Инфраструктура российского фондового рынка: реалии и перспективы 17 октября 2006 г.

1. Инфраструктура российского фондового рынка: реалии и перспективы17 октября 2006 г. Генеральный директор ЗАО Фондовая биржа ММВБРыбников А.Э.

2. ФБ ММВБ – ведущая фондовая биржа России • За последние 3 месяца 2006 г. доля ММВБ в обороте российского фондового рынка составила около 95% • Объем торгов в 2005 г. составил 225,6 млрд. долл., что на 49,2% больше объема торгов в 2004 г. • Объем торгов за январь-сентябрь 2006 г. составил 500,7 млрд. долл., что в 3,4 раза больше объема торгов за январь-сентябрь 2005 г.

3. Рынки (торговые площадки) • London Stock Exchange (LSE/ЛФБ): • 25% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний (август 2006 г.) • 84,1% суммарного оборота ADR/GDR на акции российских компаний на западных площадках (август 2006 г.) • Фондовая биржа ММВБ (ФБ ММВБ): • 94% биржевого оборота российского рынка акций (август 2006 г.) • 67% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний (август 2006 г.) • Группа РТС (РТС): • 6% биржевого оборота российского рынка акций (август 2006 г.) • 3,3% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний (август 2006 г.)

4. Объем торгов депозитарными расписками (ADR/GDR) и акциями российских компаний в 2006 г.

5. Эмитенты - Газпроми Лукойл • 63% суммарного оборота ADR/GDR на акции российских компаний (август 2006 г.) • 70,7% суммарного оборота ADR/GDR на акции российских компаний на LSE (август 2006 г.) • 81,4% суммарного оборота по акциям Группы РТС (август 2006 г.) • 54,2%суммарного оборота по акциям Фондовой биржи ММВБ (август 2006 г.)

6. Объем торгов депозитарными расписками (ADR/GDR) и акциями российских компаний (август 2006 г.)

7. Рынок акций • На ФБ ММВБ торгуется 299 акций 183 эмитентов • В листинг внесены 59 акций43эмитента, включая blue chips • Объем торгов акциями в 2005 г. составил 141,8 млрд. долл. (рост 30,6% по сравнению с 2004 г.) • Объем торгов акциями за январь-сентябрь 2006 г. составил 373,2 млрд. долл., что в 4,1 раза больше объема торгов в январе-сентябре 2005 г. • Индекс ММВБ на 1 октября 2006 г. — 1 367,24 (изменение с начала года: +28,4%)

8. Капитализация рынка акций • Капитализация рынка акцийза 2005 г. выросла на 73%до 258,6 млрд. долл. • Капитализация рынка акцийза январь-сентябрь 2006 г. выросла в 3 раза до 740,2 млрд. долл. • Крупнейшие компании по капитализации: • Газпром – 255,6 млрд. долл. • Роснефть – 72,5 млрд. долл. • НК ЛУКОЙЛ – 64,8 млрд. долл. • Сургутнефтегаз –46,7 млрд. долл.

9. Начало торгов акциями ОАО «Газпром»

10. Рынок акций ОАО «НК «Роснефть» • Размещение проходило одновременно в России и за рубежом 14 июля 2006 г. • Суммарный объем привлеченных средств превысил 10 млрд. долл.

11. Рынок корпоративных и региональных облигаций • Рынок корпоративных и региональных облигаций — наиболее динамично развивающийся рынок • На ФБ ММВБ торгуется 448 облигаций 320 эмитентов • В листинг ФБ ММВБ включены 141 облигации 87 эмитента • Объем торгов облигациями в 2005 г. составил 83,8 млрд. долл., что в два раза выше уровня 2004 г. • Объем торгов за январь-сентябрь 2006 г. составил 127,5 млрд. долл., что в 3 раза больше объема торгов за январь-сентябрь 2005 г.

12. Первичный рынок корпоративных облигаций • В 2005 г. на ФБ ММВБ размещено 144 выпуска объемом 9,14 млрд. долл. • За январь-сентябрь 2006 г. размещено 142 выпусков корпоративных облигаций на общую сумму более 10,5 млрд. долл. • Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков облигаций: • Российские железные дороги — 0,89 млрд. долл. • Внешторгбанк — 0,54 млрд. долл. • ФСК ЕЭС —0,5 млрд. долл.

13. Первичный рынок региональных облигаций • Суммарный объем размещений в 2005 г. составил 3,17 млрд. долл. • В январе-сентябре 2006 года размещено 17 выпусков региональных облигаций общим объемом более 1,7 млрд. долл. (включая облигации Правительства г. Москвы) • Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков облигаций: • г. Москва — 0,67 млрд. долл. • Московская область — 0,43млрд. долл. • Красноярский край — 0,11 млрд. долл.

