Stora järnvägssatsningar – finansiering, risker och reala optioner

1. Stora järnvägssatsningar – finansiering, risker och reala optioner Lars Hultkrantz Seminar VTI/CTS February 7, 2012

2. Kalkyler för HHB i Norge och Sverige, Mdr SEKKällor: Atkins 2012 (Norge), Kapacitetsutredningen (Sverige, ej grönmarkerat)

3. Skjut inte budbäraren! Dyrt att dra spår med hög kurvradie – tunnelandel i Norge 40-65% Hög hastighet  få stopp, låg frekvens ”Wider economic benefits” uppstår troligare vid förstoring av regional arbetsmarknad än när tåg ersätter flyg på lång distans

4. Ger bättre kalkyler bättre resultat? Prognoser alltid osäkra Längre planeringshorisont? (nej) Lägre ränta? (nej) Beräkning av konsumentöverskott? (nej) Uppräkning med reallön? (ja, bör göras) Optionsvärden (mer om det…)

5. Investeringsstrategier Utnyttja infrastrukturen rätt – korrekta priser (internalisering av externa kostnader) Minska restid eller restidskostnad? Arbetsplats, restidsosäkerhet mm Var behövs nya spår bäst? Kraftig storstadstillväxt! Big-bang eller stegvis utbyggnad

6. Effekter av full internalisering (ej trängsel), transport och industrins CO2-skatterKälla: Xing Liu & Lars Bohlin, HH Örebro 2011

7. Investeringar kan skapa och förstöra stora optionsvärden Nuvarande planering tar inte explicit hänsyn till värdet av de optioner som skapas eller förstörs Strategiska investeringar skapar mervärde genom optioner Steg 1 ger möjlighet att utvärdera Steg 2. Beslut om Steg 2 tas bara om Steg 2 har positivt värde  värdet av option på Steg 2 är ett positivt mervärde av Steg 1 Att ”vänta och se” har ett värde En för tidig investering kan leda till underutnyttjande innan trafiken vuxit ikapp Ny information ger säkrare underlag att bedöma efterfrågan

8. Höghastighetsoptioner Optionen att vänta Information om efterfrågan och konstruktionskostnader Optionen att lära/stoppa Investering i en första etapp ger information om effekter och kostnader; visar om det är lönsamt att fortsätta i full skala. Optionen att skala upp och ned Dimensionering för högre hastigheten än vad som behövs nu Optionen att få en option Stockholm-Linköping ger optionerna att bygga Linköping-Göteborg och Linköping-Malmö.

9. Generella insikter från optionsanalyser Nettonuvärdet större än noll räcker inte; fördelarna bör vara ca 20% större än kostnaderna givet osäkerheten Dela upp i självständiga etapper Ta till vara flexibiliteten vid beslutsprocesser och teknisk utformning; vi måste kunna anpassa beslut och tekniska lösningar efter den info vi får under tiden som går Om vi förbinder oss att bygga hela projektet med en gång så tappar vi flexibilitet - och flexibilitet har ett värde

10. Förslag till höghastighetsstrategi Internalisera först! Fokusera på behoven av spårutbyggnad i Storstockholm (Mälardalen, Östergötland), Storoslo (Akershus), Storgöteborg, Skåne Skapa optioner för framtida HHB-nät!

11. Alt 3 Etappvis utbyggnad för ökad kapacitet(Kapacitetsutredningen, Trafikverket 2012) Vissa delsträckor av höghastighetsbanorna är väl utredda och är angelägna ur andra aspekter än höghastighet. Ostlänken ingår i både höghastighetsalternativen och stambanealternativet. Projektet avlastar den ansträngda södra stambanan men innebär även regionförstoring i Mälardalen och Östergötland Göteborg-Borås har en stor potential för regionalt resande mellan Västsveriges två största städer samtidigt som Landvetter ansluts. Ostlänken och Göteborg-Borås är i princip planerade standardmässigt så att de utan stora merkostnader kan bli en del i framtida höghastighetsbanor. Om dessa projekt genomförs kan parallellt fördjupade utredningar kring stambanorna och ett höghastighetssystem genomföras. Speciellt bör förutsättningarna i Skåne studeras djupare.