UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA FACULTAD DE ECONOMIA DEPARTAMENTO ACADEMICO DE ECONOMIA CURSO: ANALISIS MACROECONOMICO II

1. UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA FACULTAD DE ECONOMIA DEPARTAMENTO ACADEMICO DE ECONOMIA CURSO: ANALISIS MACROECONOMICO II PROF: JOSE ORDINOLA BOYER MARZO 2010

2. EL MODELO TRANSABLES / NO TRANSABLES MODELO (T / NT) ESTAMOS ANTE UN MODELO QUE SOLO CONSIDERA LA PRESENCIA DE DOS CLASES DE BIENES : LOS TRANSABLES ( T ) Y LOS NO TRANSABLES ( NT ). LOS BIENES TRANSABLES INCORPORAN TANTO A LOS EXPORTABLES COMO A LOS IMPORTABLES; MIENTRAS QUE LOS BIENES NO TRANSABLES INCORPORAN A TODO AQUEL BIEN QUE NO ES OBJETO DEL COMERCIO INTERNACIONAL. LA PRESENCIA DE BIENES NO TRANSABLES SE EXPLICA POR LA PRESENCIA DE COSTOS Y BARRERAS TECNOLOGICAS QUE IMPIDEN EL LIBRE TRANSITO DE ESTA CLASE DE BIENES. JOB-FE-UNP

3. LLAMEMOS ( t ) AL COSTO DE TRANSPORTES, FLETES, SEGUROS U ELEMENTO SIMILAR QUE AUMENTA COSTOS. SI P* DENOTA EL PRECIO INTERNACIONAL DE MERCADO; y P EL PRECIO DOMESTICO, PARA QUE UN BIEN SEA EXPORTADO SE REQUIERE QUE : P (1 + t ) < P*; EN EL LIMITE P ( 1 + t ) = P*, TAL QUE : P = P* / ( 1 + t ) EN LA GRAFICA (A) P* DENOTA EL PRECIO EN EL MERCADO INTERNACIONAL. PRECIOS MAYORES A P1 SIGNIFICA QUE PARA EL PAIS ES MAS BARATO IMPORTAR EL BIEN. JOB-FE-UNP

4. GRAFICA (A) : P = P* / (1 + t) P* AREA DE LOS EXPORTABLES AREA DE LOS NO TRANSABLES P = P* / (1 + t) P*0 AREA DE LOS IMPORTABLES P P1 P0 JOB-FE-UNP

5. P0 DENOTA EL PRECIO MINIMO PARA QUE EL BIEN SEA EXPORTABLE, PRECIO LIMITE. POR SU PARTE P1 ES EL PRECIO MINIMO PARA QUE EL BIEN SEA IMPORTADO. PARA QUE EL BIEN SEA IMPORTABLE: P* ( 1 + t ) < P, PRECIO DEL PRODUCTO EN EL EXTERIOR MAS TODOS LOS COSTOS . EN EL LIMITE P = P* ( 1 + t ). ENTRE P0 Y P1 EL BIEN ES SUFICIENTEMENTE CARO COMO PARA SER EXPORTADO, O SUFICIENTEMENTE BARATO COMO PARA PODER SER IMPORTADO. LA GRAFICA ( B ) NOS INDICA QUE SI EL GOBIERNO ESTABLECE UNA TARIFA A LAS IMPORTACIONES, ENTONCES LA LINEA INFERIOR SE HACE MAS PLANA, PUES SUBE t , SE PROTEGE MAS AL PRODUCTOR NACIONAL. SE REQUIERE QUE EL PRECIO DOMESTICO SEA MUY GRANDE PARA PODER IMPORTAR EL BIEN. JOB-FE-UNP

6. GRAFICA ( B ) : P* P = P* / (1 + t) EEUU AUMENTA LAS TARIFAS PARA NUESTRAS EXPORTACIONES Firma de TLC AREA DE LOS EXPORTABLES AREA DE LOS NO TRANSABLES P = P* / (1 + t) EL PAIS AUMENTA LAS TARIFAS A LAS IMPORTACIONES P* AREA DE LOS IMPORTABLES P JOB-FE-UNP

7. POR OTRA PARTE, SI UN SOCIO COMERCIAL -POR EJEMPLO- EEUU AUMENTA LOS ARANCELES A NUESTROS PRODUCTOS DE EXPORTACION, LA RECTA SUPERIOR SE TORNA MAS INCLINADA, EN CONSECUENCIA DISMINUYEN LAS POSIBILIDADES DE EXPORTACION HACIA ESE MERCADO. LA ECONOMIA REALMENTE MANEJA TRES BIENES : LOS IMPORTABLES, LOS EXPORTABLES Y LOS NO TRANSABLES. EXPORTABLES E IMPORTABLES FORMAN PARTE DE LA “COMUNIDAD” TRANSABLE. LA ECONOMIA SE PODRIA CONSIDERAR UNA ECONOMIA DEPENDIENTE, TOMADORA DE PRECIOS, “PRICE-TAKER”; O SEA EL PRECIO DE IMPORTABLES Y EXPORTABLES ESTA DADO EXOGENAMENTE PARA EL PAIS, TAL QUE SU PRECIO RELATIVO (PX / PM) ES FIJO. JOB-FE-UNP

