التحليل المالي

التحليل المالي الفصل الرابع T.Rawan Alsalamah

أولا : نسب السيولة Liquidity Ratios تقيس قدرة المنشأة على سداد التزاماتها المالية في وقت محدد. تتضمن نسب السيولة : • نسبة التداول • النسبه السريعه • نسبة رأس المال العامل • نسبة النقد T.Rawan Alsalamah

1) نسبة التداول : تقيس قدرة المنشأة على تغطية المطلوبات المتداولة من الأصول المتداولة ( عدد المرات التي تستطيع بها الموجودات المتداولة أن تغطي المطلوبات المتداولة)، وكلما زادت نسبة التداول زادت قدرة المنشأة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل الموجودات المتداولة 1500 نسبة التداول = ـــــــــــــــــــــــــــــــ = ـــــــــــــــ = 1.36 مرة (كلما ارتفع كان أفضل) المطلوبات المتداولة 1100 معنى الناتج : كل 1 دولار من المطلوبات المتداولة يقابلة 1.36 من الموجودات المتداولة. T.Rawan Alsalamah

2) النسبة السريعة : تقيس قدرة المنشأة على تغطية خصومها المتداولة من أصولها المتداولة السريعة ( مدى إمكانية سداد الالتزاماتقصيرة الأجل خلال أيام).. تتم بطرح المخزون لأنه أقل الموجودات سيولة. لموجودات المتداولة - المخزون 1500- 600 النسبة السريعة = ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ـــــــــــــــــــــــــــــ = 81. مرة (كلما ارتفع ا كان أفضل) المطلوبات المتداولة 1100 T.Rawan Alsalamah

3- نسبة رأس المال العامل : أولا : نستطيع حساب رأس المال العامل بأنه = الموجودات المتداولة - المطلوبات المتداولة يستخدم في تقدير قدرة المنشأة على تمويل عملياتها اليومية والوفاء بإلتزاماتها المالية قصيرة الأجل. الموجودات المتداولة - المطلوبات المتداولة 1500- 1100 نسبة رأس المال العامل = ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ـــــــــــــــــــــــــــــ = 3.6 ٪ (كلما ارتفع كان أفضل) صافي المبيعات 11000 معنى الناتج: كل دولار من المبيعات وفر للشركة سيولة مقدارها 3.6 ٪ T.Rawan Alsalamah

4- نسبة النقد : النقد وشبه النقد ( يقصد بـها الأوراق المالية القابله للتسويق) وهي أكثر الموجودات سيولة النقد وشبه النقد 430 نسبة النقد = ـــــــــــــــــــــــــــــــ = ـــــــــــــــ = 2 ٪ مجموع الموجودات 21000 معنى الناتج : نسبة الموجودات التي بصورة نقد تمثل ٢٪ من إجمالي الموجودات T.Rawan Alsalamah

المطلوب : 1) نسبة التداول 2) النسبة السريعة 3)نسبة رأس المال العامل 4) نسبة النقد تمرين T.Rawan Alsalamah

ثانيا: نسب النشاط وضعت نسب النشاط لتقيس قدرة المنشأة على إدارة موجوداته تتضمن نسب النشاط كل مما يلي : • دوران الذمم المدينة • متوسط فترة تحصيل الذمم المدينة • دوران المخزون • متوسط أيام التخزين • دوران الموجودات الثابتة • دوران إجمالي الموجودات T.Rawan Alsalamah

1- دوران الذمم المدينة : تقيس فاعلية المنشأة على تحصيل مبيعاتها الآجلة بمعنى كلما زادت هذه النسبة كان واضحا أن المنشأة توفر ائتمان تجاري قصير الأجل زيادة المبيعات الآجلة يعني زيادة الذمم المدينة المبيعات السنوية الآجلة 10300 دوران الذمم المدينة = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ = 18.7 مرة الذمم المدينة 550 ملاحظة : إذا لم يوجد بند المبيعات السنوية الآجلة نستخدم بدلا منه صافي المبيعات T.Rawan Alsalamah

2- متوسط فترة تحصيل الذمم المدينة : يبين الفترة الزمنية التي تستغرقها الشركة لتحصيل الذمم المدينة 365 365 متوسط فترة تحصيل الذمم المدينة = ـــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ = 19.5 يوم (كلما انخفضت كان أفضل) دوران الذمم المدينة 18.7 T.Rawan Alsalamah

