MANAJEMEN KAS & SURAT BERHARGA

1. MANAJEMEN KAS & SURAT BERHARGA

2. 1.1 PENDAHULUAN • Secaraumum, kasmerupakanaset paling tidakproduktifdibandingkanasetlainnya.. • Karenaditinjaudarisisiproduktivitas, memegangasetseminimalmungkinmerupakanpilihan yang baikuntukperusahaan.

3. Kasadalahseluruhuangtunai yang adaditangandandana yang adadi bank dalamberbagaibentuk. Kasberfungsisebagaialattukar yang memungkinkanmanajemenmelakukanmenjalankaqnberbagaikegiatanusahanya. • Suratberhargaadalahbentukpenanamandanaperusahaandalamjangkawaktupendek yang bersifatsementara, sehinggaapabilaperusahaanmembutuhkankas, makasuratberhargaakandijualdanhasilnyadapatdigunakanuntukmembiayaikoperasionalperusahaan.

4. Motif transaksi Motif berjaga-jaga Motif spekulasi Kebutuhansaldokompensasi Motif MemilikiKas

5. a. Motif Transaksi • Kas diperlukan untuk memenuhi kebutuhan transaksi. Transaksi perusahaan dari penjualan, yang berarti perusahaan menerima kas. Perusahaan harus membayar gaji pegawai, membeli bahan mentah, membayar utang dagang. • Kas keluar dan kas masuk tidak selalu tersinkronisasi. Jika kas keluar > kas masuk, perusahaan bisa menghadapi masalah likuiditas.

6. b. Motif Berjaga-Jaga • Berjaga-jaga menghadapi ketidakpastian di masa mendatang. • Contoh : Membayar kebutuhan mendadak. • Alternatif lain, memperoleh pinjaman stanbyy loan / line of credit (rek. Koran), tapi ini ada biaya komitmen meski uang tidak dipakai.

7. c. Kebutuhan Di Masa Mendatang • Contoh: Di kebutuhan masa y.a.d perusahaan berencana meluncurkan produk baru.

8. d. Saldo Kas Minimal (Compensating Balances) • Bank seringkali mensyartakan saldo minimal yang harus tetap berada di rekening perusahaan di bank. • Saldo kas tidak mungkin ditekan sampai nol. • Persyaratan saldo kas minimal tertentu tsb. Tentu akan berpengaruh terhadap saldo kas minimal.

9. 1.2. MANAJEMEN KAS • Tiga hal yang ingin dilakukan oleh Manajer Keuangan ketika mengelola kas: • 1. Mempercepat pemasukan kas. • 2. Memperlambat pengeluaran kas. • 3. Memelihara saldo kas yang optimal.

10. Bagan 1. Manajemen Kas • . (2). Memperlambat Pengeluaran Kas (1). MempercepatPenerimaan Kas Meningkatkan Cash Avaibility (3) Mengoptimalkan Cash Avaibility Saldo Kas Optimal

11. 2. MEMPERCEPAT PEMASUKAN KAS DAN MEMPERLAMBAT PENGELUARAN KAS • Cara-cara yang bisa dilakukan oleh manajer keuangan: • 1. Mempercepat Pemasukan Kas • A. Penjualan Kas • B. Potongan Kas • C. Desentralisasi Pusat Penerimaan Pembayaran • D. Lokboxes. (Concentration Banking).

12. 2.1. Memperlambat Pengeluaran Kas • A. Pembelian dengan Kredit • B. Memanfaatkan Float • Float adalah selisih perbedaan saldo bank dengan saldo kas perusahaan. • C. Menggunakan Draft • Draft adalah tanda bayar yang harus diotorisasi oleh pihak perusahaan untuk kemudian dibayarkan. (kas bon). • D. Pembayaran Secara Sentral • Cek Dibayar pada Hari Tertentu

13. ManfaatPokokdariJumlahKas yang Memadai • Memiliki kas agar dapat memanfaatkan potongan harga dalam pembelian barang. Jadwalpembelianbarangdisebutsyaratpenjualanatau term of trade. Bilatidakmengambilpotongantersebutmaka: Biaya = Sukubungaefektifnya : re =

14. Dalamanalisiskredit, Rasiolancar (Current Ratio) danrasiocepat (Quick ratio/acid test) merupakantolakukur yang pokok. • Jumlahkas yang memadaibergunauntukmengambilpeluangbisnis.  • Tingkat likuiditas yang cukupdapatmenanggulangikeadaandarurat.