8. LOS UNICOS PRECIOS QUE PUEDEN VARIAR, SON LOS PRECIOS DE LOS BIENES NO TRANSABLES. EL BIEN TRANSABLE ES UNA ESPECIE DE BIEN COMPUESTO (EXPORTABLES E IMPORTABLES). COMO SOLO EXISTEN DOS SECTORES : EL PRODUCTOR DE BIENES TRANSABLES Y EL PRODUCTOR DE BIENES NO TRANSABLES, ESTAMOS ANTE UN MODELO CON BASE MICROECONOMICA. SI LLAMAMOS (W) AL SALARIO NOMINAL Y ASUMIMOS QUE EXISTE LIBRE MOVILIDAD DEL FACTOR MANO DE OBRA ENTRE EL SECTOR T Y NT, ENTONCES EL SALARIO ES UNIFORME EN AMBOS SECTORES. LLAMEMOS KT Y KNT AL STOCK DE CAPITAL EN LOS SECTORES T Y NT. SI EXISTE LIBRE MOVILIDAD DEL FACTOR K ENTRE T Y NT, PODEMOS ASEGURAR QUE LOS STOCKS DE CAPITAL SON FIJOS EN AMBOS SECTORES. JOB-FE-UNP

9. ADEMAS, EXISTE RENTA EN AMBOS SECTORES ( rT y rNT); PODRIAMOS PLANTEAR UN ENFOQUE MICROECONOMICO APOYADO EN : BT = PT FT (KT , LT) - w LT - rT KT ESPECIE DE FUNCION DE BENEFICIOS, A PARTIR DE DONDE MAXIMIZANDO , OBTENEMOS UNAS CONDICIONES DE PRIMER ORDEN QUE NOS INDICAN : FLT = ( W / PT) , ASUMIENDO UNA FUNCION DE PRODUCCION COOB-DOUGLAS (RENDIMIENTOS CONSTANTES A ESCALA). ADEMAS DADAS LAS CONDICIONES MICROECONOMICAS SE DEBERIA ACEPTAR QUE : ( 1 ) FLT = FLT (KT / LT). JOB-FE-UNP

10. ELLO NOS PERMITE ARRIBAR A DOS ECUACIONES ASOCIADAS A LAS DEMANDAS DE TRABAJO DE LOS SECTORES TRANSABLE Y NO TRANSABLE : ( 2 ) LDT = KT AT (w/ / PT) ( 3 ) LDNT = KNT ANT (w / PNT) ( 2 ) + ( 3 ) : DENOTARIA LA DEMANDA POR EL FACTOR TRABAJO DE TODA LA ECONOMIA, FORMALMENTE EXPRESADA COMO : ( 4 ) LD = KT AT (w / PT) + KN ANT (w / PNT) EN EQUILIBRIO LD = LO, DETERMINA EL SALARIO w, QUE PODRIA SER EXPRESADO COMO : ( 5 ) w = f (L, KT, KNT, PT, PNT) JOB-FE-UNP

11. GRAFICA ( C ): (w / PN) L LL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE TRABAJO L (w / PT) JOB-FE-UNP

12. LL POSEE PENDIENTE NEGATIVA; SI EL SALARIO REAL EN EL MERCADO DE TRANSABLES AUMENTA SE GENERA DESEMPLEO, DEBE DISMINUIR EL SALARIO EN NO TRANSABLES PARA QUE LA MANO DE OBRA DE TRANSABLES VAYA A NO TRANSABLES. NECESITAMOS AGREGAR UNA ECUACION DE PRECIOS RELATIVOS (T / NT): ( PT / PNT ), LA MISMA QUE VA A PERMITIR EL ANALISIS DE LA DETERMINACION DEL SALARIO EN AMBOS SECTORES (TRANSABLE Y NO TRANSABLE). SI POR ALGUNA RAZON AUMENTA EL PRECIO DE LOS TRANSABLES (POR EJEMP´LO : SE DEVALUA LA MONEDA, AUMENTAN LAS TARIFAS A LAS IMPORTACIONES, ETC), ENTONCES DISMINUYE EL SALARIO REAL EN TRANSABLES (w/PT) , AUMENTA EL SALARIO REAL EN EL SECTOR NO TRANSABLES (w/PN), SE CONTRATA MAS MANO DE OBRA EN TRANSABLES. JOB-FE-UNP

