Asigurarile , pensiile private si piata de capital in 2014

1. Asigurarile, pensiile private si piata de capital in 2014 ValentinIonescu BNR Romanian Financial F orum - 27Noiembrie 2013

2. Solvabilitate II (Solvency II) este in prezent cel mai important proiect cu privire la revizuirea sistemului de supraveghere a sectorului asigurarilor la nivel European. obiectivele principale al noului regim de solvabilitate Solvency II: - imbunatatireaprotectieiasiguratilor, - creareade conditii de concurentaechitabila in cadrulsectoruluiasigurarilor, pepiataunicaeuropeana -asigurarea de metodesipractici de supraveghereunitare/uniforme in intregulSpatiu Economic European

3. Schimbarilefundamentalepropuse de Solvency II • Supravegherea sectorului asigurari bazata pe o abordare prospectiva in funcţie de riscuri (risk-based supervision) • Activele si obligatiile/raspunderile asumate de catre societatile de asigurari/reasigurari vor fi evaluate la valoarea de piata • Cerintele de capital ale asiguratorilor vor fi stabilite in functie de profilul de risc al societatilor de asigurari/reasigurari • Un singur supraveghetor pentru grupurile internationale • În octombrie 2013, Comisia Europeană a prezentat proiectul de directivă Omnibus II care stabileste data de aplicare a directivei Solvabilitate II pentru 1 ianuarie 2016. Aprobarea finala a noii directive se preconizeaza pentru luna februarie 2014

4. Guidelines • EIOPA publică ghiduri adresate autorităţilor naţionale competente privind modul de acţiune în etapa de pregătire (precede aplicareaDirectivei 2009/138/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 25 noiembrie 2009 privind accesul la activitate şi desfăşurarea activităţii de asigurare şi de reasigurare, Directiva Solvabilitate II). • Ghidurile EIOPA nu suntobligatoriisi nu se prevedevreosanctiunepentrunerespectarealor de catreactorii din piata DAR se bazeazapeprincipiul 'comply or explain‘. • Noivomaplicaacesteghiduri in RO, incepand de la 01 ianuarie 2014, acesteafiinddenumiteghiduripregatitoare (primulghidestedejainclus in normeleprivindsolutionareapetitiilor). • Ex: Ghid privind sistemul de guvernanţă; Ghid pentru procesul de analizare prealabilă a modelului intern.

5. EMIR/MiFID • Prevederile EMIR tințesc atingerea a două obiective referitoare la instrumentele financiare derivate: 1. Creșterea transparenței: a. obligația de raportare a tuturor contractelor derivate în ziua imediat următoare; b. constituirea unor instituții specifice care să gestioneze rapoartele tranzacțiilor. 2.Creșterea siguranței: a. compensarea unor contracte derivate de cătreContrapărți Centrale; b. măsuri și tehnici pentru diminuarea riscului aplicabile contractelor care nu sunt compensate prin contrapărți centrale; c. condiții pentru autorizarea contrapărților centrale.

6. Trade Repository -De când întră în vigoare obligația de raportare? • Începând cu 12 februarie 2014 (data intrării în vigoare a obligației de raportare). • până la acest moment ESMA a autorizat următoarele registre centrale de tranzacții: DTCC Derivatives Repository Ltd (DDRL), Marea Britanie;Krajowy Depozyt Papierow Wartosciowych S.A. (KDPW), Polonia; Regis-TR S.A., Luxemburg; UnaVista Ltd, cu sediul în Marea Britanie Ce tipuri de instrumente/tranzacții trebuie raportate și când? • TOATE, dar obligațiile se exercită astfel: 1.Contractele care vor fi în vigoare la 12 februarie 2014 – în ziua lucrătoare următoare; 2.Contractele care erau in vigoare in 16 august 2012 și mai sunt in vigoare la data de 12 februarie 2014 – până în 13 mai 2014 (90 de zile);

7. Contrapărțile Centrale • Pănă la ce dată Contrapărțile Centrale existente trebuiau să depună cererea de autorizare conform cerințelor EMIR?15 septembrie 2013. • Care este data pănă la care trebuie să fie autorizate CCP-urile care au depus cerere pănâ în 15 septembrie 2013?15 martie 2014 (6 luni de la depunerea documentației complete).

8. MiFID2- Principalele aspecte • Creșterea transpareței pre și post – tranzacționare către investitori; • Clarificarea unor aspecte referitoare la definirea instrumentelor financiare și a unor servicii și activități de investiții financiare; • Accesul nediscriminatoriul la infrastructurile pieței și la informațiile referitoare la indicii utilizati ca benchmark; • Tranzacționarea derivatelor în cadrul unor locuri de tranzacționare, precum și gestionarea pozitiilor deschise ori limitari impuse acestora; • Introducerea unui nou tip de loc de tranzacționare (Organised Trading Facilities, ex: platformeleforex); • Raportarea tranzacțiilor către autotitățile competente; • Creșterea puterii de intervenție a autorităților competente și a ESMA.

9. MiFID 2 • La acest moment textul pachetului MiFID 2 (directivă+ regulament) este în ultima etapă a adoptării, fiind în stadiu de negociere între Comisia Europeană, Parlamentul European și Consiliul UE) • Propunerea actuală este ca intrarea în vigoare să fie în 24 de luni de la publicarea în jurnalul Uniunii Europene.

10. SupraveghereaIntegrată ASF colaborează cu BNR pentru a asigura stabilitate financiară (reguli macroprudențiale ) • Premisacă sistemul financiar este sănătos dacă instituţiile financiare individuale sunt sănătoase, s-adovedit a fi greşită, in condițiile şocurilor sistemice aplicate de criză, începând cu anul 2007. • un nou concept în cadrul structurilor de supraveghere a fost lansat şi se implementează, cel al politicilor macro-prudenţiale, cu scopul final de a identifica, rezolva şi a evita riscurile sistemice. Abordarea macro prudenţială determină o integrare a elementelor comune de risc aferente celor trei pieţe supravegheate de către ASF • European Systemic Risk Board şi Financial Stability Oversight Council în SUA - vor monitoriza evoluțiile care pot pericilita stabilitatea sistemului financiar.

11. SupraveghereaIntegrată • Integrarea trebuie să fie atât pe verticala sectorului cât şi intrasectorial, pe orizontală. În acest caz macro-prudenţialitatea acoperă riscurile aferente grupurilor şi conglomeratelor financiare. • Supravegherea integrată transcende supraveghereaprudențială la nivel de entitate, asigurând cadrul unitar pentru a monitoriza riscurile operaţionale şi sistemice. • Noile riscuri sistemice şi operaţionale aferente tehnologiei informaţiei şi a criminalităţii informatice trebuie tratate unitar şi integrat. Punctele de control, indicatorii de risc, analizele de impact, identificarea şi colectarea incidentelor, reglementarea zonelor de risc, a activităţilor externalizate, noi concepte de auditare, au devenit o prioritate europeană. • Riscurile macroprudenţiale pot fi monitorizate într-un mod adecvat numai într-o manieră integrată, întrucât riscurile se pot acumula la nivelul întregului sistem în timp ce entităţile individuale pot apărea în continuare solide.