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1. COPARMEX “ENTORNO ECONÓMICO ACTUAL” Alberto Calva Mercado Acus Consultores, S.C. www.acus.com.mx // acalva@acus.com.mx 13 de febrero de 2009

2. Currículum vitae (1 de 2) Ing. ALBERTO CALVA MERCADO Alberto Calva Mercado es socio y director general de Acus Consultores, S.C., empresa que se dedica a la asesoría de negocios y capacitación ejecutiva. Su área de especialización es finanzas corporativas y estrategia. Además de realizar diversos trabajos de consultoría y de apoyar a ejecutivos en su proceso de toma de decisiones, Alberto ha capacitado en diversos temas a cerca de diez mil ejecutivos del país y el extranjero. Tiene los grados de maestría en economía de negocios y maestría en administración del Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, Campus Ciudad de México, así como el título de ingeniero industrial y de sistemas del ITESM, Campus Monterrey. Es candidato a recibir el grado de doctor.

3. Currículum vitae (2 de 2) Ing. ALBERTO CALVA-MERCADO Es profesor en la Escuela de Graduados en Administración del ITESM-Campus Ciudad de México y del Centro de Investigación y Estudios de Posgrado del ITAM desde hace más de diecisiete años. Alberto Calva Mercado es autor del libro “Lo que todo ejecutivo debe saber sobre finanzas” y de más de 400 artículos publicados en periódicos y revistas. Imparte conferencias frecuentemente sobre temas de negocios, finanzas y entorno económico. También opina en diversos medios de comunicación. Enero de 2009

4. ¿Cómo llegamos a la crisis actual? 2007 a 2009 Subprime Entidades financieras EE.UU. Economía EE.UU. Entidades financieras internacionales Economía mundial

5. 2007 Créditos hipotecarios subprime Créditos “ninja” (no income, no job, no assets) Freddie Mac y Fannie Mae Bursatilización de activos hipotecarios “Reempacado” de cartera Internacionalización de la deuda Complejidad de los instrumentos Registro fuera de balance Calificadoras de valores Subvaluación de riesgo (AIG)

6. 2008 Caída en precios de inmuebles y desvalorización de garantías “Flight to quality” Mercados financieros globales Caída de precios de materias primas y petróleo Depreciación de casi todas las monedas del mundo frente al USD (todas excepto el Yen) ¿Depreciación de las monedas o apreciación del USD?

7. 2008 México Derivados en diversas empresas (futuros, opciones, swaps) Apalancamiento adicional para estas operaciones ¿Problemas reales de empresa o problemas de tesorería? Tipo de cambio se ha ajustado El precio del petróleo ha bajado Regreso de migrantes y baja en remesas Crisis económica en nuestro principal socio comercial

8. ¿Qué estamos viviendo? Contagio del sistema financiero mundial Efecto sobre la economía de varios países Incertidumbre y nerviosismo Recesión de la economía mundial Desempleo y baja en el ingreso

9. Rendimiento de algunas bolsas de valores

10. Evolución de lo precios del petróleo

11. CRISIS ECONÓMICAS ANTERIORES EN MÉXICO Crecimiento porcentual con respecto al año anterior

12. CRISIS ECONÓMICAS ANTERIORES EN MÉXICO Crecimiento porcentual con respecto al año anterior

13. Concepto 2008 real 2009 2010 2011 Inflación (INPC) 6.53% 4.12% (est) 3.74% (est) 3.52% (est) Cetes (promedio diciembre) 7.97% 6.47% (est) 6.69% (est) 6.75% (futuro) 8.74% 6.54% (futuro) 7.24% (futuro) 7.96% (futuro) 1.4% ene-dic -1.2% (est) N/D 86.66 ene-dic EXPECTATIVAS DE LA ECONOMIA MEXICANA TIIE (promedio diciembre) 2.1% (est) Crecimiento del PIB Petróleo (mezcla mexicana) USD 45.14 ene-dic N/D N/D Nota: Datos estimados (est) están basados en la última encuesta de enero de 2009 realizada por el Banco de México entre 31 firmas y analistas privados. Futuros es promedio de Chicago y MexDer.

14. Concepto 2008 real 2009 2010 2011 Exportaciones no petroleras (USD) 241 mil millones 231 mil millones N/D N/D Exportaciones petroleras (USD) 34 mil millones N/D N/D Crecimiento del PIB de EE.UU. 1.3% ene-dic -1.7% (est) 1.9% (est) N/D Tipo de cambio (final) encuesta 10.54 prom dic 13.50 (est) 13.61 (est) N/D Tipo de cambio (final) mdo.futuros 10.54 prom dic 15.11 (futuro) 15.71 (futuro) 16.41 (futuro) EXPECTATIVAS DE LA ECONOMIA MEXICANA 51 mil millones Nota: Datos estimados (est) están basados en la última encuesta de enero de 2009 realizada por el Banco de México entre 31 firmas y analistas privados. Futuros es promedio de Chicago y MexDer.

15. Posibles escenarios Escenario optimista: Reactivación de la economía de EE.UU. en el tercer trimestre de 2009 EE.UU. crece -1.5% en 2009 Reactivación de la economía de México en el tercer trimestre de 2009 México crece -0.5% en 2009 Se reactiva el crédito y el consumo a finales del segundo trimestre de 2009 Escenario pesimista: Reactivación de la economía de EE.UU. hasta el segundo trimestre de 2010 EE.UU. crece -4% en 2009 Deflación en los EE.UU. todo el año Reactivación de la economía de México en el segundo trimestre de 2010 México crece -3% en 2009

16. Oportunidades Aprovechar tipo de cambio alto para repatriar capitales Hay abaratamiento en el precio de acciones de empresas en la BMV Compra de bienes y negocios relativamente baratos Nos vamos a “sacudir” a algunos competidores (tal vez China) Las empresas grandes han demostrado que no son del todo confiables. Los clientes pueden regresar a preferir a los pequeños, sólidos con atención personalizada. Amenazas Crédito escaso y caro Caída temporal del mercado, falta de consumo e inversión

17. Recomendaciones No es ni la primera ni la última crisis. El mundo nunca se ha acabado por una crisis. No al “efecto avestruz”. El mercado está cambiando, pero no se está yendo. “Back to basics”. No te alejes de tu negocio central. No trates de hacer de todo. Esto solo confunde al cliente y no harás nada bien. ¡Cuidado con la especulación.! No pierdas la visión de largo plazo. La crisis se va a acabar, pero no tu negocio y tú.

18. COPARMEX “ENTORNO ECONÓMICO ACTUAL” Alberto Calva Mercado Acus Consultores, S.C. www.acus.com.mx // acalva@acus.com.mx 13 de febrero de 2009

19. Acus Consultores es una firma mexicana especializada en finanzas corporativas, economía y estrategia. Se ofrecen servicios de consultoría, coaching, y seminarios para capacitación ejecutiva. www.acus.com.mx www.AcusConsulting.com acus@acus.com.mx (55)5807-6891 y (55)5272-4032