13. w / PNT GRAFICA ( D ) : (PT / PN)1 AUMENTA EL PRECIO DE TRANSABLES (PT / PN)0 w / PT JOB-FE-UNP

14. PARA MANTENER EL EQUILIBRIO EN NO TRANSABLES LOS SALARIOS REALES, (w / PN), DEBEN AUMENTAR. LAS FUNCIONES DE OFERTA -POR SU PARTE- SERIAN EXPRESADAS COMO : ( 5 ) YT = YT (PT / PN) , Y’T > 0 , + QUE DENOTA LA OFERTA, LA PRODUCCION TOTAL DE TRANSABLES; ( 6 ) YN = YN (PT / PN), Y’N < 0, - DENOTARIA LA PRODUCCION, OFERTA DE BIENES NO TRANSABLES. JOB-FE-UNP

15. GRAFICA ( E ) : YN (PT / PN) 1 UN AUMENTO EN PT GENERA UN AUMENTO EN LA PRODUCCION DE TRANSABLES Y UNA DISMINUCION EN LA DE NO TRANSABLES A YN0 (PT / PN) 0 B YN1 YT YT0 YT1 JOB-FE-UNP

16. w GRAFICA ( F ) : w PNPMgNL PTPMgTL LDT LDN LT LNT JOB-FE-UNP

17. SI EL SALARIO EN TRANSABLES DISMINUYE ENTONCES AUMENTA LA CANTIDAD DEMANDADA DE MANO DE OBRA EN EL SECTOR TRANSABLES. SI AUMENTA EL PRECIO DE TRANSABLES ENTONCES AUMENTA EL VALOR DEL PRODUCTO MARGINAL DEL FACTOR TRABAJO EN EL SECTOR TRANSABLE (PMgTL). LOS EMPRESARIOS DE TRANSABLES ESTAN DISPUESTOS A EXPANDIR SU PRODUCCION Y DEMANDAR MAS MANO DE OBRA. TIENDE A SUBIR EL SALARIO NOMINAL EN TRANSABLES. LAS FUNCIONES DE DEMANDA PUEDEN DEFINIRSE COMO : ( 7 ) DN = DN ( PT / PN , E ) + ( 8 ) DT = DT ( PT / PN , E ) + AQUÍ ( E ) DENOTA EL GASTO TOTAL REAL MEDIDO EN TERMINOS DE NO TRANSABLES Y TRANSABLES SEGÚN SEA EL CASO EN LA ECUACION (7) O LA ECUACION ( 8 ). JOB-FE-UNP

18. GRAFICA (G) : EN EQUILIBRIO HEMOS DE ACEPTAR QUE : E’ = PN DN + PT DT E = (E’ / PN) = DN + (PT / DN) DT DN = (E’ / PN) - (PT / PN) DT DN = E - (PT / PN) DT DN E INTERCEPTO DN (PT/PN) DT DT JOB-FE-UNP

19. SI EL GASTO REAL AUMENTA SE OPERA UN TRASLADO PARALELO. SI EL PRECIO DE TRANSABLES AUMENTA ENTONCES DISMINUYE LA DEMANDA DE TRANSABLES Y AUMENTA LA DE NO TRANSABLES. EN CONSECUENCIA : DT = DT ( PT / PN , E ) - + SE GENERA UN EFECTO SUSTITUCION PUES AL AUMENTAR PT DISMINUYE DT; PERO TAMBIEN OPERA UN EFECTO INGRESO PUES AL DISMINUIR E SE GENERA UNA CAIDA EN DT; EL RESULTADO FINAL ES UNA CAIDA EN DT. EN CONSECUENCIA, EL EQUILIBRIO / DESEQUILIBRIO COMERCIAL ESTARIA ASOCIADO A EQUILIBRIOS / DESEQUILIBRIOS EN EL MERCADO DE BIENES TRANSABLES. EN EQUILIBRIO: DT = YT; DT = DX + DM; YT = YX + YM JOB-FE-UNP

20. GRAFICA (H) : ON, YN CON DT = YT LA BC = 0; POR SU PARTE SI DT > YT ENTONCES EXISTE DEFICIT EN BALANCE COMERCIAL; CUANDO SE OBSERVA QUE DT < YT LA ECONOMIA REGISTRARA UN SUPERAVIT COMERCIAL. EN (A) EXISTE QUILIBRIO EN BALANCE COMERCIAL, EQUILIBRIO ENTRE TRANSABLES Y O TRANSABLES Y EQUILIBRIO GLOBAL. E=Y A ON=YN DT, YT DT = YT JOB-FE-UNP

