 de Febrero del 2000 Resumen de la Transacción

  13. Emisor • Gobierno Nacional Amortización • Integra al Vencimiento (Bullet) • Tasa Fija. Será Anunciada el 9/2/00. Pagadera en Mayo y Noviembre Cupón • Bonte 2003: 3 años y 3 meses • Bonte 2005: 5 años y 3 meses Plazo Moneda • Dólares Estadounidenses Denominación Mínima • 1 US$ Negociación • Bolsas, Mercados de Valores del país y MAE Características de los Nuevos Bontes 2003 y 2005

  14. Evolución Relativa del Volumen Negociado en el Mercado Local de Bontes y Bocones %

  15. Pro1 RA$ 02 Pre3 FRB Pro2 Pre1 Bonte 04 Pre4 Bonte 02 Pre2 Nuevo Bonte 03 Nuevo Bonte 05 Bonte 01 Letes Rendimientos Comparados de Letes, Bontes a Tasa Fija y Bonos Elegibles Rendimiento Vida Promedio

  16. Vencimientos y Stock de Bonos Elegibles Vencimientos Stock al 31/12/99 $ miles de millones $ millones Total $ 20.693 millones

  17. Cronograma del Tramo Competitivo 9 de Febrero 16hs Anuncio del Cupón de los Nuevos Bontes y los Precios Mínimos de los Bonos Elegibles 10 de Febrero Presentación de las Ofertas para el Canje y el Tramo de Efectivo 14hs Límite para la Presentación de las Ofertas 17hs Límite para los Creadores de Mercado para procesar y presentar las Ofertas al Gobierno 11 de Febrero 12hsAnuncio los Resultados de la Invitación mediante Comunicado de Prensa 14 de Febrero 18hs Segunda Vuelta del Tramo de Efectivo 21 de Febrero Fecha de Liquidación

  18. Morgan Guaranty Trust of N.Y. • Deutsche Bank S.A. • BankBoston N.A. • Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. • ING Bank N.V. • HSBC Banco Roberts S.A. • The Chase Manhattan Bank • Banco Río de la Plata S.A. • ABN AMRO Bank N.V. • BBV Banco Francés S.A. • Bank of America N.T. & S.A. • Citibank N.A. Creadores de Mercado

  19. Página de Internet: www.mecon.ar/financiamiento E-Mail: oncp@mecon.ar

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