Miroslav Zámečník Nadační fond Microfinance, VŠE 8.prosince 2009

1. MIKROFINANCE Rok od „velké finanční krize“ Miroslav Zámečník Nadační fond Microfinance, VŠE 8.prosince 2009

2. Dopady finanční krize na mikrofinanční instituce- průzkum CGAP (březen 2009) • Před rokem jsme vyjádřili hypotézu, že MFIs navázané na formální finanční sektor, mohou mít potíže se získáváním nových zdrojů na trhu • Další hypotéza: čím méně byly mikrofinance a jejich klientela integrovány (slabá korelace) s formálním sektorem, tím nižší mohou být negativní dopady („zbytek světa“ nemá na lokální ekonomiku zásadní vliv). • Jak se tyto hypotézy potvrdily v praxi? Průzkum CGAP zahrnoval 400 mikrofinančních institucí ze všech regionů, které zaslaly vyplněné on-line dotazníky v březnu 2009 • Ohromný růst portfolia MFIs z let před vypuknutím finanční krize (2007: nárůst o 47% u MFIs sledovaných MIX Marketem) se zastavil. • Dvě třetiny respondentů ohlásily stagnaci nebo pokles bilanční sumy • Trend jasný, strukturální rozdíly- pokles byl nejvyšší u těch institucí, které nemají přístup k primárním depozitům obyvatelstva, a závisejí na půjčkách od třetích stran • Čím menší instituce, tím větší problémy s likviditou • Zhoršení kvality portfolia- 69% MFIs z průzkumu reportovalo zhoršení ukazatele PAR (portfolio at risk), nejhorší v regionu ECA, ale nárůst ve všech regionech • Zhoršení PAR uniformní, nezávisí na typu a velikosti instituce

3. Dopady finanční krize na mikrofinanční instituce • Vývoj remitencí ve světě v roce 2009: očekával se výrazný pokles, ve skutečnosti to bude cca o 6-7% na zhruba 317 miliard dolarů • V tocích z remitencí jsou velké regionální rozdíly • Velmi postiženými zeměmi jsou Egypt (-20%), Maroko a Mexiko (-13,4% za 1-9/2009), ale rovněž postsovětské ekonomiky závislé na remitencích z Ruska (například Arménie, Tádžikistán s poklesy kolem 30%) • Podle odhadů Světové banky budou remitence slabé vzhledem k nízkému růstu v migračních destinacích, a nedosáhnout úrovně roku 2008 dříve než po roce 2011 • Celkový rozsah zahraničních komitovaných linek pro mikrofinanční instituce činil koncem roku 2008 asi 14,8 miliard dolarů, zhruba polovinu dávají mezinárodní finanční instituce (na čele se Světovou bankou včetně IFC) • KfW z Německa je jedním z pěti největších hráčů • Celkový rozsah angažovanosti z komerčních platforem (penzijní fondy, komerční banky a on-line P2P platformy) představuje asi 7%, nadace asi 4% (Gatesova nadace jasná jednička) • 2,5 miliardy lidí pořád nemá přístup k základním finančním službám

4. Platí pořád základní podmínky? Ano • Robustní struktura zajištění půjček, která by měla odolat • kolektivní spoření (chudí lidé mohou a chtějí spořit a mít finanční rezervy) • kolektivní ručení ( jak odbourat informační asymetrii-disciplína členů, kteří se monitorují navzájem, schůzky a „peer pressure“, dohled úvěrářů MFIs) • blokování kreditní linky • krátké cykly • směnky • dohled „lokálních“ autorit • Výpadek je zčásti nahraditelný například úvěrovými linkami z mezinárodních finančních institucí a bilaterálních dárců, ale někde i národními vládami (což potvrzují i poslední dostupná data o komitovaných linkách mezinárodních finančních rozvojových institucí) • Dobře řízené MFIs recesi přežijí ve zdraví a porostou

5. One of the youngest microfinance sector in LA (10 yrs) High transaction costs (co-existence with high cost areas) 1.6 millions of clients 80% are women 62% live in rural zones Total credit portfolio of 6,863 MM pesos (cca 500 MM USD). Average credit of 7,032 MXN MEXICAN MICROFINANCE MARKET

6. 5/6 of all institutions is not regulated and cannot accept deposits ¾ of all institutions are formally non-profit (difficulties in formal search for funding) MEXICAN MICROFINANCE MARKET

7. MEXICAN MICROFINANCE LOOKS SHINY • Compartamos, which had 1.16 million clients and MXN5.73 billion in loans, saw its net profit rise nearly 28% to MXN 1.12 billion in 2008, giving the return on equity of 44%, compared with an average for Mexico's banking sector of 12.5%. Compartamos expects to grow its loan book up to 25%, and add 300,000 new clients during 2009. • Independencia reported a return-on-equity of 31.5% on net profit of MXN549.2 million. The company expects net income to grow this year between 10% and 15%, with loan growth of 20% and return-on-equity above 40%.

