Curso ILPES-CEPAL Crecimiento Económico en América Latina:Tendencias, Experiencias Nacionales y Puzzles Empíricos Andr

1. Curso ILPES-CEPAL • Crecimiento Económico en América Latina:Tendencias, Experiencias Nacionales y Puzzles Empíricos • Andrés Solimano – CEPAL6/Noviembre /2007

2. Contenidos • Crecimiento económico de América Latina. • Crecimiento de países de la región y fuera de ella: convergencias y divergencias. • Volatilidad y crisis de crecimiento. • ¿Cuán sustentable es el actual boom de crecimiento en América Latina?

3. A. CRECIMIENTO ECONÓMICO DE AMÉRICA LATINA

4. El crecimiento de América Latina es muy cíclico en torno a una tasa media que se desaceleró en los últimos 25 años. • Moderada recuperación del crecimiento post 1990 y bonanza 2004 - 2006.

5. Gráfico 1. Tasa de crecimiento del PIB de América Latina y el Caribe1980-2006 Crisis deuda externa y ajuste Inicio reformas estructurales Ciclo crisis asiatica Ciclo de desaceleración del crecimiento Boom en precios commodities Tasa crecimiento promedio del ciclo Fuente: Banco Mundial, WDI (2006)

6. Cuadro 1. Crecimiento y volatilidad en América Latina,1960 - 2005 Fuente: Banco Mundial, WDI (2006).

7. Gráfico 2. Evolución del PIB per capita (PPC*) de América Latina y otras regiones(porcentaje del Ingreso per capita de Estados Unidos) América Latina Este Asiático & Pacífico Africa Sub Sahariana Fuente: World Bank, WDI (2006).*PPC: Paridad de Poder de Compra

8. B. CRECIMIENTO DE PAÍSES DE LA REGIÓN Y FUERA DE ELLA: CONVERGENCIAS Y DIVERGENCIAS

9. Divergencia en crecimiento entre países de América Latina y el Caribe. • Las economías mas dinámicas de la región no alcanzan los niveles de otras economías emergentes. • Las economías “grandes” de América Latina han perdido terreno respecto a comparadores internacionales.

10. Gráfico 3. Variedad de trayectorias de crecimiento del PIB per Capita en América Latina, 1975 - 2005 Chile Rep. Dominicana México Brasil Argentina Venezuela Fuente: 1975 a 2001: Angus Maddison, The World Economy (2003). 2002 a 2005: Cepal.

11. Gráfico 4. Economías dinámicas de América Latina y fuera de la región, 1975 - 2005(PIB per capita) China Korea Botswana Singapur Irlanda Chile Rep. Dominicana Fuente: 1975 a 2001: Angus Maddison, The World Economy (2003). 2002 a 2005: World Bank, WDI (2006).

12. Gráfico 5. ¿Convergencia o divergencia?(Proporciones de PIB per capita, PPC) Venezuela – Noruega(Ingreso per cápita de Venezuela como proporción del ingreso per capita de Noruega) Argentina – España(Ingreso per cápita de Argentina como proporción del ingreso per capita de España) Argentina – Italia(Ingreso per cápita de Argentina como proporción del ingreso per capita de Italia) Brasil – Portugal(Ingreso per cápita de Brasil como proporción del ingreso per capita de Portugal) Fuente: Angus Maddison, The World Economy (2003), actualizado en base a datos de CEPAL (2006).

13. C. VOLATILIDAD Y CRISIS DE CRECIMIENTO

14. La volatilidad del crecimiento de América Latina aumenta en los últimos 25 años. • La volatilidad del crecimiento disminuye post 1990, aunque es mayor al período 1960-1980. • Varios países de la región han sufrido reiteradas crisis de crecimiento en los últimos 45 años.

15. Gráfico 6. Histograma del Ingreso per capita en América Latina y el Caribe*, 1960-1980 vs 1990-2005 (*): Incluye 21 países de la regiónFuente: Angus Maddison, The World Economy, 2001

