Unidad 4 Gestión de Inventarios

1. Unidad 4 Gestión de Inventarios Curso de Finanzas I Carlos Mario Morales C

2. La administración de inventarios constituye una de las áreas mas álgidas que demanda la atención de los directivos financieros y representa una fuente de conflictos entre los diferentes niveles organizacionales comprometidos en la gestión de inventarios. En materia financiera, obligatoriamente deben consultarse diversas categorías de costos para determinar aspectos como el tamaño óptimo de pedidos correspondiente a cada insumo o componente, los niveles óptimos de inventarios y el volumen apropiado de las corridas de producción. Tales aspectos tienen expresión financiera, al darse una relación directamente proporcional entre los costos y las cantidades adquiridas, producidas y mantenidas. Esto motiva que el manejo financiero de inventarios se enfrente a la gestión de los mismos en otras esferas de la organización. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

3. Uno de los problemas preponderantes que debe enfrentar permanentemente la administración sin duda concierne a los inventarios de materias primas y productos terminados. La importancia concedida a este renglón de la inversión data de la segunda década del presente siglo, desde cuando se han aplicado a la gestión de manejo de inventarios instrumentos analíticos y matemáticos cada vez mas refinados. La preocupación por esta área radica en que, para muchas empresas, la cifra de inventarios es la de mayor peso dentro del total de activos corrientes, por lo que en aras del rendimiento es explicable controlar al máximo el manejo de existencias POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

4. La disponibilidad de materias primas proporciona a las firmas flexibilidad en cuanto a las compras, ya que su existencia impulsaría a la ejecución al plan de abastecimiento, atado muchas veces a contingencias como la tenencia por parte de proveedores y la imposición de altos precios por parte de éstos, incurriéndose en costos que sacrifican las ganancias. Del mismo modo, el inventario de productos terminados permite acomodar la programación de la producción y la atención de los clientes, evitando que la producción se someta estrictamente a las ventas y otorgando un mejor servicio cuando existen disponibilidades para atender compras eventuales. Poseer inventarios tiene reales ventajas por las economías en las compras y la producción, y por la satisfacción de los pedidos con mayor rapidez. Sin embargo, la tenencia excesiva de inventarios acarrea mayores costos de mantenimiento y constituye una inversión en bienes de cambio que consumen temporalmente capital de trabajo. Los inventarios, lo mismo que las cuentas por cobrar, deberían aumentarse hasta un nivel en el que las economías producto de un nuevo agregado superen el costo generado por éste POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

5. El equilibrio depende de la estimación de las economías reales del costo de mantener inventarios y de la eficiencia del control. En el gráfico siguiente se observa como la política financiera de inventarios está encaminada al alcance del equilibrio, mediante la evaluación de los temas siguientes: establecimiento de la política, prácticas de compras, niveles de inventarios, decisiones financieras instrumentos matemáticos empleados para optimizar el capital invertido en inventarios y objetivos de la política POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

7. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Las decisiones financieras relacionadas con la administración de inventarios conjugan el efecto de éstos sobre los volúmenes de ventas, la actitud de los compradores ante la empresa, los costos y la rentabilidad empresarial. Los factores que se explican a continuación tienen estrecha relación con los efectos citados y, por consiguiente, deben ser motivo especial de evaluación antes de implementar la política POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

8. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Capacidad de bodegaje Debe guardarse una relación entre el espacio físico de almacenamiento y el volumen de inventarios necesarios para satisfacer la producción, evitando caer en el sofisma de distracción de compras a precios bajos que, al provocar una abastecimiento no planificado, puede originar el pago de rentas por concepto de alquiler de bodegas, cuyo costo es proporcionalmente mayor que la ventaja competitiva temporal de los precios reducidos o falsas economías de escala POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

9. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Capacidad de producción Se da necesariamente un factor de correlación entre los insumos y materiales requeridos por la producción y la capacidad de producción, cuantificada ésta en función de la demanda de producto por el mercado de consumidores POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

10. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Comportamiento productivo En cuanto al comportamiento productivo, interno y externo, implantar una política de inventarios implica un amplio conocimiento del carácter de las ventas (cíclicas o constantes), de la naturaleza de las materias primas (perecederas o no), del grado de obsolescencia de los inventarios y de la ubicación y las temporadas de cultivo en aquellas empresas procesadoras de bienes procedentes del agro POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

11. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Necesidades del capital Los recursos financieros necesarios para acometer un plan de abastecimiento conyugan tres acciones de captación: la recuperación de cartera proveniente de vigencias anteriores de actividad industrial o comercial, los fondos provenientes de la presupuestación hecha por la operación presente y los fondos financieros, o sea, los préstamos otorgados a corto plazo o sobregiros bancarios, a los que se recure ante la presencia de situaciones de iliquidez. En consecuencia, la situación critica empresarial, en materia de inventarios, ocurre cuando en su adquisición deben emplearse recursos que provienen del sector financiero o extrabancario, acompañados de altos costos, y debe recurrirse a esos canales por falta de liquidez (imposibilidad de comprar al contado por la obligación de sufragar la carga financiera implícita en los préstamos) o por motivos emanados de la pérdida de imagen ante el mercado de proveedores, que repercute en el no otorgamiento de créditos POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

12. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Pronósticos de ventas. Estos pronósticos constituyen el cimiento para proyectar las necesidades de insumos, por ello se requiere conocer el comportamiento de las ventas, para brindar a los encargados del aprovisionamiento criterios con los cuales planificar adecuadamente al evolución de las compras y los niveles de inventarios. En consecuencia, el tamaño de los diferentes tipos de inventarios tiene relación con la periodicidad y el volumen de ventas calculado. Si una empresa opera en función de ventas constates durante un periodo anual, sería destinado a adquirir las materias primas al comienzo de la vigencia, con el sofisma de distracción de anticiparse a los reajustes normales de precios ocurridos en los primeros meses. En este caso, las economías en compras siempre tendrán como factor de contrapeso el costo de mantener excedentes de insumos y el costo de oportunidad que resulta de inversiones en materiales que podrían ser más rentables al canalizarse hacia otros rubros de la inversión POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

13. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Pronósticos de ventas. Si las ventas obedecen a temporadas claramente definidas, sería equivocado adquirir las materias primas y proceder a su conversión en productos terminados con mucha antelación, por el hecho de conservar productos en bodegas, sin salida inmediata hacia los canales de comercialización. Los volúmenes de ventas proyectados, así como la periodicidad en que se demandan los productos, marcan pautas concisas para el aprovisionamiento y la producción, a sabiendas de su efecto sobre diversos costos cargados a los inventarios POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

14. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Naturaleza de los insumos. Esta variable, a considerar en el establecimiento de la política financiera de inventarios, debe estudiarse desde dos ángulos: el periodo de vida y los rendimientos. El periodo de vida tiene que ver con la naturaleza perecederá u obsolescencia, característica que unida a los recursos de refrigeración o conservación disponible facilitará la determinación de los insumos a mantener en almacén con el mínimo de riesgos por conceptos de pérdidas. En cuanto a rendimientos o coeficientes de participación de insumos en la fabricación de productos, es muy aconsejable estar al tanto de las investigaciones sobre nuevos insumos (formas, diversificación de usos, dureza, maleabilidad). POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

15. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Riesgos. Dentro de oso grupos de riesgo que involucra la administración de inventarios están: la ausencia de demanda, la obsolescencia, el incumplimiento o la desaparición de proveedores, los daños de la línea de proceso, los hurtos, etc. Ante pronósticos excesivamente optimistas sobre la demanda de productos, la empresa deberá absorber los costos de producción de artículos (mano de obra, materias primas, gastos indirectos de fabricación) que no puede comercializar, en el caso industrial, o los costos de adquisición, en el caso del comercio. La obsolescencia, como fenómeno de pérdida en el uso de bienes agropecuarios e ictiológicos, da lugar al incremento de costos POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

16. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Congruencia de interés en las funciones organizacionales. En el manejo de inventarios concurren los intereses de diversas funciones organizacionales, y cada persona relacionada con su manejo preferiría una política que satisficiera su gestión particular. Esto conduce a la afirmación de que sería conveniente excluir al factor humano de las consideraciones sobre los inventarios. La naturaleza opuesta de las preferencias está consignada en el gráfico 11 y requiere la formulación de una política que haga compatibles las posiciones y las actitudes de los diferentes niveles organizacionales comprometidos y afectados por la gestión de inventarios POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

17. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Congruencia de interés en las funciones organizacionales. Para corroborar lo anterior basta con analizar que los encargados de las compras conceden elevada importancia a las adquisiciones basadas en grandes volúmenes para aprovechar las economías de escala, en tanto que los responsables de las finanzas, al tiempo que valoran el efecto de los menores costos, deben reflexionar acerca del impacto de dicha práctica sobre los costos de mantenimiento que conlleva la posesión de altos niveles de inventarios POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

18. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Congruencia de interés en las funciones organizacionales. En el caso de los productos en proceso, a los gerentes de producción les convienen cumplir las tareas asignadas con base en grandes corridas que permitan minimizar los costos de preparación de las máquinas. Para las finanzas, dicha estrategia puede cuestionarse con el argumento de los riegos de producción defectuosa asumidos y no detectables en procesos industriales altamente automatizados. La oposición financiera también interpreta el interés de reducir los costos particulares al almacenamiento de bienes terminados POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

19. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Congruencia de interés en las funciones organizacionales. En cuanto a los productos terminados, a los directivos de marketing les resulta favorable el mantenimiento de grandes existencias que les permitan atender los pedidos ocasionales y despachar rápidamente las mercancías que demandan los diferentes canales de distribución. Desde una óptima financiera, el atiborramiento en bodega de artículos finales además de los altos costos de manipulación, es prueba fehaciente de capitales inmovilizados, que actúan en sentido contrario a las metas de rentabilidad POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

20. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Congruencia de interés en las funciones organizacionales. En el gráfico se relacionan los costos derivados de mantener o no cantidades suficientes. En el primer caso es factible enfrentar el problema de obsolescencia de insumos o bienes finales, cuando los beneficios financieros generados por los descuentos percibidos al comprar en gran escala se pierden ante el pago de arriendo de bodegas con el fin de ubicar los elementos para los cuales no existe capacidad interna de almacenamiento POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

21. Consideraciones Organizacionales y de Costos en la Gestión de Inventarios

22. Factores considerados para establecer la política de Inventarios - Congruencia de interés en las funciones organizacionales. Además, al suponer que cada peso invertido debe ayudar a la consecución de las tasas de rentabilidad previstas, se acepta que la tenencia de insumos no procesados o de productos terminados no comercializados, necesariamente influye sobre las expectativas financieras. Cuando la planeación equivocada de los stocks determina no disponer de cantidades suficientes de insumos para emprender la transformación ensamble, es posible subsanar el problema recurriendo a compras no programadas y, por lo general, supeditadas a la no concesión de descuentos y créditos. Asimismo, para no afectar la imagen ante clientes importantes, es normal tomar la decisión de satisfacer sus requerimientos con el concurso de corridas de producción bajas, sin dudas antieconómicas POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

23. Factores considerados para establecer la política de Inventarios – Congruencia de interés en las funciones organizacionales. También es posible que las firmas incumplan los compromisos asumidos ante los distribuidores o compradores, desprestigiándose y aceptando costos de oportunidad correspondientes a utilidades no generadas, debido a ventas no realizadas POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

24. Factores considerados para establecer la política de Inventarios – Previsión económica de los abastecimientos. Al formularse la política de inventarios se requiere prever los mecanismos que puede implementar la empresa para minimizar los costos en la adquisición de insumos. En primer lugar, es aconsejable aprovechar las economías de escala, o sea, el reconocimiento de precios especiales sujetos a la adquisición de materias primas en altos volúmenes, siempre y cuando ello no genere incrementos desproporcionados en los costos de mantenimiento de existencias y no provoque crisis de liquidez POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

25. Factores considerados para establecer la política de Inventarios– Previsión económica de los abastecimientos. En segundo lugar, la empresa debe estar enterada de las fluctuaciones de precios de las materias primas, para así anticiparse el acontecimiento de reajuste, a sabiendas de que tales variaciones son normalmente explotadas en términos financieros al aplicarse los nuevos precios a los viejos inventarios, sin hacer diferenciación de precios de venta. Al respecto, las finanzas basadas en el estudio de inflación le otorgan un significativo valor a este método de obtener ganancias. Por último, en cuanto a los insumos cuya consecución está ligada a las temporadas de cosecha, la gerencia de compras deberá protegerse de la escasez temporal (tiempo de cultivo) adquiriendo y sosteniendo niveles de insumos superiores a las necesidades inmediatas, hasta el momento en que el suministro se regularice POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