21. SI AUMENTA EL PRECIO DE LOS BIENES TRANSABLES DISMINUYE SU DEMANDA Y AUMENTA AQUELLA DE LOS NO TRANSABLES. LA DT SERA MENOR QUE SU OFERTA; MIENTRAS QUE LA DN SERA MAYOR QUE YN. ¿QUE HACER PARA RESTAURAR EL EQUILIBRIO? COMO CAMBIARON LOS PRECIOS RELATIVOS EXISTE UNA VARIACION EN EL GASTO QUE SE MANIFIESTA EN UN TRASLADO PARALELO HASTA LLEGAR A DT = YT; OBSERVANDOSE AUN QUE DN > YN. O SEA, TRATAR DE EQUILIBRAR UN MERCADO (EL DE LOS TRANSABLES) DESEQUILIBRA AL OTRO MERCADO (EL DE LOS NO TRANSABLES). GRAFICAMENTE PODRÍA APROXIMARSE UNA EXPLICACION. JOB-FE-UNP

22. ON, YN GRAFICA ( I ) : E C DT = YT EDN DN>YN B F A D DN = YN U1 (T, N) UO (T, N) (PT / PN) (PT / PN)’ G H DT, YT DT<YT DT = YT EOT JOB-FE-UNP

23. GRAFICA ( J ) : ¿ CUALES SON PUNTOS DE EQUILIBRIO GLOBAL ? (PT / PN) Y B N B N Y E, Y JOB-FE-UNP

24. BB DENOTA PUNTOS DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE TRANSABLES, O SEA EQUILIBRIO EN EL BALANCE COMERCIAL : BB : YT = DT ( PT / PN , E ) - + EL AUMENTO DE PT GENERA UNA CAIDA EN DT, ES NECESARIO AUMENTAR E PARA EQUILIBRAR EL MERCADO DE TRANSABLES. BB ES MAS HORIZONTAL QUE YY PUESTO QUE PARA EQUILIBRAR EL MERCADO DE TRANSABLES ES NECESARIO AUMENTAR EL INGRESO EN MAYOR PORCENTAJE QUE SI SE QUIERE EQUILIBRAR LA PRODUCCION. EN EL MERCADO DE NO TRANSABLES : YN = DN ( PT / PN , E ) + + JOB-FE-UNP

25. YN = DN ( PT / PN , E ) + + ANTE UN AUMENTO EN (PT / PN) , AUMENTA DN SE GENERA UN EDN, ES NECESARIO REPRIMIR EL GASTO PARA DISMINUIR DN Y COMPENSAR EL EFECTO DE PRECIOS RELATIVOS. EN CONSECUENCIA, ¿PORQUE PODRIA EXISTIR DESEQUILIBRIO EN BALANCE COMERCIAL? SUPUESTO COMUN EN MODELOS DE EQUILIBRIO GENERAL: EL PRECIO DE LOS BIENES NO TRANSABLES ES FLEXIBLE, O SEA EL MERCADO DE NO TRANSABLES ES “PRECIO DICTANTE”. O SEA EL MERCADO DE NO TRANSABLES SIEMPRE ESTA EN EQUILIBRIO, SIEMPRE ESTAMOS SOBRE LA NN. JOB-FE-UNP

26. GRAFICA (K) : (PT / PN) Y N B (PT / PN)0 A’ A (PT / PN)1 B N Y E , Y Y1 Y2

27. A PRECIOS (PT / PN)1 PARA QUE EXISTA EQUILIBRIO EN TRANSABLES ES NECESARIO UN GASTO Y1 PERO EXISTE Y2, ESTO ES, EXISTE UN EXCESO DE DEMANDA DE TRANSABLES, EXISTE DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL. SI DEFINIMOS : B = (PT / PN)( YT – DT ) + ( YN – DN ) – ( YN – DN ) REAGRUPANDO LLEGARIAMOS A : B = Y – E + ( DN – YN ) DONDE (Y – E) DENOTA EL EXCESO DE ABSORCION NETA Y (DN – YN) ESTARIA INDICANDO EL EXCESO DE DEMANDA DE NO TRANSABLES. ALGO DIFERENTE AL ENFOQUE DE ABSORCION TRADICIONAL. AQUÍ LA BALANZA COMERCIAL TIENE DOS COMPONENTES :

