IS-kurven

1. IS/LM

2. IS-kurven

3. LM-kurven LM = forskellige kombinationsmuligheder af nationalindkomst og rente der repr�senterer ligev�gt p� pengemarkedet Jo h�jere indkomst, jo st�rre pengeeftersp�rgsel for at gennemf�re flere transaktioner H�ldningen p� LM-kurven er bestemt af pengeeftersp�rgslens renteelasticitet Beliggenheden afg�res af pengeudbuddet. �ndres pengeudbuddet forskydes LM-kurven

4. Forskydninger i IS/LM modellen

5. Perfekt kapitalmobilitet Global handel med obligationer og aktier uden hindringer via moderne IT Alle nyheder og al information er tilg�ngelig for alle world wide p� samme tid Ingen arbitrage muligheder Succesfuld intervention er sv�r at opn� landene er derfor hver is�r pristagere p� de finansielle markeder

6. Pengepolitik i IS/LM modellen med fast valutakurs og perfekt kapitalmobilitet Pengepolitikken er virkningsl�st under faste valutakurser Fx vil et rentefald sende kapital ud af landet. Derved sv�kkes valutaen hvorefter nationalbanken er n�dt til at st�tteopk�be. Denne pengeeftersp�rgsel presser atter renten og dermed LM kurven tilbage.

7. Finanspolitik i IS/LM modellen med fast valutakurs og perfekt kapitalmobilitet

8. Reaktioner ved fast valutakurs

9. Pengepolitik i IS/LM modellen med flydende valutakurs og perfekt kapitalmobilitet En lempelig pengepolitik vil f�re til et kortvarigt boom, idet LM flytter sig til h�jere. Kapital s�ger ud af landet hvorved valutaen sv�kkes. Konkurrenceevnen forst�rkes hvorved eksporten stiger. Den samlede etersp�rgsel stiger fra AD0 til AD1. Pengeeftersp�rgslen stiger hvorved LM kurven flytter til venstre. Den langsigtede effekt er prisstigninger

10. Finanspolitik i IS/LM modellen med flydende valutakurs og perfekt kapitalmobilitet IS kurven flytter sig til h�jere p.g.a. �get eftersp�rgsel. Dermed presses renten op hvilket tiltr�kker udenlandsk kapital. Valutaen styrkes hvilket presser eksporten tilbage. Ved fast pengem�ngde har finanspolitik ved flydende kurser kun begr�nset efekt Hvis pengem�ngden �ges

11. Reaktioner ved flydende valutakurser

12. Opsamling Ekspansiv pengepolitik er virkningsl�st ved fast valutakurs. N�dvendige st�tteopk�b presser renten tilbage igen. Ved fast valutakurs genererer ekspansiv finanspolitik et kortvarigt boom med stigende priser og reduceret nettoeksport. Virkningsfuld Ved flydende valutakurs resulterer ekspansiv pengepolitik i et boom med stigende priser samt en sv�kket valuta. Virkningsfuld Ved flydende valutakurs har ekspansiv finanspolitik kun begr�nset effekt. Stigende rente tr�kker kapital til hvorved valutaen styrkes. Nettoeksporten reduceres hvorved aktiviteten atter falder tilbage. Virkningsfuld

13. Er makro�konomisk politik ligegyldigt? NEJ, b�de penge- og finanspolitik er glimrende redskaber i bestr�belserne p� at holde �konomien omkring den potentielle v�kstrate. Det kr�ver dog ekstrem stor timingsevne samt accept af, at de globale konjunkturer mere eller mindre dikterer de enkelte lande som pristagere p� de finansielle markeder.