3- دوران المخزون : لقياس فاعلية المنشأة في إدارة المخزون يشير الجواب إلى عدد مرات تصريف المخزون تكلفة البضاعة المباعة 7640 دوران المخزون = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ = 10.8 مرة المخزون 704 ملاحظة : يتم تقييم المخزون بالكلفة وليس بسعر البيع. T.Rawan Alsalamah

4- متوسط أيام التخزين : الزمن الذي تبقى فيه الوحدات المخزنة في الشركة قبل بيعها 365 365 متوسط أيام التخزين = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ = 33.7 يوم ( كلما انخفضت كان أفضل) دوران الخزين 10.8 T.Rawan Alsalamah

5- دوران الموجودات الثابتة : تقيس فاعلية المنشأة في توليد المبيعات من الموجودات الثابتة المبيعات 10300 دوران الموجودات الثابتة = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ = 1.52 مرة (كلما ارتفعت كان أفضل) الموجودات الثابتة 6766 معنى الناتج : كل دولار من الموجودات الثابتة يولد 1.52 من المبيعات T.Rawan Alsalamah

6- دوران إجمالي الموجودات : يقيس فاعلية المنشأة في توليد مبيعات من الموجودات المبيعات 10300 دوران إجمالي الموجودات = ــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ = 18.7 مرة ( كلما ارتفعت كان أفضل) إجمالي الموجودات 550 T.Rawan Alsalamah

قائمة الدخل : صافي المبيعات 11394 - تكلفة البضاعة المباعة (6742) إجمالي الربح 4652 - النفقات العمومية والادارية (2309) - الاستهلاك (567) الأرباح قبل الفوائد والضرائب 1776 - الفوائد (257) الأرباح قبل الضرائب 1615 - الضرائب 621 صافي الربح 994 المطلوب إيجاد كل من : 1- دوران الذمم المدينة 2-متوسط فترة تحصيل الذمم المدينة 3- دوران المخزون 4- متوسط أيام المخزون 5-دوران الموجودات الثابتة 6- دوران إجمالي الموجودات T.Rawan Alsalamah

ثالثا : نسبة الرفع تبين مدى اعتماد المنشأة على الديون في تمويل نشاطها كلما زادت المديونية زاد احتمال أن تواجه المنشأة صعوبات في الإيفاء بإلتزاماتها. وتتضمن نسب الرفع كل مما يلي : • نسبة المديونية • نسبة المطلوبات/ حق الملكية • مضاعف حق الملكية T.Rawan Alsalamah

1- نسبة المديونية: مدى اعتماد الشركة على المطلوبات في تمويل الموجودات إجمالي المطلوبات 5643 نسبة المديونية = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ =51. مرة إجمالي الموجودات 11000 معنى الناتج : كل دولار واحد في إجمالي الموجودات يقابله 51. من الدولار في المطلوبات T.Rawan Alsalamah

2- نسبة المطلوبات / حق الملكية : اعتماد الشركة على الديون مقارنه بحقوق الملكية في تمويل نشاطها إجمالي المطلوبات 5643 نسبة المطلوبات / حق الملكية = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ = 1.15 مرة حق الملكية 4900 * كل دولار من حق الملكيه يقابله 1.15 من المطلوبات T.Rawan Alsalamah

3- مضاعف حق الملكية : مدى مساهمة حقوق الملكيه في تمويل الأصول ( يطلق عليه نسبة الرفع) إجمالي الموجودات 11000 مضاعف حق الملكية = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ = 2.24 مرة حق الملكية 4900 T.Rawan Alsalamah

المطلوب :1) نسبة المديونية 2) النسبة المطلوبات/حق الملكية 3)مضاعف حق الملكية T.Rawan Alsalamah

رابعا: نسب الربحية تركز على قدرة المنشأة على توليد الأرباح ، سيتم تناول الموضوع من ناحيتين ( هامش الربح و معدل العائد) هامش الربح : يقيس الأداء بعلاقته مع المبيعات معدل العائد: يقيس الأداء بعلاقته مع بعض البنود مثل حجم الاستثمارات. نسب هامش الربح تتضمن : • هامش الربح الإجمالي • هامش الربح الصافي نسب معدل العائد تتضمن: • معدل العائد على الموجودات ROA • القوة الإيرادية • معدل العائد على حق الملكية ROE لماذا يعتبر اجمالي الربح مهما للمنشأة ؟ لأنه يمثل المبالغ المتبقية التي يعتمد عليها في سداد النفقات التشغيلية ونفقات التمويل، والباقي يمثل صافي الربح. T.Rawan Alsalamah