28. UN DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL SIGNIFICARA QUE LA ABSORCION ES MAYOR QUE EL INGRESO O QUE LA OFERTA DE NO TRANSABLES ES MAYOR QUE SU DEMANDA. PARA TODO PROPOSITO EL EXCESO DE OFERTA DE NO TRANSABLES ES IGUAL AL EZCESO DE DEMANDA DE TRANSABLES. EXISTEN DOS FUENTES DE DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL : (1) UN EXCESO DE ABSORCION QUE PUEDE EXIGIR LIMITAR EL GASTO; (2) UN EXCESO DE DEMANDA DE NO TRANSABLES QUE PUEDE CORREGIRSE VIA PRECIOS RELATIVOS. EN CONSECUENCIA EL DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL ES EXPLICADO POR : (1º) EXCESO DE GASTO; (2º) BAJOS PRECIOS RELATIVOS (PT/PN); (3º) ALTOS PRECIOS RELATIVOS (PN / PT);

29. INTERESANTES CONSIDERACIONES SIRVEN DE FONDO A ESTA AFIRMACION. UNA PRIMERA ESTARIA ASOCIADA AL HECHO DE QUE EN PAISES COMO EL NUESTRO LOS PRECIOS DE TRANSABLES SON BAJOS POR DIVERSAS CIRCUNSTANCIAS ( CONTROLES SOBRE EL TIPO DE CAMBIO, DETERIORO DE TERMINOS DE INTERCAMBIO, CAIDA EN EL PRECIO DE PRODUCTOS BASICOS – COMMODITIES, ETC); MIENTRAS QUE LOS NO TRANSABLES MUESTRAN PRECIOS ALTOS, POR EJEMPLO LOS SERVICIOS, MUCHOS DE LOS CUALES TIENEN MERCADO LIBRE. CONSIDERACIONES QUE MUCHAS VECES CONDUCEN A UN ANALISIS CONJUNTO ENTRE MERCADO DE BIENES Y MERCADO LABORAL. CASI SIEMPRE LOS SALARIOS REALES SON DEMASIADO ALTOS EN RELACION A BIENES TRANSABLES, LO QUE EXIGE SUBIR EL PRECIO DE TRANSABLES, A VECES GENERANDO DEVALUACIONES.

30. SI INCORPORAMOS EL DINERO AL ANALISIS, REFORMULAMOS EL MODELO CONSIDERANDO : • ( 1 ) YT = YT ( PT / PN ) , DONDE Y’T > 0 • ( 2 ) YN = YN (PN / PT ) , DONDE Y’N > 0 • ( 3 ) DT = DT ( PT , PN , H ) • - + + • DONDE H DENOTA LA CANTIDAD DE DINERO, LA TENENCIA NOMINAL DE DINERO QUE EL PUBLICO MANTIENE COMO STOCK. ( H ) REALMENTE CAPTA EL EFECTO SALDOS REALES SOBRE TRANSABLES. • ( 4 ) DN = DN ( PN , PT , H ) • - + + • ADEMAS DEFINAMOS : ( 5 ) Y’ = PT YT + PN YN, • DONDE Y’ DENOTA LA MAGNITUD DEL PRODUCTO NOMINAL.

31. CON ELLO ARRIBAMOS A UNA EXPRESION PARA EL GASTO ( E’ ) : • ( 6 ) E’ = PTDT + PNDN • ANTES CUANDO E’ = Y’ NO EXISTIA DEFICIT EN CUENTA CORRIENTE; LA IGUALDAD ( 6 ) ES UNA EXPRESION SIMILAR A AQUELLA DE PAGOS TOTALES IGUAL A INGRESOS TOTALES QUE ACEPTA EL ASI DENOMINADO ENFOQUE MONETARIO DE LA BALANZA DE PAGOS. • AQUÍ PODEMOS PLANTEAR QUE : • E’ = Y’ + Ø ( H – k Y ) • LA GENTE PODRIA GASTAR MAS ALLA DE LO QUE RECIBE SI AL FINAL DECIDE DESHACERSE DE SU DINERO ADICIONAL. EL (k Y) DE LA ANTERIOR EXPRESION NO ES OTRA COSA QUE LA ASI DENOMINADA DEMANDA DE DINERO A LA CAMBRIDGE.

32. AQUÍ Y’ – E’ = BC = H´, DENOTA LA VARIACION EN LA OFERTA MONETARIA, EN EL STOCK MONETARIO. UN BC IGUAL A CERO INDICA QUE Y’ = E’ Y POR LO TANTO H = kY; POR SU PARTE, UN DEFICIT EN BALANCE COMERCIAL ESTARIA INDICANDO ( E’ > Y’ ) UN EXCESO DE GASTO SOBRE EL INGRESO, H > k Y Y POR LO TANTO EXISTE NECESIDAD DE DISMINUIR EL CRECIMIENTO DEL AGREGADO MONETARIO.; FINALMENTE, UN SUPERAVIT COMERCIAL INDICA LA PRESENCIA DE UN GASTO INSUFICIENTE, kY > H, POR TANTO LA NECESIDAD DE AUMENTAR EL AGREGADO MONETARIO.. EL DEFICIT COMERCIAL ESTARIA ASOCIADO A UNA SITUACION EN LA QUE LA GENTE SE DESHASE DE SU DINERO. EL SUPERAVIT ES UNA SITUACION EN LA QUE LA GENTE AUMENTA SUS TENENCIAS DE DNERO.