26. Factores considerados para establecer la política de Inventarios– Previsión económica de los abastecimientos. El propósito de sostener altos niveles de inventarios de materias primas o insumos, para valorizarlos, según el comportamiento inflacionario, y el costo ajustado al establecer los precios de venta, no provoca las utilidades económicas reales que muchos suponen por cuanto la variación general de precios se hace también presente al efectuar el reabastecimiento. En otras palabras, la empresa transfiere los efectos inflacionarios incrementando los precios como respuesta natural a la variación del costo de adquisición de los insumos. Así, todos los sectores económicos vinculados a transacciones de bienes y servicios se afectan por las tendencias inflacionarias. En estas circunstancias, sólo puede hablarse de verdaderos beneficios vinculados a la inflación cuando el incremento de los precios de venta supera la variación de los gastos y costos, sin perder mercados POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

27. Factores considerados para establecer la política de Inventarios En consecuencia, la administración financiera de inventarios debe resolver adecuadamente los aspectos relacionados con cuándo comprar, cuánto comprar, cuándo producir, cuánto producir y cuánto tener. Desde el punto de vista financiero, tales cuestionamientos permiten deducir que el manejo de inventarios incorpora decisiones acerca de: la periodicidad aplicada a la formulación de pedidos, las cantidades que deben conformar cada pedido o corrida de producción y las existencias que conviene mantener. Los frentes de trabajo de la gestión de stocks se supeditan a la minimización de costos, sin que esta meta implique sacrificar los planes de producción o entorpecer los programas de ventas POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

28. Factores considerados para establecer la política de Inventarios La política financiera de inventarios se apoya en modelos matemáticos que integran información monetaria y cuantitativa para obtener resultados congruentes con la meta de minimizar los costos vinculados a la administración de inventarios: colocación de pedidos, alistamiento de las maquinas o equipos como preámbulo del trabajo productivo, adquisición de insumos o componentes y almacenamiento POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

29. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Cuando las empresas tienen un sistema de costos confiable y no están sometidas a profundos cambios en el comportamiento de los negocios, pueden programar los suministros, la producción y las existencias de manera regular, de modo que sean uniformes las cantidades de pedidos, el tamaño de las corridas o lotes de producción y los niveles de inventarios. Si las condiciones anteriores pueden garantizarse, es posible tomar decisiones razonables relacionadas con las compras, la producción y el volumen de existencias, a partir de los resultados obtenidos mediante formulas matemáticas POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

30. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Si se tuviera certeza absoluta acerca del consumo de una materia prima o de un componente a utilizar en procesos de ensamble, y si se pudiera formular un pedido atendido inmediatamente por el proveedor, el comportamiento del inventario tendría forma de sierra y daría a entender que al comenzar cada intervalo de tiempo (t) sería necesario realizar un pedido por una cantidad (q) de la materia prima o parte exigida por los procesos de transformación o ensamble, respectivamente, como se muestra en el gráfico siguiente POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

31. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

32. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Al suponer que cada día la cantidad consumida (C) del insumo o pieza es de 50 unidades y que el tamaño por pedido es de 800 (Q) unidades, entonces se deduce que cada 16 días (t) se necesita solicitar al proveedor el suministro inmediato de una cantidad igual a la consumida durante el lapso (t). Sin embargo, la realidad del abastecimiento muestra que es casi utópico pretender el envió de insumos de la manera indicada. Lo normal es que el canal de suministro establezca un plazo entre el momento de colocación del pedido y la acción de despacho. Dicho plazo (P), unido al dato de consumo diario (C), permitirá determinar el nivel de inventarios (IR) en que se impone la renovación así: (PXC). Para el ejemplo, si el plazo es de 7 días, entonces se infiere que cuando el inventario llegue a 350 unidades (tiempo de entrega x utilización diaria = 7 x 50) urge colocar un pedido de 800 unidades. En estas circunstancias, la evolución del inventario se reflejaría gráficamente como aparece en el siguiente gráfico POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

33. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

34. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Para atender pedidos ocasionales o proteger la producción de eventuales incumplimientos de los proveedores (menores cantidades despachadas o mayores tiempos de entrega), suelen recomendarse inventarios de seguridad con los cuales amortiguar el impacto de las actitudes de venta irregulares asumidas por las fuentes de abastecimiento. Para el ejemplo que nos ocupa, el nivel de renovación de pedido se calcula sumando a 350 unidades en el nivel de existencia de seguridad (ES). Si este se establece en 100, cuando el stock se situé en 450 unidades, conviene solicitar 800. La inclusión del inventario de seguridad generaría el comportamiento que se ve en el siguiente gráfico POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

35. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

36. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Los modelos matemáticos y los gráficos desarrollados hasta el momento contienen el conocimiento previo del tamaño del pedido (Q). Sin embargo, la fijación de este valor no obedece a la apreciación subjetiva de quienes intervienen en la labor de compras. Su determinación se realiza fusionando información financiera y cuantitativa, de modo que el establecimiento del lote económico de pedido (Q ó LEP) represente la cantidad optima que minimiza los costos de adquisición, de colocación de pedidos y de mantenimiento de existencias POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

37. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Los problemas financieros que involucren la búsqueda de resultados óptimos en áreas como la minimización de costos o la maximización de ingresos y utilidades, por lo general enfrentan información de costos que crecen o decrecen en proporción directa al comportamiento de la variable o incógnita por resolver, o sea, el LEP. En cuanto a la situación de abastecimiento expuesta, el tamaño del LEP se calcula mediante el análisis de los costos administrativos relacionados con la colocación de pedidos y correspondientes al mantenimiento de existencias. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

38. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Para los costos de colocación de pedidos, existe una relación inversamente proporcional entre ellos y el volumen de cada requerimiento de insumos o partes, toda vez que al crecer dicho volumen decrece el número de pedidos tramitados, reduciéndose la actividad administrativa desarrollada en el proceso de compras. Asimismo, la contracción del trabajo desplegado para realizar el abastecimiento provoca la restricción de los gastos y costos en que se incurre cada vez que se coloca un pedido, por concepto de remuneración, elaboración de facturas, registro contable de la información, consumo de papelería, etc. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

39. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Los costos de mantenimiento de existencias se comportan según el tamaño de los pedidos. En efecto, cuando estos son grandes, mayor será la inversión en inventarios situados en bodegas, y mayores los costos ocasionados por la manipulación, por la oportunidad perdida de recursos inmovilizados que podrían generar rendimientos al depositarlos en el mercado especulativo ó por el hecho de utilizar espacios físicos sometidos a depreciación POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

40. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Para calcular el valor del lote de pedido (LEP ó Q) que minimiza los costos globales (CG) asumidos por las empresas de administrar inventarios de materias primas o elementos empleados en procesos de acople o ensamble, es conveniente determinar primero las variables y fórmulas de cálculo inherentes a los costos de colocación de pedidos y de mantenimiento de existencias, como se indica a continuación POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

41. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Factores de cálculo: Inventario inicial del insumo o parte = II Inventario final requerido = IF Costo estimado de colocación de cada pedido = CCu Consumo previsto computado con base en el Programa de producción (II + Compras – IF) = D Precio de adquisición del insumo (Por unidad, peso, volumen, caja, etc) = Vu Costo de oportunidad generado por el hecho De inmovilizar capitales en inventarios = % POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

42. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Los costos de colocación de pedidos se calculan integrando las variables D,Q y CCu. Al correlacionar las dos primeras (D/Q) se obtiene el numero de pedidos durante el período de planeamiento generalmente fijado en un año. Al multiplicar el número de pedidos por el costo de colocación por pedido se determina el costo total (CCt), conforme al trabajo administrativo ejecutado para garantizar el suministro oportuno y cuantitativo de cada elemento. CCt= D/Q CCu Los costos de mantenimiento suelen expresarse como un porcentaje de la inversión hecha en inventarios, suponiendo que la posesión de estos causa costos de oportunidad por tener recursos ociosos comprometidos en existencias y porque dichos recursos podrían suscitar interés o dividendos si se canalizaran hacia la adquisición de títulos valores, acciones o cuotas de interés social. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

43. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Los costos de colocación de pedidos se calculan integrando las variables D,Q y CCu. Al correlacionar las dos primeras (D/Q) se obtiene el numero de pedidos durante el período de planeamiento generalmente fijado en un año. Al multiplicar el número de pedidos por el costo de colocación por pedido se determina el costo total (CCt), conforme al trabajo administrativo ejecutado para garantizar el suministro oportuno y cuantitativo de cada elemento. CCt= D/Q CCu Los costos de mantenimiento suelen expresarse como un porcentaje de la inversión hecha en inventarios, suponiendo que la posesión de estos causa costos de oportunidad por tener recursos ociosos comprometidos en existencias y porque dichos recursos podrían suscitar interés o dividendos si se canalizaran hacia la adquisición de títulos valores, acciones o cuotas de interés social. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

44. Factores considerados para establecer la política de Inventarios En tal sentido se deduce costos de oportunidad interpretados como sinónimo de intereses no percibidos o utilidades no generadas, porque se destinan fondos a elementos que requiere el ejercicio fabril, en desmedro de inversiones teóricamente más rentables. Los costos de mantenimiento también pueden atribuirse a la remuneración de quienes elaboran en los almacenes de materias primas o partes, a la depreciación locativa, al consumo de energía o al reconocimiento de salarios y prestaciones por concepto de aseo y vigilancia entre otros ítems Cuando los costos de tenencia se conciben en esta manera, o sea, involucrando los esfuerzos financieros realizados para mantener los inventarios demandados por la producción, es posible contemplar una relación histórica entre los costos reales vinculados al almacenamiento y la inversión promedio en inventarios. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

45. Factores considerados para establecer la política de Inventarios En estas circunstancias, la correlación calculada indicará que por cada peso invertido en inventarios debe asignarse un determinado valor por concepto de administración o mantenimiento de existencias. El valor calculado al aplicar la correlación se identifica con el símbolo % (porcentaje), y representa para el caso de los costos de oportunidad, la tasa mínima de rendimiento fijada por la empresa para destinar fondos a cualquier inversión POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

46. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Como el símbolo % se aplica a la inversión en inventarios, y se supone que le valor Q debe ser constante, podemos entonces deducir que para computar los costos de tenencia es indispensable considerar información relacionada con los inventarios promedios, aceptándose así que Q tiende a disminuir de manera progresiva como consecuencia del consumo hasta llegar a cero si no hay existencias de seguridad (ES). Este stock provoca diferentes valores de inventarios promedios, según se muestra a continuación POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

47. Factores considerados para establecer la política de Inventarios Inventarios promedios sin existencias de seguridad (IS) IS= (Q+O)/ 2 Inventarios promedios con existencias de seguridad (IE) IE= (Q+ 2 ES)/ 2 La representación gráfica de las alternativas se muestra en el siguiente gráfico. Una vez calculados los inventarios promedio, para las opciones indicadas, es factible dar expresión monetaria al dato de cantidades, multiplicando los valores de IS o IE por el precio estimado “P” del elemento. Tal operación matemática permite computar la inversión promedio en inventarios. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

48. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

49. Factores considerados para establecer la política de Inventarios La multiplicación posterior de esta inversión por el porcentaje (%) produce el costo de mantenimiento o de tenencia de stocks, que debe interpretarse como costos de oportunidad asociados con los rendimientos mínimos previstos para cualquier inversión, o con la concepción de costos incurridos para asegurar o cuidar los fondos asignados a la adquisición de los bienes por someter a procesos de transformación o acople. POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS

50. Factores considerados para establecer la política de Inventarios De lo anterior se deduce que los costos de mantenimiento (CMt) o tenencia se cuantifican así: Sin prever existencias de seguridad, CMt= (Q/ 2) P% Contemplando existencias de seguridad CME = Q+ES/ 2 P% La sumatoria de los costos de colocación y de mantenimiento lleva a computar los costos totales imputables a la administración de inventarios, así: Sin prever existencias de seguridad, CGa= CCt + CMt CGa= D/Q CCu+ Q/ 2 P% (fórmula 1) POLÍTICA FINANCIERA DE INVENTARIOS