1- هامش الربح الإجمالي : قدرة المنشأة على توليد أرباح من نشاطها الأساسي الربح الإجمالي 4652 هامش الربح الإجمالي = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ـــــــــــــــــ=40.8 ٪ المبيعات 11394 معنى الناتج : كل دولار واحد من المبيعات يحقق ربح إجمالي بنسبة 40.8٪ من الدولار. T.Rawan Alsalamah

2- هامش الربح الصافي : كفاءة النشاط الكلي في تحقيق الأرباح صافي الربح 994 هامش الربح الصافي = ـــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ =8.7٪ المبيعات 11394 معنى الناتج : كل دولار من المبيعات يحقق صافي ربح يساوي 8.7٪ من الدولار . T.Rawan Alsalamah

1- معدل العائد على الموجودات ROA : النسب الخاصة بحساب معدل العائد تقيس ربحية المنشأة بعلاقتها مع عدد من البنود الاستثمارية .. 1- معدل العائد على الموجودات ROA : وتعتبر هذه النسبة مؤشر على مدى ربحية الشركة بالنسبة لمجموع أصولها.. وتقيس كفاءة الإدارة في إستخدام الأصول لتوليد الأرباح. ويشار إليها بالعائد على الاستثمار (Return on Investments) صافي الربح 994 معدل العائد على الموجودات ROA = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ =9.4 ٪ إجمالي الموجودات 10538 معنى الناتج : كل 1 دولار من الموجودات يحقق صافي ربح قدره 9.4 ٪ من الدولار. T.Rawan Alsalamah

2- القوة الإيرادية EBIT (إجمالي الربح قبل الفوائد والضرائب) 1776 القوة الإيرادية = ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــ= 16.8٪ إجمالي الموجودات 10538 معنى الناتج : كل دولار من الموجودات يحقق إجمالي ربح قدرة 16.8 ٪ من الدولار. T.Rawan Alsalamah

3- معدل العائد على حق الملكية ROE : الربح الصافي الذي يحصل عليه المساهم نتيجة مساهمته في أسهم الشركة. الأرباح المتاح توزيعها على حملة الأسهم 994 معدل العائد على حق الملكية = ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــ= 21.5٪ ( كلما ارتفع كان أفضل ) حق الملكية 4620 ملاحظة : إذا كانت ROE أكبر من ROA هذا يعني أن أداء المنشأة جيد. T.Rawan Alsalamah

خامسا: نسب القيمة السوقية: تهدف لتحليل القيمة السوقية للسهم مقارنة بـ ربحية السهم EPS حق الملكية 4620 القيمة الدفترية للسهم الواحد = ـــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ =16.17 $ للسهم الواحد عدد الأسهم 285.69 T.Rawan Alsalamah

1- مضاعف السعر السوقي/ ربحية السهم الواحد (P/E) سعر السهم السوقي 58.50 مضاعف السعر السوقي/ ربحية السهم الواحد = ــــــــــــــــــــــــــــ = ـــــــــــ =16.8 مرة (EPS) ربحية السهم الواحد 3.48 معنى الناتج : المكتبب مستعد يدفع 16.8 دولار ليحصل على ربح قدره 1 دولار . ملاحظة : إذا كانت أرباح الشركة بالسالب فإن EPS ستكون بالسالب وبالتالي P/E أيضا سالبة . عندما تكون EPS قريبة للصفر فإن P/E سيكون ناتج كبير . T.Rawan Alsalamah

2- عائد التوزيعات : تعطي هذه النسبة العائد الذي يحصل عليه المستثمر في شكل توزيعات نقدية توزيعات السهم الواحد 1.20 عائد التوزيعات = ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــــــــــــ =2.05 ٪ السعر السوقي للسهم 58.50 معنى الناتج : إذا اشتريت السهم بالسعر السوقي الآن سيحقق 2.05٪ توزيعات أرباح T.Rawan Alsalamah

3- نسبة السعر السوقي إلى السعر الدفتري للسهم السعر السوقي للسهم 58.50 نسبة السعر السوقي إلى السعر الدفتري للسهم = ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ــــــــــ =3.62 مرة القيمة الدفترية للسهم 16.17 النسبة العالية تعني ارتفاع السعر السوقي للسهم مقارنة بالقيمة الدفترية بمعنى أن المنشأة نجحت في رفع السعر السوقي للسهم T.Rawan Alsalamah

التحليل المالي