Ponencia

1. Ponencia La Reforma Financiera en Corea del Sur después de la crisis de 1997-1998 Enrique Pino Hidalgo* pihen@prodigy.net.mx *Prof. Titular del Área de Economía Política. Depto. de Economía. Universidad Autónoma Metropolitana Unidad Iztapalapa. Colaboración de G. Magali Hernández León e Israel Leyva Cruz

2. Cuadro 1. Desempeño económico. Corea del Sur. 2001 y 2002 Fuente: Korea Economy Report Asia Pacific Economic Cooperation

3. Cuadro 2. Desempeño económico. México. Fuente: Mexico Economy Report Asia Pacific Economic Cooperation

5. Localización geográfica y población: Localización Geográfica:Superficie total de 99,480 km2situado al sur de la península coreana, la cual esta dividida en dos partes por el paralelo 38. La frontera con Corea del Norte tiene una extensión de238 Km.

7. Bondades del modelo asiático y la estrategia coreana • El Estado, impulsor de las instituciones y el factor que definió las reglas en el ámbito económico • Los poderes públicos orientados a acelerar el crecimiento económico y elevar los niveles de bienestar • Estrategia de industrialización aplicada y formulada por el gobierno

8. La contribución del sistema financiero estatal y el crédito bancario Instituciones públicas y políticas Estado Diseña, crea y mantiena a Una de las claves del largo período de crecimiento que experimento la economía coreana desde principios de los sesenta fue el Crédito Bancario Sistema financiero Empleo como instrumento básico de la acumulación de capital y de crecimiento

9. Rasgos generales del crédito bancario • Fue un componente clave de la política de industrialización formulada por el Estado. • Elmecanismo centralde la política definanciamiento. • Amplio manejo de dos variables claves: la tasa de interés y el tipo de cambio. • Dentro de sus límitesse encuentran elendeudamiento de las corporaciones y los bancos coreanos y la pérdida de soberanía monetaria.

10. Características del sistema financiero coreano. Período de la regulación económica estatal • Asignación de los subsidios o rentas a través del crédito bancario • Criterio:desempeño de las empresas o industrias • Garantía estatal para los préstamos bancarios internos y externos. • Programa de coaseguro entre el gobierno, las industrias y la banca. • El derecho explicito de dirección del gobierno sobre las empresas durante el periodo de amortización de las empresas.

11. ’60s ’70s • Reorientación hacia la industria pesada y química • Primer plan quinquenal de desarrollo 1962-1966 • Mayor márgen de discrecionalidad en la asignación de la renta económica • Constituir el sector manufacturero exportador • Mayores montos de los créditos bancarios • Asignación selectiva de incentivos • Ampliación de la brecha entre las tasas de interés y las tasas de mercado

12. Reorientación del sistema financiero en línea con la estrategia de industrialización a.Elevación de las tasas de interés que incentivara la captación del ahorro interno y el financiamiento de la inversión en la industria. b.Apertura al capital extranjero principalmente al financiamiento de la banca internacional. c.Fortalecimiento del programa de créditos para el sector exportador. d. Los préstamos bancarios se extendieron al refinanciamiento, las prórrogas a las deudas vigentes y la concesión de nuevos préstamos y condiciones a los prestatarios.

13. Gráfica 1. Tasas de Interés y Renta Creada en el Sector Financiero. República de Corea. 1968-1983 (Porcentaje) Fuente: The Bank of Korea

14. El programa de créditos a la exportación Estos créditos cubrían: • Los créditos se ampliaron más al aplicarse a las empresas dedicadas a los servicios de contrucción prestados a los gobiernos extranjeros y sus organismos. • Una parte de los costos de los bienes exportables. • El suministro de bienes y servicios a las tropas de las Naciones Unidas. • La importación de materias primas y bienes intermedios requeridos por las exportaciones o con las compras a proveedores nacionales. • Las exportasiones sobre la base de documentos contra-pago y contra aceptación.

15. Conclusiones 1. Una de las claves del largo período de crecimiento de la economía coreana radicó en el sistema financiero y el empleo del crédito bancario como instrumento básico de la acumulación de capital. A través de la banca nacionalizada, el gobierno construyó una relación de estrecha cooperación con el sector empresarial, público y privado, que aseguró el financiamiento de la inversión productiva y el crecimiento durante el período de la regulación que inició a principios de los años sesenta.

16. 2. Bajo el esquema de financiamiento coreano las tendencias al endeudamiento corporativo y bancario no parecía representar un problema grave, si se considera el marco de las relaciones banca-empresas-gobierno. En estas relaciones el gobierno actúo como un socio efectivo de riesgo. El control gubernamental de los bancos facilitó la creación de incentivos dirigidos a maximizar los activos y el crecimiento de las empresas y, por consecuencia, a desalentar la búsqueda de la rentabilidad inmediata.

