Instabilité de la croissance

1. Instabilité de la croissance Pourquoi ? Cycle du crédit Constat Reprise => euphorie Krach => récession Chocs offre et demande Krach fluct.éco, dépression, récession, expansion, crises, déflation, désinflation Expansion: baisse tx d’intérêt => hausse endettement demande = Conso + inv + (X-M) Offre = production de B/S Baisse prix des actifs => baisse valeur de la richesse => hausse épargne Crédit crunch => baisse conso et inv Choc d’offre - baisse offre + hausse prix Chocs demande -: baisse ventes + baisse prix Choc d’offre + : hausse prod + baisse prix Effet de richesse Hausse conso + inv => hausse PIB Hausse prix actifs => spéculation Origines ? Ex: 1929, 1973 Hausse coûts de prod innovations Baisse conso Surinv. + surendettement Baisse du PIB et chômage Nlles MP Baisse inv Déflation par la dette Nlles orga du T Hausse prix des MP Hausse fiscalité Baisse des prix => Hausse demande => reprise Faillites, chomâge = > baisse des coûts Baisse X Exemples Hausse salaire > hausse productivité Stabilisateurs automatiques Contrainte extérieure limites pol. Expansive (hausse PIB, baisse chômage) Effet boule de neige de la dette Que faire pour stabiliser les fluctuations ? Moyens budgétaires et monétaires (exemples) Anticipations des agents pol. restrictive (désinflation et retour aux équilibres) Risque de casser la demande (multiplicateur à l’envers) limites