BÉT / Kibocsátói Konferencia

1. BÉT / Kibocsátói Konferencia T+3 A KELER szerepe a demat. részvény átalakításokban Részvénykönyv az új Tpt. tükrében Madlena Tamás Igazgató Marketing és Ügyfélkapcsolatok 2003. január 10.

2. A prezentáció felépítése • T+3 kibocsátói szemmel • Dematerializáció / átalakítás • KELER szolgáltatások a gyakorlatban • Részvénykönyv vezetés • Piaci gyakorlat • A szabályozás • Ellentmondások

3. T+3 • T+5 helyett a BÉT azonnali részvénypiacán • Kapcsolódó KELER szolgáltatások a bevezetés előtt • CCP / központi garancia, rugalmas nemteljesítés kezelés • ép. kölcsönzés, GDR konverziók adminisztratív támogatása • 2002. november 18. - zökkenőmentes átállás • Kedvező tapasztalatok

4. Miért előnyös a kibocsátók számára ? • A magyar piac kedvezőbb nemzetközi megítélése (igazodás az ajánlásokhoz) • Csökkenő elszámolási kockázat a piac számára (a kockázat pontos mérése) • Likviditás növelő tényezők (finanszírozási igény csökkenés) • Rövidebb nyitott pozíciók • Biztosíték követelmények mérséklése

5. Társasági események- kiemelt napok - E-8: utolsó tőzsdei kereskedési nap a kapcsolódó joggal E-5: fordulónap

6. A demat átalakítás szakaszai • Tervezés, előkészítés • A fizikai részvények begyűjtése / dematerializált értékpapír keletkeztetése • Utógondozás

7. A KELER szerepe a demat. átalakításokban • Központi értéktári funkciók# • Kiegészítő szolgáltatások

8. Tervezés, előkészítés • Tanácsadás • Feladatok összegzése, rendszerezése • Menetrend, ütemterv összeállítása • Közreműködés kibocsátói döntések előkészítésében, az Alapszabály módosításában • Hirdetmények, tájékoztatók elkészítése • ISIN azonosító kiadása, központi értékpapír számla megnyitása#

9. A fizikai részvények begyűjtése • A begyűjtés menedzselése • Begyűjtő helyek biztosítása (fiókhálózat) • Igény szerinti lefedettség és időtartam • Folyamatos tájékoztatás a benyújtás menetéről • Egyedi esetek kezelése • Fel nem vett osztalékok kifizetése (korábbi évek) • Letiltott, semmissé nyilvánított részvények • Örökség miatt rendezetlen státuszú részvények • Stb. • KELER Ügyfélszolgálat

10. Keletkeztetés • A dematerializált részvények központi értékpapír számlán történő keletkeztetése# • Allokáció# • A kereskedés/ elszámolás folyamatosságának biztosítása# • A be nem nyújtott részvények helyébe lépő dematerializált részvényeknek a kibocsátó számára vezetett központi értékpapír-számlán történő jóváírása, nyilvántartása#

11. Utógondozás • A begyűjtött fizikai részvények kezelése • Érvénytelenítés • Őrzés • Megsemmisítés • A be nem nyújtott fizikai részvényekre • Sorszám nyilvántartás • A helyükbe lépő dematerializált részvények nyilvántartása • Értékesítéssel összefüggő tevékenységek

12. Mit nyújt a KELER? • A törvényben meghatározott funkciók maradéktalan ellátása • Know-how • Rugalmasság / testre szabott megoldások • Kedvező árazás

13. Részvénykönyv vezetés • A prezentáció tartalma • Gyakorlati nehézségek ismertetése + nyitott kérdések megfogalmazása • Szakmai egyeztetések kezdeményezése

14. Nem a részvénykönyv feladata! • A részvény tulajdonszerzés nem a részvénykönyvi bejegyzéssel valósul meg ! • Tulajdonszerzés • Jogcíme: szerződés (adásvétel, ajándékozás…), öröklés, stb. • Módja: forgatmány, átadás, értékpapír transzfer

