CHALLENGE DE GESTION FINANCIERE INTER IUT 2005

1. CHALLENGE DE GESTION FINANCIERE INTER IUT 2005 Fromagerie Pascal BEILLEVAIRE La Seiglerie 44270 Machecoul

2. SOMMAIRE • 1 a) Comment peut-on trouver la nature de l’activité d’une entreprise en étudiant son bilan ? • 1 b) Quels sont les éléments qui traduisent l’activité de Beillevaire ? • 2 a) Quels sont les choix stratégiques qui ont été effectués en 1998-1999 ? • 2 b) Ces choix stratégiques ont-ils porté leurs fruits ? • 3 a) Quelle différence faites-vous entre stocks et production stockée? • 3 b) Justifiez les montants des stocks de matières premières au bilan à l’aide du compte de résultat? • 4 a) Qu’est-ce que l’EBE? • 4 b) Calculez et commentez l’évolution de l’EBE? • 5 a) Politique d’affectation du résultat : qui décide ? quelles possibilités ? • 5 b) Quelle a été la politique d’affectation du résultat de Beillevaire? • 6 a) Quels sont les différents modes de financement des immobilisations? • 6 b) Quelle semble être la politique adoptée par Beillevaire? • 7 a) Illustrez l’endettement de Beillevaire et sa capacité de remboursement. • 7 b) Quelle est la conséquence du crédit- bail sur la VA et sur l’endettement? • 8 a) Comment l’équilibre financier fondamental d’une entreprise est- il illustré? • 8 b) Représentez et commentez l’évolution de cet équilibre chez Beillevaire ? • 9 ) Quels sont les points forts et les marges de progrès de la société Beillevaire ?

3. 1 a) Comment peut-on trouver la nature de l’activité d’une entreprise en étudiant son bilan ? Bilan simplifiéde la fromagerie Toute entreprise se voit attribuer par l’INSEE un code APE caractérisant son activité principale par référence à la nomenclature d’activités Françaises (NAF). XXX N Lesimmobilisations corporelles installations techniques, matériels et outillages industriels traduisent l’activité de l’entreprise. Les stocks, quant à eux, nous permettent de nous informer avec plus de précision. Stocks de marchandises = activité de négoce Stocks de matières premières = activité de production

4. 1b) Eléments de l’activité Beillevaire. Extrait de Bilan Beillevaire On lit la Nomenclature NAFde l’entreprise Beillevaire en haut de son bilan: 522N. Celui-ci correspond à une activité de commerce de détail de produits laitiers. 522 N L’importance des immobilisations illustre une forte activité industrielle… En effet, la quantité des stocks confirme cette information. Pour mieux apprécier la nature de l’activité de l’entreprise il conviendrait de se pencher sur le compte de résultat et plus précisément sur l’origine du chiffre d’affaires.

5. 2 a) Quels sont les choix stratégiques qui ont été effectués en 1998-1999 ? LES CHOIX STRATEGIQUES DE L’ETABLISSEMENT BEILLEVAIRE 1998-1999 L’entreprise très dynamique a de nombreux projets afin de devenir plus compétitive sur son secteur d’activité. Pour cela, elle met l’accent sur différents points, en particulier la politique commerciale. POLITIQUE COMMERCIALE 3 projets: • Développer la franchise en marché et en magasin • Introduire ses produits en GMS, sous la marque « Bio Loire » • Mise en marché d’un nouveau produit: le « Machecoulais » POLITIQUE D’INVESTISSEMENT L’entreprise a doublé son actif immobilisé entre 1997 et 1999, ce qui montre le dynamisme et la forte volonté de se développer. Elle a par ailleurs triplé sa surface de production. POLITIQUE DE COMMUNICATION L’entreprise se développe grâce aux nouvelles technologies, Internet.,la télévente, marchés, foires et salons.

6. 2 b) Ces choix stratégiques ont-ils porté leurs fruits ? Choix stratégiques: bénéfiques ? • AU NIVEAU COMMERCIAL… Suite aux choix stratégiques tant au niveau commercial que de la communication, le Chiffre d’Affaires de l’entreprise Beillevaire a été multiplié par environ 1.8 entre 1998 et 2003. 3 en 10 ans • AU NIVEAU DES INVESTISSEMENTS… L’entreprise a engagé de lourds investissements en vue d’atteindre ses objectifs. C’est ce qui explique un faible résultat en 1998. Cependant, bien que la situation paraît critique, les investissements sont accompagnés d’une politique financière équilibrée. Dès 1999 leurs résultats se sont améliorés. Sur le long terme on peut voir que leur stratégie a « porté ses fruits », en effet leur situation financière est exceptionnelle.