33. ALGUNOS CASOS APLICATIVOS

34. CONTRATACION DE PRESTAMOS INTERNACIONALES • Tomar préstamo en un período requiere pagarlo en períodos posteriores • Los déficit comerciales deben equilibrarse más tarde (en términos de valor presente) a través de superávit comerciales futuros • Un cambio desde una situación de endeudamiento a una de pago de la deuda requiere también de un cambio correspondiente en los patrones de producción interna • En situación de déficit la economía está consumiendo por encima de su ingreso, los residentes internos están tomando prestamos en el extranjero para mantener su oneroso estilo de vida • La deuda neta del país se va acumulando en el tiempo a medida que empresas, familias y gobierno, toman préstamos en el resto del mundo • Sin embargo, la restricción presupuestaria intertemporal del país dictamina que la situación debe cambiar • En algún punto la economía tendrá que retornar a una situación de superávit comercial de modo que los residentes internos puedan pagar las deudas acumuladas • Y …. ¿Cuáles son los efectos económicos de este cambio hacia una situación de superávit comercial?

35. ¿COMO TRASLADARNOS DESDE UNA SITUACION DE ENDEUDAMIENTO A UNA DE PAGO DE LA DEUDA? YN, DN F D B G Y1N = D1N YT, DT D1T Y1T

36. El tránsito desde una situación de déficit a una de superávit exige una caída en el consumo en relación al producto • El consumo cae desde el punto D al punto B en la curva OC • Al suceder esto disminuye la demanda por bienes N en la economía y lo mismo ocurre con la demanda por bienes T • Trabajadores del sector N pierden sus empleos pues está disminuyendo la demanda por estos bienes • También disminuye la demanda por T pero aquí continua el crecimiento y es hacia este sector que fluyen los desempleados del sector N • T sigue creciendo pues a pesar de haber disminuido su demanda interna, las empresas de este sector han expandido su producción porque ahora pueden vender en el mercado mundial • Así, el paso de déficit a superávit involucra un desplazamiento en la producción interna desde el punto F al punto G. O sea en el proceso de DC a SC la producción de T aumenta y la de N cae. O sea el SC es el resultado no solo de una caida en la demanda sino de un aumento en la oferta de productos T.

37. SOBRE CONSUMO Y AJUSTE: DEL DEFICIT AL SUPERAVIT COMERCIAL • Importa destacar la interacción de los precios relativos y la estructura de la producción en la economía • En el gráfico se supone que el consumo está en el punto B y la producción en el punto A • Existe un déficit comercial igual a (DTB–YTA) ; El precio relativo de los T a los N (PT/PN) es la pendiente de la FPP en el punto A. La economía está tomando préstamos del exterior • La economía para servir sus deudas acumuladas debe moverse desde una situación de déficit a una de superávit comercial • Este ajuste involucra una caída en el consumo de bienes T y N, combinada con un aumento en la producción de bienes T y una caída en la producción de bienes N • O sea el consumo se desplaza desde B hacia D y la producción desde A hacia E. El precio relativo (PT/PN) aumenta como resultado de la caída en los gastos de consumo. • La pendiente de la FPP en E es más empinada de lo que era en A, o sea el precio relativo (PT/PN)aumenta durante el proceso de ajuste

38. SOBRE CONSUMO Y AJUSTE: DEL DEFICIT COMERCIAL AL SUPERAVIT COMERCIAL YN, DN C A B YAN = DBN D YEN = DDN X E (PT/PN)0 (PT/PN)1 DDT YT, DT YET DBT YAT

39. … SOBRE CONSUMO Y AJUSTE: DEL DEFICIT AL SUPERAVIT COMERCIAL … • ¿Cuáles son las características económicas de este proceso de ajuste? • Cuando la demanda agregada disminuye, la caída de la demanda por bienes N provoca desempleo en este sector. Los precios de los bienes N caen con respecto a los bienes T • La declinación en el precio relativo de los bienes N (y el aumento en el precio relativo de los bienes T) induce a los productores de T a contratar el trabajo que ha quedado desempleado en el sector de bienes N • Así el incremento en PT/PN (o la reducción en PN/PT) es la señal que conduce a las EE a despedir trabajadores en el sector N y a contratarlos en el sector T • El ajuste estructural de la economía requiere entonces un desplazamiento, no solo en la producción, sino también en los precios relativos • El movimiento desde un déficit a un superávit requiere: (1º) Una caída en el consumo en relación al ingreso; (2º) Una depreciación del TCR; (3º) Un desplazamiento de la producción, desde bienes N hacia bienes T (Consideraciones distributivas … si el sector T es intensivo en K y el N en L, la depreciación real genera mayores beneficios para los propietarios del K, factor intensivo en el sector que se expande…Efecto Stolper & Samuelson