15. A részvénykönyv alapvető feladata • A tulajdonosok számára lehetővé tegye jogaik gyakorlását a társasággal szemben (társasági események) • Biztosítsa, hogy kizárólag az élhessen a társasággal szemben jogaival, aki valóban tulajdonos • Adjon lehetőséget bejegyzésre a „köztes időszakban” is

16. Piaci gyakorlat • Standard megoldás a KELER-től E-5 fordulónap E-4 tulajdonosi megfeleltetés E-2 adatátadás a részvénykönyv vezetők részére E társasági esemény (kezdő) napja

17. A jelenlegi rendszer főbb jellemzői • Megbízható. A duplikált bejegyzések lehetősége kizárva / a részvénykönyv minden alkalommal „újra épül” (egyszeri bejelentkezés nem garantál folyamatos regisztrációt) • Egységesített és központosított feldolgozás = automatizáltság • A köztes időszakokban a bejegyzés egyedi kérelmek alapján történik • Mellékhatás: a társaság nem ismeri folyamatosan tulajdonosainak körét

18. Részvénykönyv – szabályozás 1. • Gazdasági társaságokról szóló törvény • A részvényesről kell vezetni • Részvénytársasággal szembeni jogok gyakorlásához szükséges • Bejegyzés: nem kötelező, a részvényes döntése • Kijelentkezés: átruházás után 8 napon belül kötelező, a részvényes feladata • Valós szankció hiánya (a kötbért a gyakorlatban ritkán alkalmazzák)

19. Részvénykönyv – szabályozás 2. • Tőkepiaci törvény • Minden részvénykönyvre vonatkozik ! (megszűnt a megbízásos részvénykönyv vezetés megkülönböztetése) • Az értékpapír számlavezető/ letétkezelő kötelessége a jóváírás/ terhelés bejelentése 5 napon belül • A részvényes rendelkezhet úgy, hogy nem kéri a „folyamatos” bejegyzést • Nem említ szankciókat sem a részvényesre, sem a számlavezetőre sem a részvénykönyv vezetőre vonatkozóan

20. Bejelentés … • Csak akkor mellőzhető, ha a részvényes kifejezetten kéri (letétkezelői szerződések) • Nincs egységes formátum és kommunikációs eszköz • Elmulasztása esetén nincs igazi szankció

21. … 5 napon belül • Nem kellően pontos, 5 napon belül bármikor lehet • Ha az ép. eladás és a vétel regisztrációja nem egységesen ugyanazon a napon történik, a részvénykönyv nehezen tudja követni

22. Mivel szembesülhet a részvénykönyv vezető? A letétkezelőktől különböző időpontokban, egymástól függetlenül kap több szempontból standardizálatlan információt a társaság részvényeseinek egyedi tranzakcióiról.

23. Kérdések • Vajon szükséges-e egyáltalán a „folyamatos” nyilvántartás? • a részvénykönyvi bejegyzés „csak” a társasággal szembeni jogok gyakorlásához szükséges, a tulajdonjoghoz nem • Fenn kell-e tartani a jelenlegi tulajdonosi megfeleltetéseket? • az egységes letétkezelői magatartás hiánya akadályozza a folyamatos nyilvántartást

24. Megbízásos részvénykönyv vezetés - 2002 • KELER koncepció • Egyeztetések a letétkezelőkkel (BÉT Elszámolási Bizottság) • Központi rendszer nem került kialakításra, mert • Várakozás a Tpt. módosításával kapcsolatban (kikerül a rk. vezetés) • Várakozás a Gt. módosításával kapcsolatban (az IM módosít) • Pénzügyminiszteri ígéret a 2002. évihez hasonló módszerrel történő Tpt. módosításokra 2003. folyamán, 2004. évi hatállyal.