17. 3. La apertura de la cuenta de capital acorde a las reglas de la globalización, debilitó el control gubernamental sobre el activo circulante y el costo de capital a los acreedores internos y, por consecuencia, también afectó la capacidad de las instituciones para guiar la asignación sectorial de los recuros. En estas condiciones, los niveles elevados de endeudamiento corporativo y bancario que incentivaron la inversión y el crecimiento se convirtieron en un poderoso factor de vulnerabilidad de la economía coreana.

18. Crisis y reformas económicas. Corea del Sur. 1998-2000 Instrumentación del programa de reformas económicas Estabilidad Macroeconómica Restructuración del sector financiero Restructuracióndel sector corporativo Restructuración del mercado laboral

19. Estructura e instituciones del sistema financiero de Corea del Sur. Junio, 2001 Instituciones Financieras Banco central El Banco de Corea Instituciones bancarias Bancos Comerciales Instituciones de depósito no bancarias Instituciones financieras No bancarias Instituciones de seguros Instituciones de valores Otras instituciones

20. Número de Instituciones al cierre de 1997 (A) Tipos de Resolución Número de Instituciones Nuevas (C) Número de Instituciones en Operación (A-B+C) Salidas Asociacio-nes Total (B) Bancos 33 5 6 11 - 22 Corporaciones Bancarias Mercantiles de Depósito 30 22 5 27 1 4 Compañías de Valores (casa de bolsa) * 36 6 1 7 16 45 Compañías de Inversiones en Valores (fondos) 31 7 1 8 6 29 Compañías Aseguradoras ** 45 5 7 12 1 34 Cuadro 3. Reestructuración del sistema financiero. Corea del Sur. Junio, 2001 * Se excluye a sucursales de compañías extranjeras. ** Se excluye a sucursales de empresas extranjeras y al sistema de seguros de vida por correo. Fuente: Bank of Korea. “Recent financial restructuring”, Seoul, August 2003

21. Estructura de la banca comercial. Corea del Sur. Junio, 2001 Bancos Comerciales Bancos Comerciales de Cobertura Nacional (11)* Bancos Locales (6)* Sucursales Banca Extranjera (43)* • Sistema de sucursales bancarias en todo el país • Sistema de sucursales en provincia • Banca de Mayoreo • Manejo de financia- • miento de largo plazo • Banca de Menudeo recientemente intensificado • Negocios dirigidos a empresas pequeñas y medianas • Financiamiento • de corto plazo * Número de instituciones a junio de 2001

22. Cuadro 4. Aplicación de fondos públicos al sistema financiero. Corea del Sur. Junio, 2001 Fuente: The Bank of Korea

23. Gráfica 2. Instituciones Financieras. Participación en el Mercado (Total de Activos). Corea del Sur. 1995 Compañias de Seguros Casas de Bolsa AhorroPostal Bancos Instituciones de Crédito Corporaciones Bancarias Mercantiles (depósitos) Fondos de Inversión Empresas Financieras y de Ahorro Empresas Financieras y de Ahorro Instituciones de Crédito Ahorro Postal Corporaciones Bancarias Mercantiles (depósitos) Bancos Fondos de Inversión Compañias de Seguros Casas de Bolsa Fuente: The Bank of Korea. National Statistical Office, Ministry of Finance and Economy.

24. Gráfica 3. Instituciones Financieras. Participación en el Mercado (Total de Activos). Corea del Sur. 2001.6 Compañias de Seguros Casas de Bolsa AhorroPostal Bancos Instituciones de Crédito Corporaciones Bancarias Mercantiles (depósitos) Fondos de Inversión Empresas Financieras y de Ahorro Empresas Financieras y de Ahorro Instituciones de Crédito Bancos Ahorro Postal Corporaciones Bancarias Mercantiles (depósitos) Fondos de Inversión Compañias de Seguros Casas de Bolsa Fuente: The Bank of Korea. National Statistical Office, Ministry of Finance and Economy.

25. Bancos Comerciales de Cobertura Nacional Bancos Locales Sucursales de Bancos Extranjeros Activos Totales (Billones de Wones) 486,056 (84%) 45,159 (8%) 45,612 (8%) Depósitos en Moneda Nacional : 62 Depósitos en Moneda Extranjera : 4 Certificados de Depósito : 2 Empréstitos en Moneda Extranjera : 1 Empréstitos y Descuentos en Moneda Nacional : 46 Depósitos en Moneda Nacional : 71 Capital Pagado : 4 Depósitos en Moneda Extranjera : 1 Certificados de Depósito : 1 Empréstitos y Descuentos en Moneda Nacional : 44 Inter-Oficina : 23 Depósitos en Moneda Nacional : 12 Depósitos en Moneda Extranjera : 6 Certificados de Depósito : 6 Valores : 31 Empréstitos en Moneda Nacional : 15 Cuadro 5. Fuente y destino de fondos bancarios. Corea del Sur. Junio 2001 Fuente: Bank of Korea. “Recent financial restructuring”, Seoul, August 2003.

28. FUENTE: International Financial Statistics Yearbook. Varios años