40. LA ENFERMEDAD HOLANDESA (Dutch Disease) • País que experimenta gran cambio en su riqueza debido a desplazamientos en el valor de los RRNN que son propiedad de los residentes de un país • País dramáticamente enriquecido después de importantes descubrimientos de RRNN en su territorio, o cuando el precio mundial de sus RRNN aumentan en forma espectacular • Max Corden (1984) Booming Sector and Disease Economics: Survey and Consolidation, Oxford Economic Papers • ¿Què pasa cuando se descubren grandes reservas de petróleo en un país que antes del descubrimiento tenía un sector de BT que consistía solo de industrias no petroleras, p.e. manufacturas? • Lasnuevas reservas petroleras aumentan el producto T en un monto Y0 • Antes del descubrimiento la frontera de posibilidades de producción estaba dada por la línea FAP; Después de dicho descubrimiento, el país es capaz de producir Y0unidades adicionales de BT de lo que podía antes del descubrimiento, tal que la FPP se desplaza horizontalmente hacia la derecha en la cantidad Y0

41. EFECTOS DE UN DESCUBRIMIENTO DE PETROLEO: UN CASO DE “ENFERMEDAD HOLANDESA” YN C P B YBN A YAN F YBT YAT YT (YBT + Y0) Y0

42. … LA ENFERMEDAD HOLANDESA (Dutch Disease) … • Si antes y después del descubrimiento del petróleo, el comercio del país está en equilibrio, i.e., dadas las tasas de interés mundiales y los gustos y preferencias, no existe deseo de tomar o conceder préstamos …. • Entonces, antes del hallazgo, el equilibrio está en el punto A en la intercepción de la FPP con la curva OC …. Después del hallazgo el equilibrio se mueve hacia el punto B. • El descubrimiento ha llevado, de modo casi natural a una expansión de la demanda (generada por la mayor riqueza del país) y esta expansión de la demanda ha generado un incremento en el consumo tanto de bienes T como NT. • La producción de n se incrementa como resultado del boom de gasto, del punto YNA al punto YNB • La producción de T también aumenta …. En el punto B la producción de bienes T tradicionales (no petroleros) está en el nivel YTB y la producción de petróleo en el nivel Y0 • La producción T total es (YTB + Y0) … así cuando comparamos la producción T antes y después del descubrimiento encontramos:

43. … LA ENFERMEDAD HOLANDESA (Dutch Disease) … (1º) La producción no petrolera ha caído de YTA a YTB (2º) La producción de petróleo ha subido de cero a Y0 (3º) La producción T total, la suma de los dos sectores, se ha incrementado de YTA a (YTB + Y0) La “enfermedad holandesa” es el término que se aplica al hecho de que la producción transable no petrolera disminuye como resultado del descubrimiento del petróleo Un descubrimiento importante de petróleo, gas, diamantes o cualquier recurso natural de alto valor es probable que lleve a una contracción en las manufacturas tradicionales … la razón: El efecto riqueza positivo del boom de RRNN retira recursos del sector T tradicionales y los lleva al sector N La mayor demanda por N solo puede satisfacerse por medio de una mayor producción interna de N, en tanto que la mayor demanda por T puede satisfacerse mediante el incremento de las importaciones (con una caída efectiva de la producción interna)

44. ENFOQUE ESTRUCTURALISTA VISION DISTINTA AL PROBLEMA DE LA BALANZA DE PAGOS. QUIZA SEA UNA VISION MAS REALISTA. REFERENCIAS A BACHA & TAYLOR. SE CENTRA EN LA RELACION : ( 1 ) I – S = M – X = -- BC BC < 0 SIGNIFICA M > X , I > S ; UN DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL SE DEBE A LA INSUFICIENCIA DE AHORRO PARA FINANCIAR LA INVERSION Y EN CONSECUENCIA EL DESEQUILIBRIO EXTERNO. E > Y , LOS DEFICITS EN CUENTA CORRIENTE SON UN PROBLEMA PERMANENTE, ESTRUCTURAL; DEBIDO A LA NECESIDAD DE AHORRO INTERNO PARA FINANCIAR LA INVERSION.