7. 3. a)Quelle différence faites-vous entre stocks et production stockée ? • LES STOCKS • Ils s’inscrivent dans les actifs circulants du bilan, ce sont des actifs d’exploitation, ils représentent ainsi des capitaux qui sont utilisés dans le cadre du fonctionnement de l’entreprise • Le stock est valorisé au coût d’acquisition ouau coûtde production justifié par un inventaire. • LA PRODUCTION STOCKEE • Elle s’inscrit dans le compte de résultat et plus précisément dans les produits d’exploitation et correspond à la variation de la valeur globale des stocks de produits finis et des en-cours de production de biens et de services. • Variation de stock = SF- SI

8. Stock initial MP – Stock final MP = Variation de stock de MP 176616 – 195068 = -18452 Hors 51052 sont inscrits au compte de résultat 2003 Au bilan2002 Au bilan 2003 ( Stock initial MP + Stock initial March ) ( Stock final MP + Stock final March ) - = 51052 ( 176616 + 286709 ) ( 195068 + 217204 ) - = 51052 Au bilan 2002 Au bilan 2002 Au bilan 2003 Au bilan 2003 Au compte de résultat 2003 Au compte de résultat 2003 3 b) Justifiez les montants des stocks de matières premières au bilan à l’aide du compte de résultat. • Cette question met en évidence des anomalies dans le traitement comptable des stocks. En effet, on sait que: Stock initial – Stock final = Variation de stock de la période • Or, ce n’est pas vrai en ce qui concerne les stocks de « Matières premières, approvisionnement » qui figurent aux bilans de la société. • En fait, le poste « variation de stock de marchandises » a été additionné au poste « variation de stock de matières premières ».

9. 4 a) Qu’est-ce que l’EBE? L’EBE • L’Excédent Brut d’Exploitationest unindicateur de performance économiquecar c’est un résultat calculé avant: • l’influence du mode de financement • les éléments financiers ou exceptionnels • Il constituela ressource tirée de l’exploitation de l’entreprise pour: • maintenir et développer son outil de production • rémunérer les capitaux engagés

10. 4 b) Calculez et commentez l’évolution de l’EBE. Valeur ajoutée Impôts et taxes L’EBE et son évolution EBE 2003 = 2 226 650 + 2 750 – 94 769- (960 892 + 295 548) = 878 191 € Subvention d’exploitation Salaires Charges sociales • L’EBE ne cesse d’augmenter mise à part en 1998, cela s’explique par l’augmentation des investissements en moyens humains (mise au point du Machecoulais). • Depuis 1999, l’EBE augmente grâce à une production, un chiffre d’affaires plus importants et une bonne maîtrise des coûts.

11. 5 a) Politique d’affectation du résultat : qui décide ? quelles possibilités ? Politique d’affectation du résultat • Qui décide ? Le résultat à affecter est réparti conformément à la décision de l’assemblée générale, sur la base d’un projet de répartition proposé par le conseil d’administration. • Quelles possibilités ? Le résultat global à affecter se compose du: résultat de l’exercice à affecter + ou – résultat reporté de l’exercice précédent + somme prélevée sur les capitaux propres Il sera réparti entre: • une affectation aux capitaux propres (capital, réserves) • une éventuelle répartition du capital sous forme de dividendes aux actionnaires • un résultat à reporter

12. 5 b) Quelle a été la politique d’affectation du résultat de Beillevaire? La politique d’affectation du résultat Le résultat net de 206 438€ de l’exercice 2002 de la S.A.R.L Beillevaire a été réparti de la manière suivante : ● 10 322 € en Réserve Légale (21 049 – 10 727) ● 8 609 € en Autres Réserves (193 389 – 184 780) ● 187 507 € en Dividendes !!