14. Фондовая биржа ММВБ - рост ликвидности рынка (среднедневной объем торгов)

15. Суммарные объемы и структура оборота на Фондовой бирже ММВБ (август 2006 г.)

16. Фондовая биржа ММВБ:рост количества участников и инвесторов

17. Фондовая биржа ММВБ: рост количества эмитентов *включая паи ПИФов и еврооблигации РФ

18. Проекты 2006 г.: «РЕПО с акциями» • Новые возможности: • принцип дисконтирования рыночных цен при заключении сделок РЕПО • использование компенсационных взносов в течение срока РЕПО • заключение сделок без контроля обеспечения по первой части РЕПО (код расчетов S0), а также с исполнением обязательств по первой части РЕПО не в дату заключения сделки (код расчетов S1, S2) • срок по сделкам РЕПО – до 180 календарных дней • совершенствование тарифной политики • Внедрение началось с 22/05/2006 (маркетинговый период)

19. Проекты 2006 г.: Новые технологии • Развитие технологий: • PIX-соединение • тестирование совместно с пользователями • удаленный доступ • отлаженная система предупреждений • Повышение роли участников (IT комитет)

20. Проекты 2006 г.: Дальнейшее развитие сектора IPO • Создание сектора инновационных и растущих компаний: • рост количества эмитентов, представленных на Фондовой бирже ММВБ • расширение числа компаний, по которым появится/увеличится ликвидность • предпосылки к стадии массового IPO российских эмитентов • Введение института маркет-мейкеров и специалистов по определенной группе акций: • создание дополнительного механизма поддержания ликвидности бумаг • стабилизация рынка отдельных ценных бумаг • создание дополнительных преимуществ для проведения IPO на ФБ ММВБ • Продолжение клиентской и маркетинговой работы по продвижению IPO: • работа с российскими эмитентами и их инвестиционными консультантами • реализация договоренностей меморандума о совместном маркетинге, подписанном с Лондонской фондовой биржей в марте 2006 года.

21. Созданиеинститута специалистов (начало) • Специалисты: • члены биржи, номинированные эмитентом смогут заключать договора с ФБ ММВБ о поддержании ликвидности рынка низколиквидных акций и паев ПИФов • Специалисты будут иметь эксклюзивное право на объявление котировок, по которым с ними могут заключать сделки остальные участники торгов • Специалист VS маркет-мейкер: • Специалист номинирован эмитентом • Специалист может поддерживать котировки за счет клиентской позиции Участники торгов Специалисты Маркет-мейкеры

22. Выбор ценных бумаг, обязательства специалистов (продолжение) Ценные бумаги, допущенные к торгам Ликвидные ценные бумаги «Перечень ценных бумаг » «Бумаги Специалистов» • «Перечень» содержит ценные бумаги, на рынке которых могут работать Специалисты • отбор бумаг в «Перечень» осуществляется на основе критерия ликвидности: • Где Fi – критерии ликвидности: • количество торговых дней, в которые совершались сделки с ценной бумагой; • количество сделок с ценной бумагой; • объем торгов ценной бумагой; • количество участников торгов, заключивших сделки с ценной бумагой. • пересмотр «Перечня» осуществляется биржей 1 раз в полгода • Специалист обязуется поддерживать двусторонние котировки в пределах установленного спрэда • имеет эксклюзивное право по поддержанию котировок\льготы по комиссионным отчислениям, имидж, маркетинг

23. Специалисты – текущие результаты (продолжение) • Получено первое официальное заявление от участника торгов на получение статуса Специалиста • Определены параметры поддержания ликвидности ценной бумаги в рамках выполнения функций Специалиста • Техническим центром ММВБ проведены тестовые испытания, моделирующие процесс выполнения участником торгов функций Специалиста по заявленному инструменту в соответствии с определёнными обязательствами (спрэд, МДО) • В ближайшее время будет объявлен первый участник, получивший статус Специалиста

24. Новация – Введение специального котировального списка «И» для сектора ИРК Механизмы защиты прав инвесторов: • дополнительное раскрытие информации эмитентами; • финансовые консультанты; ограничение круга инвесторов при IPO; • ограничения на инсайдерские сделки Механизм поддержания ликвидности: Институт маркет - мейкеров

25. Куда движется российский фондовый рынок • Размеры России позволяют иметь собственный рынок • Эффект либерализации валютного контроля • Налогообложение

26. Фондовая биржа ММВБ – положение в мире

27. Контакты • Адрес: • Москва, Б. Кисловский пер., 13 • Телефон: • (095) 234-48-11 • Факс: • (095) 705-96-22 • E-mail: • info@micex.com • Сайт: • www.micex.ru