1 / 22

POKAZATELJI EFIKASNOSTI

POKAZATELJI EFIKASNOSTI. GLAVA 15. Pokazatelji efikasnosti. U zavisnosti od toga da li uvažavaju vremensku vrednost novca , pokazatelji efikasnosti se dele u dve grupe: Dinamički pokazatelji efikasnosti Statički pokazatelji efikasnosti. Vremenska vrednost novca.

nau
Download Presentation

POKAZATELJI EFIKASNOSTI

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. POKAZATELJI EFIKASNOSTI GLAVA 15

  2. Pokazatelji efikasnosti • U zavisnosti od toga da li uvažavaju vremensku vrednost novca, pokazatelji efikasnosti se dele u dve grupe: • Dinamički pokazatelji efikasnosti • Statički pokazatelji efikasnosti

  3. Vremenska vrednost novca • Jedan evro danas vredi više nego jedan evro sutra, zato što danas može biti uložen u neki posao (investiran) koji će do sutra doneti neki prinos. Nije isto !!! 1 evro 1evro + prinos investirano 1 evro danas sutra

  4. Primena diskontne stope u poslovnim planovima • U poslovnim planovima se diskontna stopa koristi za svođenje na sadašnju vrednost na dan (datum) koji predstoji aktiviranju investicije i primenjuje se na: • Investiciona ulaganja (tabela: dinamika stvarnih ulaganja sa aspekta preduzeća) i • Neto prilive (tabela: ekonomski tok) • Specifičnost izračunavanja sadašnje vrednosti investicionih ulaganja je u tome što su neka ulaganja izvršena pre a neka posle trenutka na koji se računa sadašnja vrednost.

  5. Sadašnja vrednost investicionih ulaganja koja su izvršena pre momenta za koji računamo sadašnju vrednost: Stvarna vrednost * faktor akumulacije • Sadašnja vrednost investicionih ulaganja koja su izvršena posle momenta za koji računamo sadašnju vrednost: Stvarna vrednost * diskontni faktor

  6. Formule: • Za naš poslovni plan diskontna stopa (d) ima vrednost 10 % !!! • N- vremenski period

  7. NSV= sadašnje vrednosti neto priliva - sadašnje vrednosti investicionih ulaganja Investiciona ulaganja F. akumulacije Diskontni f. Investiciona ulaganja Neto prilivi Sadašnjost Dan pred pokretanje analiziranog projekta Prošlost Budućnost

  8. Dinamički pokazatelji efikasnosti • Uvažavaju koncept vremenske vrednosti novca, i tu spadaju: • Neto sadašnja vrednost • Indeks rentabilnosti • Interna stopa rentabilnosti • Diskontovani period povraćaja

  9. Neto sadašnja vrednost • Predstavlja razliku između sadašnje vrednosti neto priliva i sadašnje vrednosti investicionih ulaganja.

  10. Primer: • Preduzeće raspolaže sa 6 evra i ima dve mogućnosti za njihovo angažovanje. Prvo, da 6 evra uloži u poslovnu banku po kamatnoj stopi od 10% (6 puta (1,10 na 4)= 8,78 evra)). Drugo, da 6 evra investira u privrednu aktivnost i ostvari sledeće prilive iz ekonomskog toka: • 4 evra na kraju prve godine • 2 evra na kraju druge godine • 4 evra na kraju treće godine • 10 evra na kraju četvrte godine

  11. Diskontni faktor je jednak 1/ faktor akumulacije. Rešenje: + =

  12. EXEL: • Neto sadašnja vrednost se računa pomoću funkcije NPV. =NPV(0,1;4;2;4;10) • Oduzeti od dobijene vrednosti sadašnju vrednost ulaganja (15,12 – 6 = 9,12)

  13. Osnovni kriterijum za prihvatanje investicionih projekata ja da je NSV>0, ili u graničnom slučaju da je NSV=0 • U suprotnom se investicioni projekat odbacuje, zbog činjenice da ostvaruje manje neto prilive od ulaganja neophodnih sredstava za njegovu realizaciju.

  14. Indeks rentabilnosti • Predstavlja odnos neto sadašnje vrednosti projekta i sadašnje vrednosti ulaganja u projekat.

  15. Interna stopa rentabilnosti (IRR) • To je diskontna stopa koja sadašnju vrednost očekivanog neto priliva izjednačava sa sadašnjom vrednošću ulaganja. • Drugim rečima, interna stopa rentabilnosti predstavlja onu diskontnu stopu koja NSV izjednačava sa nulom. • Njena vrednost pokazuje pod kojom godišnjom kamatnom stopom bi trebalo uložiti u banku iznos jednak sadašnjoj vrednosti ulaganja, da bi se ostvario isti efekat kao kod ulaganja u analizirani poslovni projekat.

  16. Osnovni kriterijum za prihvatanje projekta je IRR>d, ili granični slučaj IRR=d • Između neto sadašnje vrednosti i interne stope rentabilnosti postoji direktna veza, koja se može prikazati na sledeći način: • NSV>0  IRR >d • NSV=0  IRR=d • NSV<0  IRR<d

  17. EXEL: • Za uzračunavanje interne stope rentabilnosti se primenjuje finansijska funkcija IRR. =IRR(A1:A5) Pozicije od A1 do A5 se predhodno ukucaju Pre pozivanja IRR funkcije kliknuti u polje u kom želimo da vidimo rezultat.

  18. Diskontovani period povraćaja • Pokazuje vreme neophodno da sadašnja vrednost neto priliva iz ekonomskog toka nadoknadi (pokrije) sadašnju vrednost investicionog ulaganja. • Npr- neto priliv iz ekonomskog toka u n-toj godini • D- diskontna stopa • N broj godina potrebnih da se prilivi izjednače sa visinom ulaganja • SC- sadašnja vrednost ulaganja

  19. Statički pokazatelji efikasnosti • Ovi zanemaruju koncept vremenske vrednosti novca. Tu spadaju: • Period povraćaja • Prosečni period povraćaja • Recipročni period povraćaja

  20. Period povraćaja • Period povraćaja pokazuje neophodno vreme da se iz neto priliva iz ekonomskog toka nadoknade sva investiciona ulaganja. • Drugim rečima, to je vremenski period (n) u kome se suma neto priliva (suma Npr) izjednačava sa visinom ukupnih ulaganja (C).

  21. Prosečni period povraćaja • Za razliku od perioda povraćaja , prosečni period povraćaja ne posmatra samo neto prilive iz ekonomskog toka do perioda povraćaja, već celokupne neto prilive u toku trajanja projekta.

  22. Recipročni period povraćaja • Izračunava se kao količnik prosečnog neto priliva i visine ulaganja , po obrascu:

More Related