16. Porcentaje de crisis Numero de años con crecimiento negativo en periodo del PIB per capita 1961-2005 1961-1980 1981-2005 1990-2005 1961-2005 Argentina 7 11 6 18 40.0 Bolivia 5 10 3 15 33.3 Brasil 1 11 7 12 26.7 Chile 4 3 1 7 15.6 Colombia 3 5 3 8 17.8 Costa Rica 2 8 4 10 22.2 Ecuador 4 8 4 12 26.7 México 0 8 3 8 17.8 Perú 4 9 5 13 28.9 República Dominicana 4 6 3 10 22.2 Uruguay 6 9 6 15 33.3 Venezuela 10 14 7 24 53.3 Promedio 4.2 8.5 4.3 12.7 28.1 España 2 2 1 4 8.9 Filipinas 0 8 5 8 17.8 Irlanda 1 2 0 3 6.7 Korea 1 2 1 3 6.7 Tailandia 0 2 2 2 4.4 Turquia* 2 7 4 9 20.0 Promedio 1.0 3.8 2.2 4.8 10.7 Cuadro 2. Crisis de Crecimiento en América Latina y Grupo de Referencia, 1961-2005 Source: Solimano, A. (2006). Vanishing Growth in Latin America. The Late Twentieth Century Experience. Edward Elgar Publishers. Basado en datos de Banco Mundial, WDI (2006)(*) Datos para Turquía comienzan desde 1969.

17. D. ¿CUÁN SUSTENTABLE ES EL ACTUAL BOOM DE CRECIMIENTO EN AMÉRICA LATINA?

18. Oportunidades • Nuevo ciclo desde 2004 liderado por mejora de los términos de intercambio. • Condiciones externas favorables. • Mejor manejo macroeconómico ha permitido bajar la vulnerabilidad de shocks externos. • Disminución de deuda pública. • Condiciones fiscales favorables.

19. Cuadro 3. Evolución de variables macroeconómicas en América Latina, 1990 - 2006 Fuente: Elaboración propia en base a datos de CEPAL (2006).

20. Gráfico 7: Términos de intercambio, Deuda pública y Apertura comercial Términos de Intercambio Deuda pública Apertura Comercial a/ Proyección 2006. Fuente: Elaboración propia basada en datos de CEPAL (2006).

21. Desafíos y vulnerabilidades • Contexto Internacional • Se proyecta en el 2007 una desaceleración del crecimiento económico mundial y de América Latina. • Desequilibrios globales: Déficit fiscal y de cuenta corriente en EE.UU. y superávit en Asia. • Contexto Regional • Inversión y ahorro nacional siguen siendo insuficientes. • Modesto crecimiento de la Productividad Total de los Factores (TFP). • Alto nivel de desigualdad en la región podría provocar inestabilidad social y política.

22. Cuadro 4: Escenario Internacional Tasas de Crecimiento del Producto Mundial, en dólares del 2000 (%) a/ Estimaciones. b/ Proyecciones.* Economías en transición y en desarrollo. Fuente: Balance Preliminar de America Latina y el Caribe, CEPAL (2006). World Economic Outlook, FMI (2006). Global Economic Prospects, BM (2006).

23. Gráfico 8: Cuenta corriente y Balanza comercial de China y EE.UU. Balanza Comercial Cuenta Corriente Fuente: Banco Mundial, WDI (2006).

24. Gráfico 9. Aumentó el ahorro nacional pero la inversión en capital fijo permanece insuficiente (alrededor de 20%) Ahorro Nacional Inversión Bruta en capital fijo(a precios constantes) Inversión Bruta en capital fijo(a precios corrientes) Fuente: World Bank, WDI online database (a precios constantes). Cepal, en base a estadisticas oficiales (a precios corrientes).

25. Gráfico 10. Evolución de la inversión Publica en América Latina (como porcentaje del PIB) Fuente: Solimano, A. (2006). Vanishing Growth in Latin America. The Late Twentieth Century Experience. Edward Elgar Publishers.

26. 1960-1980 1981-2003 1960-2003 Gráfico 11. Evolución de la TFP en varios países de América Latina y el Caribe Source: Solimano, A. (2006). Vanishing Growth in Latin America. The Late Twentieth Century Experience. Edward Elgar Publishers.(*) Datos para Rep. Dominicana comienzan desde 1970.

27. Cuadro 5. Evolución de la desigualdad en América Latina Fuente: Panorama Social de America Latina, CEPAL (2006).

28. Post Script: China: ¿una oportunidad para la región? • País con el mayor dinamismo económico del mundo. • Alta demanda de commodities de China elevó los términos de intercambio para América Latina. • Creciente importancia de China como destino de las exportaciones de América Latina. • Fuerte competencia en manufactura ligera entre China, Brasil y México.

29. Gráfico 12. Exportaciones de América Latina hacia China Fuente: Panorama de la inserción internacional de América Latina y el Caribe, CEPAL (2006).

30. Gráfico 13. Creciente superávit comercial para América del Sur Fuente: Panorama de la inserción internacional de América Latina y el Caribe, CEPAL (2006).

31. Gráfico 14: Relación Comercial con China por sub-regiones Fuente: Panorama de la inserción internacional de América Latina y el Caribe, CEPAL (2006).