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Proposition de correction Les Conserveries Fines

Proposition de correction Les Conserveries Fines. Retraitements nécessaires de l ’information Analyse de la performance de l ’exploitation Analyse de la solvabilité Analyse de la structure financière Analyse de la rentabilité Synthèse. Retraitements financiers nécessaires de l’information.

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Presentation Transcript

  1. Proposition de correction Les Conserveries Fines • Retraitements nécessaires de l ’information • Analyse de la performance de l ’exploitation • Analyse de la solvabilité • Analyse de la structure financière • Analyse de la rentabilité • Synthèse BEM FIN 535

  2. Retraitements financiers nécessaires de l’information • L ’établissement des soldes de gestion • L’établissement du bilan fonctionnel • La mise en évidence de la relation financière fondamentale • FRNG = BFR + T (en valeur et en jours) • CAF BEM FIN 535

  3. Analyse de la performance de l ’exploitation • Analyse de l ’activité : progression du CA et développement de la gamme de produits, malgré une disparité entre le frais et les conserves, due à la saisonnalité. Secteur d ’activité assez exposé sur le plan commercial (GD, règlements, médias, etc.). Toutefois, assez bonne gestion des stocks puisque le montant de la production stockée est faible. • Analyse des marges : prix d ’achat non répercutés dans les prix de vente (cause: GD). Mais amélioration du taux de marge brute (de 46.2% à 48%) due à la forte VA des plats cuisinés (cf indices) BEM FIN 535

  4. Analyse de la performance de l ’exploitation • Analyse des marges : • dégradation de l ’EBE (dépenses externes comme la pub considérée comme une charge et non comme une immobilisation qui aurait permis une dotation) • la répartition de la VA : frais de personnel (maintient), amortissement (maintient), frais financiers (amélioration) et résultat courant (amélioration) • amélioration de la productivité de 1997 à 1998 (VA/effectifs), puis stagnation BEM FIN 535

  5. Analyse de la solvabilité • Amélioration du BFR en jours due à une baisse du délai de paiement client et à une amélioration du délai de rotation des stocks • le taux de couverture (FR/BFR) est de 6% ce qui est très insuffisant (en théorie le FR = 60% du BFR, soit un FR de 2520 : donc « trou » de 2.3 ME) • Dégradation de la trésorerie due aux choix opérés • Les ratios de liquidité immédiate BEM FIN 535

  6. Analyse de la structure financière • Le niveau des capitaux propres parait insuffisant au regard d ’une entreprise industrielle (en théorie, minimum de 25%) sachant qu ’une partie sera distribué sous forme de dividendes. • Le niveau de l ’endettement (en théorie, maximum de 60% de l ’actif économique) semble trop élevé (1 million de trop). Voir aussi les ratios frais financiers qui sont trop importants dans l ’EBE. Le montant de la CAF permet de s ’endetter jusqu ’à 2 fois son montant alors que normalement 3 ou 4 fois. Excès de concours bancaires (théorie : 20% des créances) BEM FIN 535

  7. Analyse de la rentabilité • Rentabilité financière trop forte (entre 12 et 16 %) par rapport à la croissance du CA (trop forte création de valeur qui détériore la structure) BEM FIN 535

  8. Synthèse • Structure financière : renforcer les CP par une augmentation de capital (+1M), transformer les concours bancaires en prêts à MT (1M), soit améliorer le FRNG de 2M • Analyse de la rentabilité • Synthèse BEM FIN 535

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