45. SI UN PAIS NECESITA CRECER NECESITA CIERTO NIVEL DE AHORRO PARA FINANCIAR LA INVERSION. NECESITA DE DISPONIBILIDAD DE DIVISAS. EL DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL ES UN REFLEJO DE LA EXISTENCIA DE UNA BRECHA INTERNA ( A < I ) Y DE UNA BRECHA EXTERNA (ESCASEZ DE DIVISAS). LA BALANZA DE CAPITALES AYUDA A CUBRIR LA BRECHA. EN REALIDAD LA : BP = BC + BK EN NUESTROS PAISES BK EQUIVALE A ENDEUDAMIENTO (DECADA DE LOS 70-80) O A AFLUENCIA DE CAPITALES (DECADA DE LOS 90 Y SS). LA BK > 0 (POR ENDEUDAMIENTO O POR AFLUENCIA DE CAPITALES) PERMITE FINANCIAR LA BRECHA DE LA BALANZA COMERCIAL EN CUENTA CORRIENTE.

46. ( 3 ) I – S = BC =  K LA BRECHA INTERNA Y EXTERNA SON CUBIERTAS CON FLUJOS DE CAPITALES Y RESTRINGEN EL CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA. ASUMIENDO LA IDEA PRIMIGENIA DE HARROD & DOMAR, PODEMOS PLANTEAR UNA RELACION COMO : ( 4 )  Y = ( 1 / k )  K PARA FINANCIAR LA INVERSION SE NECESITA AHORRO, TAL QUE : ( 5 ) A =  K = k  Y COMO EL AHORRO INTERNO ES INSUFICIENTE, SE NECESITA DEL AHORRO EXTERNO, DADO QUE : ( 6 ) A = AI + AE

47. SI ACEPTAMOS QUE MI DENOTA LAS IMPORTACIONES DE INSUMOS. PODRIAMOS FORMULAR : MI = m Y DONDE m SERIA UN PORCENTAJE FIJO, Y DENOTA EL PRODUCTO TOTAL. EN BASE A ELLO SE PODRIA POSTULAR ADICIONALMENTE QUE : Yn = Y - m Y = ( 1 – m ) Y SERIA UNA EXPRESION PARA EL PRODUCTO NACIONAL TOTAL. A PARTIR DE ELLO PODRIA SOSTENERSE QUE : ( 7 ) AI = a Yn AI = a ( 1 – m ) Y ( 8 ) AE = λ Y

48. k  Y ≤ a ( 1 – m ) Y + λ Y  Y ≤ ( 1 / k ) { a ( 1 – m ) + λ } Y LA INVERSION NO PUEDE SER MAYOR QUE EL AHORRO. LO QUE NOS LLEVA A : ( 9 ) ( Y / Y) ≤ g ≤ ( 1 / k ) { a ( 1 – m ) + λ } Y LA TASA DE CRECIMIENTO DEL PRODUCTO ESTA DETERMINADA POR LA TASA DE CRECIMIENTO DEL AHORRO INTERNO. EXISTE UNA BRECHA DE INSUFICIENCIA DE AHORRO. LA ECUACION ( 10 ) ES AUN MAS PERTINENTE : ( 10 ) M = MK + MI LAS IMPORTACIONES TOTALES SON LA SUMA DE LAS IMPORTACIONES DE INSUMOS (MI) MAS LAS IMPORTACIONES DE CAPITAL (MK).

49. EL AHORRO EXTERNO PODRIA SER EXPRESADO COMO: ( 11 ) AE = MK + MI - X Si X=xY; Y SI LA ECONOMIA NO PRODUCE MAQUINARIA NI EQUIPOS  K = MK, TAL QUE : AE + x Y = K + m Y λ Y + x Y = k  Y + m Y k  Y = x Y + λ Y - m Y  Y = ( 1 / k ) { x – m + λ } Y ( Y / Y) = g ≤ ( 1 / k ) { (x – m) + λ } LA TASA DE CRECIMIENTO DEL PRODUCTO ESTA DETERMINADA POR LA DIFERENCIA ENTRE EXPORTACIONES E IMPORTACIONES DE INSUMOS.

50. DADA LA RELACION : ( Y / Y) = g ≤ ( 1 / k ) { (x – m) + λ } ENTONCES : 1º) SI x > m ES DE ESPERAR QUE (X / Y) > (MI / Y); 2º) SI λ > 0 ENTONCES (M – X) > 0 Y EXISTE DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL. 3º) SE NECESITA UN DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL PARA QUE EXISTA TRANSFERENCIA NETA DEL EXTERIOR. 4º) PARA PODER CRECER SE NECESITA UN DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL, ELLO DEBIDO A LA INSUFICIENCIA DE AHORRO INTERNO. 5º) MAYOR TASA DE CRECIMIENTO SOLO ES POSIBLE AUMENTANDO ( λ ) EL PORCENTAJE DEL AHORRO EXTERNO Y GENERANDO MAYOR DEFICIT EN BALANZA COMERCIAL.