13. Les différents modes de financement des immobilisations 6 a) Quels sont les différents modes de financement des immobilisations? • Financement interne à l’entreprise: Autofinancement • Capacité d’autofinancement = Résultat + Dotations aux amortissements • Financement externe à l’entreprise : Augmentation du capital (Émission d’actions) Subventions Crédit bancaire Crédit-bail Emprunt obligataire

14. 6 b) Quelle semble être la politique adoptée par Beillevaire? La politique adoptée par Beillevaire • En 1998, la société a eu recours à un emprunt de 500 000€ afin de financer : • Les nouveaux matériels industriels (augmenter la capacité de production) • L’extension des locaux de 2 000 m² • La mise au point du MACHECOULAIS Crédit bancaire Augmentation du capital • En 1999, les actionnaires ne se sont pas distribués de dividendes afin d’augmenter de capital. Autofinancement • En 2003, il n’ont pas eu recours à l’emprunt malgré une acquisition de brevet, de matériels industriels et d’immobilisations corporels. Mr Beillevaire investi 225 320 € d’immobilisations par l’autofinancement. Bien que les investissements engagés en 1 998 aient engendré un résultat inquiétant (1 406 € ), la politique de Beillevaire a porté ses fruits au bout de quelques années: en 2003 le résultat atteint les 247 831 € .

15. 7 a) Illustrer l’endettement de Beillevaire et sa capacité de remboursement. L’ENDETTEMENT ET LA CAPACITE DE REMBOURSEMENT DE BEILLEVAIRE • Capacité de remboursement = Dettes financières stables / CAF • L’entreprise Beillevaire s’est fortement endettée en 1998 pour augmenter sa capacité de production. L’endettement diminue ensuite régulièrement. En 2003, il faudrait moins de 3 mois de CAF pour rembourser les emprunts alors qu’en 1999 il fallait 52 ans ! 841192 623207 625432 431278 293843 16166 152151 176442 324921 240841 CAF

16. LE CREDIT-BAIL 7 b) Quelle est la conséquence du crédit-bail sur la valeur ajoutée et sur l’endettement ? Le crédit-bail, aussi appelé « leasing », permet aux entreprises de louer un bien mobilier ou immobilier tout en bénéficiant d’une option d’achat à la fin du contrat. Les loyers sont comptabilisés dans les autres achats et charges externes. Le crédit bail vient donc diminuer la VA contrairement à une immobilisation qui est comptabilisée au bilan ,et, qui est amortissable. Le crédit-bail permet à l’entreprise de disposer de moyens de production sans immobiliser de capitaux et sans avoir à recourir à l’endettement.

17. 8 a) Comment l’équilibre financier fondamental d’une entreprise est- il illustré? L’équilibre fondamental d’une entreprise L’équilibre financier s’illustre par la relation qui existe entre le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie. FRNG = Capitaux stables – Actif stable BFR = Actif circulant – Capitaux circulant Trésorerie = FRNG – BFR = disponibilités – découvert Excellente situation: le FRNG couvre en totalité le BFR. Situation précaire : le FRNG ne couvre pas en totalité les besoins.

18. 8 b) Représentez et commentez l’évolution de cette équilibre chez Beillevaire ? Évolution de l’équilibre financier Année 2 003 Année 2 002 BFR 623 208 FRNG 855 211 BFR 322 915 FRNG 784 769 Trésorerie 232 002 Trésorerie 461 583 > Bonne situation > Bonne situation Evolution FRNG - 70 442 BFR - 300 293 La qualité de la gestion se traduit par un dégonflement du BFR entre les 2 exercices : ceci autorise un allègement du FRNG et une amélioration de la trésorerie. Trésorerie 229 581 • Situation spéciale :

19. Points forts : Le chiffre d’affaires a considérablement augmenté ainsi que le résultat. La société a dégagé un résultat de 1 406 € en 1998, alors qu’en 2003 le résultat est de 247 831€. Très forte rentabilité financière qui est de 30%. Le FRNG est largement supérieur au BFR, ce qui permet d’avoir une trésorerie positive. La CAF permet de rembourser ses dettes en un peu plus d’un an. Conclusion :Des ratios excellents et une très bonne gestion de l’entreprise. Facteurs de progrès : Dépendance par rapport aux subventions d’investissement. Créances clients très importantes (1 092 699) 9 ) Quels sont les points forts et les marges de progrès de la société Beillevaire ? SYNTHESE