15. Perbandinganbiaya-biayapadaber-macam-macammekanisme Transfer. Jikaadaduamacammekanisme transfer maka: WaktuMengambang (Float)

16. SuratBerharga • Alasan pokok menyimpan surat berharga sebagai: • Penggantikas • Investasisementara

17. Untukmemilihsuratberhargaharusmempertimbangkanbeberaparesikoyaitu:Untukmemilihsuratberhargaharusmempertimbangkanbeberaparesikoyaitu: • 1. Resikokeuangan Yaituresikotidakkembalinyadana yang diinvestasikandalamsuratberharga. • 2. Resikotingkatbunga Yaituresiko yang ditanggungsebagaiakibatnaikturunnyasukubunga bank • 3. Resikolikuiditas Yaiturewsiko yang berkaitandengancepatlambatnyasuratberhargalakudipasar • 4. Resikoinflasi Yaituresiko yang ditanggungsebagaiakibatnaiknyahargabarang- barang

18. Model-Model ManajemenKas • Model Baumol Asumsi : PenggunaanKasKonstan

19. Dimana : C* = Jumlah optimum suratberharga yang ditukarkeuangtunai T = Jumlahpengeluarahselamaperiodettn. b = Biayatransaksipembelianataupenjualansuratberharga I = Tk. Sukubungadarisuratberharga C/2= Saldokas rata-rata

20. Model persediaan Dalam model inidiasumsikanbahwakebutuhanaknbersifatkonstanataustabilselamperiodetertentu. Perusahaan memperolehkastersebutdarihasilpenjualnsuratberharga.

21. Model ManajemenKas Miller-Orr • Penggunaan kas tidak konstan, terdapat batas atas dan batas bawah saldo kas. • Batas atas : merubah kas menjadi surat berharga • Batas bawah : menjual surat berharga h* = 3z*

22. 2. Model stokhastik(Model Miller_Orr) • Model inidapatdigunakanuntukmemperbaiki model persediaan (inventory). • Konsepdasardarikonsepiniadalahapabilasaldokasmencapaibatasatasmakaperusahaanmembelisuratberhargauntukmenurunkankas. • Asumsi model Stokhastikyaitubiaya yang dikeluarkandapatdiperkirakandanbiayauntukmenjual dean membelisuratberhargaadalahsama.

23. Budget kas (Anggarankas)

24. Budget kasadalahskedultentangestimasiterhadapposisikas, baikberupapenerimaankasmaupunpengeluarankasuntuksuatupereiodetertentupadamasa yang akandatang. • Budget kasmemilikiartipentinguntukmenjagatingkatlikuiditasperusahaan.

25. Manfaatpenyusunan budget kasyaitu: • 1. Dapatdiketahuiposisikassebagaihasilrencanaoperasiperusahaan. • 2. Mengetahui surplus ataudefisitkas. • 3. Dipergunakansebagaidasaruntukmengantisipasikebutuhankaskarenadefisitkas • 4. Sebagaidasaruntukmencapai target danmengukutkeberhasilanperusahaan. • 5. Alatuntukmengkoordinasikankegiatanperusahaan.

26. Budget kasdisusunmelaluibeberapatahap: • 1. Menyusunestimasiterhadappenerimaankassesuaidenganrencanopersiperusahaan. • 2. Menyusunestimasikebutuhandanadari bank atausumber lain untukmenutupdefisitkas yang ada • 3. menyusun budget kasakhir

27. Investasidalamsuratberhargabiasanyadilakukanolehperusahaan yang memilikikelebihandana. • Keputusaniniharusmempertimbangkanbanyaknyadan yang diinvestasikandanjenissuratberharga yang dipilih. • Pertimbanganinididasarkanpadaalirankas yang bersih yang diharapkan.