I. MONEDA SI MASA MONETARA

1. I. MONEDA SI MASA MONETARA Abordari ale monedei Clasificarea semnelor monetare Definirea masei monetare Agregatele monetare Contrapartidele masei monetare Ionela Costica – Economie monetară 2010

2. 1. Abordari ale monedei • DIN PUNCT DE VEDERE AL ROLULUI JUCAT IN ECONOMIE: • LA NIVEL MACROECONOMIC; • LA NIVEL MICROECONOMIC.

3. A) ROL LA NIVEL MACROECONOMIC • STABILIZARE MACROECONOMICA; • IMPORTANTA INTERNATIONALA; • SURSA DE FINANTARE LA NIVEL GUVERNAMENTAL

4. a) Stabilizarea macroeconomica se realiza prin intermediul monedei • DE AICI, IN TEORIE, AU REZULTAT 2 CURENTE: • CURENTUL INTERVENTIONIST • CURENTUL NON-INTERVENTIONIST

5. ABORDAREA NON-INTERVENTIONISTA • Ciclul economic este dat de activitatea agentilor economici; • Politica monetara nu poate juca un rol central in realizarea stabilizarii macro. • Singurul rol al monedei decurge doar din existenta unui sistem monetar stabil

6. SUSTINATORII INTERVENTIONISMULUI • Stabilizarea macro este rezultatul interventiei statului in economie prin intermediul unui pachet de politici de stabilizare: fiscal-bugetara, monetara

7. b) Moneda si contextul international • Regimul valutar optim: • Curs valutar fix sau flexibil; • Coordonarea politicilor monetare intre tari; • Crearea zonelor monetare optime legate intre ele prin cursuri valutare flexibile

8. c)Moneda ca sursa de finantare la nivel guvernamental • Legatura dintre BAZA MONETARA si VENITURILE DIN SENIORAJ

9. B) LA NIVEL MICROECONOMIC • evidentiat de functiile jucate de moneda in economie: • mijloc de schimb(medium of exchange); • etalon al valorii (unit of account /standard of value); • instrument de rezervă a valorii (store of value); • etalon al plăţilor amânate (standard of deferred payment).

10. Condiţii minime pentru ca un activ să fie inclus în categoria de bani : • uşurinţă în utilizare • durabilitate • divizibilitate • posibilitatea de recunoaştere.

11. CLASIFICAREA SEMNELORMONETARE: • forma de existenţă a monedei; • emitent; • valorea intrinsecă; • obligaţiile asumate de către emitent; • capacitatea liberatorie

12. De ce este nevoie sa definim si sa determinam masa monetara? • Reprezinta o cerinta a politicii monetare, deoarece: • politica monetara impune o puternica corespondenta intre definirea teoretica si cea empirica a masei monetare; • banca centrala trebuie sa fie in masura sa controleze masa monetara si sa asigure realizarea tintelor legate de cresterea masei monetare pe baza instrumentelor de care dispune; • masa monetara definita de banca centrala trebuie sa fie in stransa legatura cu obiectivul final de politica monetara.

13. DEFINIREA MASEI MONETARE • TEORIA CANTITATIVA • ABORDĂRI TEORETICE ALE STRUCTURII MASEI MONETARE • ABORDAREA TRANZACTIONALA; • ABORDAREA DIN PUNCT DE VEDERE AL LICHIDITATII.

14. a) Abordarea tranzacţională a masei monetare • este evidenţiat doar rolul banilor de mijloc de schimb • Masa monetara include doar: • monedele şi bancnotele aflate în circulaţie (acceptate în mod unanim de populaţie pentru derularea tuturor tranzacţiilor); • conturile curente asupra cărora pot fi trase cecuri (checkable deposits).

15. b. Abordarea masei monetare din punct de vedere al lichidităţii • Lichiditatea unui activ reprezintă uşurinţa cu care un individ poate vinde activul deţinut la un anumit moment, la un anumit preţ, cât mai repede, în condiţiile minimizării costului de tranzacţionare. • In structura masei monetare trebuie incluse toate activele: • care prezintă un ridicat nivel al lichidităţii; • care pot fi transformate uşor în cash, fără a se înregistra pierderi de valoare nominală şi fără cost ridicat.

16. 2. AGREGATELE MONETARE • Caracteristici: • ansamblu omogen de active posibil a fi utilizate ca mijloc de plata (PRINCIPIUL OMOGENITATII); • activele incluse in aceeasi grupa prezinta acelasi grad de lichiditate (PRINCIPIUL LICHIDITATII);

17. 4. AGREGATELE MONETARE • MASA MONETARA IN SENS RESTRANS (M1): • Numerar aflat in circulatie in afara sistemului bancar; • Depozitele overnight • MASA MONETARA IN SENS INTERMEDIAR(M2): • M1; • CVASIMONEDA(Q): • Depozite cu durata initiala de pana la doi ani inclusiv • MASA MONETARA IN SENS LARG (M3) • M2 • Imprumuturi din operatiuni repo • Titluri financiare (unitati ale fondurilor de pe piata monetara si titluri de valoare negociabile emise cu o maturitate de pana la 2 ani).

18. AGREGATELE MONETARE • BAZA MONETARA: • emisiunea monetara; • rezervele constituite de institutiile de credit la banca centrala.

19. MASA MONETARA IN SENS RESTRANS (M1) • Numit si lichiditatea primara (conform abordarii tranzactionale), M1 include: • numerar aflat în circulaţie în afara sistemului bancar; • depozitele overnight

20. MASA MONETARA IN SENS INTERMEDIAR (M2) • masa monetară în sens restrâns (lichiditatea primară); • depozite cu durata inițială de până la 2 ani inclusiv.

21. Masa monetara in sens larg (M3) • Cuprinde (in cazul Romaniei): • M2 • Imprumuturi din operatiuni repo • Unitati ale fondurilor de piata monetara • Titluri de valoare negociabile emise cu o maturitate de pana la 2 ani • Total M3 (dec.2009):189634,5 mil lei din care M3-M2 = 1617,3 mil. lei

22. AGREGATELE MONETARE IN UME M1 – Agregatul monetar in sens restrans M2 – Agregatul monetar intermediar M3 – Agregatul monetar in sens larg

23. 5. CONTRAPARTIDELE MASEI MONETARE • Creantele bancii centrale asupra economiei: • creantele asupra propriei economii; • creantele asupra strainatatii.