1 / 10

Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta. Silvije Orsag. Između obećanja i prava. Kako je utemeljen posao Javno dioničko društvo Prava i obveze dioničara Prava i obveze ostalih dionika Kako se posao vodi Uprava ili vlada društva Obećanja Osobni ciljevi Dioničari

shellie-farmer
Download Presentation

Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta Silvije Orsag

  2. Između obećanja i prava • Kako je utemeljen posao • Javno dioničko društvo • Prava i obveze dioničara • Prava i obveze ostalih dionika • Kako se posao vodi • Uprava ili vlada društva • Obećanja • Osobni ciljevi • Dioničari • Želje i očekivanja • Djelovanje • Menadžment (stakeholdera) XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. (governance) Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

  3. Vlasnici vs menadžeri Problem agenata • U bilo kojem odnosu među ljudima • Zaoštren na relaciji vlasnici – menadžeri Različiti položaj interesa u javnom društvu • Utržive dionice • Neopipljiva imovina Odnos prema riziku i rastu Asimetričnost informacija Problem agenata među dioničarima Sukob interesa XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. DIVERSIFIKACIJA Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

  4. Nagrađivanje menadžera Korporacijsko upravljanje kao megamenadžment «Vlada» između menadžmenta i vlasnika • Bonusi vs dividende u velikim financijskim institucijama • Nagrađivanje menadžmenta i održivi razvoj društva • Buffetova poštena uprava Oblici nagrađivanja menadžmenta • Fiksne naknade • Varijabilne naknada • Kombinacija fiksnih i varijabilnih naknada XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

  5. Oblici varijabilnih naknada Godišnji bonusi • Osnovica utvrđivanja • Računovodstveni profiti • Ekonomski profit • Pritisak menadžera na profite • Eksproprijacija vlasništva • Dodjela menadžerskih opcija • Izravna dodjela dionica • Nagrađivanje vlasništvom nad društvom XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

  6. Priroda opcija Uvjetovana tražbina • Pravo kupnje • Ne i obveza Dioničke opcije • Opcije koje izdaje emitirajuće društvo na svoje dionice • Razlike s pravim opcijama • Dugoročne, a ne kratkoročne opcije • Poklonjene, a ne kupljene opcije • Njihovo izvršenje povećava broj glavnih dionica društva • Menadžeri mogu utjecati na kretanje cijena dionica (ili prodaje) XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

  7. Poticajno nagrađivanje opcijama Motiviraju na djelovanje za rast vrijednosti dionica • Dugoročni program nagrađivanja • Nisu za prodaju Porezni tretman • Obično niži porez na kapitalne dobitke od onog na plaće • Mogućnost izbora vremena realizacije Računovodstveni tretman • Nema dodatnih troškova osim emisije opcija u novcu • Suvremeni zahtjevi kapitalizacije vrijednosti Ekonomski trošak XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

  8. Dodjela dionica Problem dioničkih opcija • Omogućavaju špekulativne aktivnosti menadžmenta • Negativan dojam javnosti • Zanemarivanje dividendi • Asimetričnost učinka Dodjela dionica alternativa opcijama • Ograničene dionice • Ograničenje prodaje • Ograničenje prema dosizanju određenih ciljeva • Performansne dionice XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

  9. Upitnost poticajnog nagrađivanja Slaba potvrda učinkovitosti kroz istraživanja Mogući razlozi slabog učinka poticajnog nagrađivanja • Veća averzija prema riziku menadžera od vlasnika • Velika fiksna komponenta nagrade • Računovodstveno mjerenje uspjeha Upitnost opcija • Rast vs dividende • Poticaj financiranju rizičnih projekata • Problem pada cijena dionica • Manipulacije s iskazivanjem profita XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

  10. Tko koga nagrađuje Vlasnici direktore Vlada (nadzorni odbor) direktore Direktori sebe same XVII Međunarodni simpozij: U susret promjenamaGrand hotel Neum, 18-20 IX 20014. Hvala na pozornosti Korporacijsko upravljanje i stimulacija menadžmenta

More Related