8. THE IMPACT IS PRESENT • Mexico's fifth-biggest bank Banorte is shutting its microfinance arm Creditos Pronegocio, which it launched in 2005, after its losses widened to 120 million pesos ($8.4 million) last year from MXN30 million in 2007. • HSBC Holdings PLC, which owns Mexico's fourth-largest bank, sold its 18.7% stake in consumer loan and microfinance institution Financiera Independencia SAB (FINDEP.MX) to the company's controlling shareholders for about $145 million last November, in order to focus on its banking business.

9. Financiera Independencia first quarter 2009 Net Income reported a decrease of 40% on a year-to-year basis. Interest Expense increased by 150% the Provision for Loan Losses increased by 61 percent%. AND NUMBERS ARE NOT SO SHINY

10. 2009: ROA: DECLINE CONTINUES THE CLIMAX IS BEHIND US

11. 2009: PAR+30: STEEP RISE UP TO 6-7% Many times, data provided is untrustworthy! THE CLIMAX IS BEHIND US

12. THE CLIMAX IS BEHIND US

13. SUMMARIZATION • The growth slowed down • Level of general risk + unpredictability increased (bankrupcies) • Cost of funding and interest rates rose • Overdebtedness increased • The development is asymmetrical: the big players survive and profit from the crisis situation due to their capital sources and benefit from low competition • The quality of assets (portfolio) is deteriorating fast, however is not the major reason for defaults and bankruptcies of MFIs • Microfinance remains a difficult-to-predict, still growing market, dependent on external financing

14. LA microfinance is based more on external funding than deposits

15. BRUTAL FALL OF CAPITAL TO EMERGING MARKETS 1997-2008 DOES NOT PROVIDE MUCH ENTHUSIASM PRINCIPAL SOURCES OF CAPITAL TO EM: - BANKING AND GOV. LOANS, FDI, ODA, EQUITY

16. MICROFINANCE FUNDING GAP WILL BE HARDER TO TAP According to one current of opinion, the microfinance institutions should not contract debt, but fund all loans through deposits.

17. Development help does not express… 17

18. …. the welfare growth of the developed countries, 18

19. …also because it is not based on productive financing. 19

20. The relative level of extreme poverty diminuished since 1981 to almost half. Source: WB Source: WB 1981–2009. 20

21. SEEMINGLY STRIKING PROGRESS IN THE FIGHT AGAINST EXTREME POVERTYEven though world population grew by 1.5 billion between 1980 and 1998, the number experiencing severe poverty declined by 160 million people.1980: 536 millions 1998: 353 millionsXavier Sala-I-Martin (2002)

22. HOWEVER…Of the 1.3 trillion people living on less than $3 a day, 85% lived in Asia in 1970. In 1970, 39% of the world's poor lived in China and 37% lived in other parts of Asia. The Asian economic miracle of the 1980s and 1990s lifted the living standards of hundreds of millions: the percentage of those scraping by on $3/day in Asia fell from 48% in 1980 to 16% in 1998.Xavier Sala-I-Martin (2002)

23. … AND MEANWHILESince the 1980s, poverty rates have stagnated in Latin America and worsened in Africa. While Africans accounted for only 16 percent of the world's deep poverty in 1980, they made up two-thirds of the poor in 1998. By the $3/day standard, 64% of Africans were poor in 1998, up from 55% in 1980. Xavier Sala-I-Martin (2002)

24. CONCLUSIONThe actual reduction of poverty IS NOT A MERIT OF THE SUCCESSFUL FIGHT AGAINST POVERTY but of the merit of the economic rise of China + Asian tigers.

25. Fight against poverty goes on. …and the future is uncertain.

26. 26 Gracias por su atención. Dipl. Kfm. Tomáš Hes hes.tomas@gmail.com