Международные инвестиции: актуальность

1. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКАЛекция 12Международные инвестицииПрямые и портфельные инвестиции Факторы привлечения инвестицийПоказатели и динамика иностранных инвестиций

2. Международные инвестиции: актуальность • Обострение международной конкуренции за инвестиционные ресурсы • Развитие направлений и форм международного инвестирования • Вовлечение новых участников (стран и организаций) • Усиление взаимозависимости национальных финансовых систем • Интеграция России в мировую финансовую систему и международный инвестиционный процесс

3. Факторы международного инвестирования Экономическая либерализация и дерегулирование на национальном уровне: ·      Приватизация в развитых странах (телекоммуникации, энергетика, воздушный транспорт, страхование, банки): США, Франция, Германия, Великобритания… Национальные и иностранные инвесторы участвуют в тендерах; Новые индустриальные страны поменяли стратегииимпортозамещающего экономического роста к экспортно-ориентированному; ·    Переход к рыночным экономикам, процессы приватизации, открытия национальных рынков в бывших социалистических странах; ·      МВФ, ВБ, ВТО стимулируют большие растущие экономики (Бразилия, Индия, Китай, Индонезия, Мексика) открывать рынки для зарубежных инвесторов, жестко контролировать государственные финансы.

4. Факторы международного инвестирования Глобализация и интеграция мировой экономики – темпы роста инвестиций выше, чем торговли и производства: • Углубление процессов международного разделения труда (в международной торговле увеличивается доля промежуточных продуктов) • Усиление взаимодополняемости экономик (факторы, товары, технологии, капиталы) • Увеличение межфирменных торговых потоков; • объединение финансовых центров (банков, фондовых бирж, валютных рынков) • Развитие и удешевление коммуникаций, транспорта, финансовых связей: мир –«globalvillage»

5. Факторы международного инвестирования Глобализация и интеграция мировой экономики – темпы роста инвестиций выше, чем торговли и производства: Конкуренция затрагивает все сферы жизни: бизнес, НИОКР, образование, средства информации, культуру; Растет роль знаний и человеческого потенциала; Сближение вкусов и предпочтений потребителей; Английский язык – основа коммуникаций, обучения, понимания (thelinguafranca).

6. Факторы международного инвестирования Формирования региональных экономических группировок • ЕС, НАФТА, АСЕАН, СНГ, МЕРКОСУР, СААРК, ЭКОВАС, САДК и др. поощряют взаимные инвестиции компаний и торговлю между ними • В рамках группировок развивается нормативная база регулирования и защиты ПИИ, при этом законы соответствуют стандартам ВТО, МВФ, ВБ, ОЭСР • Группировки практикуют контроль над слияниями с целью защиты ПИИ.

7. Факторы международного инвестирования Роль международных организаций в разработке глобальных инвестиционных стандартов • ВТО (Trade-RelatedInvestmentMeasures), ОЭСР (меры либерализации ПИИ в транспортных, коммуникационных, финансовых услугах) – пути уменьшения дискриминации ПИИ • ВБ (МБРР, МАР, МФК, МИГА, МЦУИС) – кредитование и страхование ПИИ • ЮНИДО – международные стандарты бизнес-планов и ТЭО, общие подходы к оценке инвестиций

8. Факторы международного инвестирования Динамика ТНК • размещение производства; • экономический рост; • развитие технологий; • содействие включению стран в МРТ; • конкуренция и стратегии компаний: многострановая, глобальная, транснациональная – варьирование между автономностью и централизацией управления, координацией и концентрацией операций, стандартизацией и приспособлением продуктов (товаров, услуг).

9. Факторы международного инвестирования Распространение и развитие ключевых технологий: • технический прогресс на транспорте и в коммуникациях способствует (удешевляет) мобильности факторов производства (капиталов, людей, информации, технологий); • микроэлектроника, биотехнологии, новые материалы, коммуникации, технологии защиты окружающей среды – дополняют и усиливают друг друга; • все более значительная часть экономического роста в постиндустриальных странах (и ТНК) приходится на ключевые технологии.

10. Факторы международного инвестирования Развитие рынков капитала • возможности ТНК размещать свободный капитал в наиболее выгодных финансовых центрах (централизованные депозитарии с выгодными ставками процента); • рост сбережений в пенсионных фондах, инвестирование во взаимные фонды, развитие других рыночных посредников; • возможности создавать выгодные инвестиционные портфели, соотнося доходности и риски; • возможности получать выгодные кредиты и страхование под инвестиции; продолжение на следующем слайде

11. Факторы международного инвестирования Развитие рынков капитала • возможность увеличивать собственный капитал, размещая ценные бумаги на международных рынках; • развитие финансовых инструментов: опционов, фьючерсов, свопов; • развитие фондовых рынков в растущих и переходных экономиках.

12. Факторы международного инвестирования Содействие региональных властей • Роль региональных администраций (Германия, Канада, Индия, США, Россия, Китай, Италия, Швейцария) в политическом и экономическом развитии субъектов экономики, в привлечении ПИИ. • В странах с федеральной организацией регион создает свои законодательства, в том числе в отношении ПИИ; • ТНК осуществляют прямые переговоры с региональными властями в отношении регулирования налогообложения, трудовых отношений, защиты окружающей среды; • Вовлечение региональных властей в процесс инвестирования очень важно по причине их знания особенностей региона, его отраслей, а также заинтересованности в его развитии.

13. Факторы привлечения иностранных инвестиций • Политические: • стабильность государственного устройства; • наличие развитой законодательной базы, обеспечивающей эффективную защиту прав инвестора; • предсказуемая экономическая политика правительства; • эффективное и последовательное регулирование рынка ценных бумаг; • информационная открытость и гласность политики правительства.

14. Факторы привлечения иностранных инвестиций • Макроэкономические факторы: • уровень инфляции; • показатели развития рынка труда; • средние доходы на душу населения, стабильность национальной валюты; • состояние государственного бюджета и платежного баланса; • ставка рефинансирования ЦБ; • уровень налогообложения различных видов доходов, структурные пропорции экономики; • динамика экономических показателей; • развитость финансового рынка.

15. Факторы привлечения иностранных инвестиций • Микроэкономические факторы: • уровень развития менеджмента (стандарты корпоративного управления); • стандарты учета, качество оформления годового отчета компании; • производственная и маркетинговая политика предприятий; • перспективы развития крупнейших предприятий (доходность активов и капитала, отношение цены акции к доходу на одну акцию).

16. Международное прямое инвестирование Стоимостной объем притока прямых иностранных инвестиций в текущих ценах (в млрд. долл.) 198219902000200120022003 2004 59 208 1271 824 651 633 648 Среднегодовые темпы прироста ПИИ с 1986 по 2003 годы составляли: 1986-1990 - 23,6%, 1991-1995 - 20,0%, 1996-1999 - 40,1%, 1998 - 44,9%, 1999 - 56,3%, 2000 - 37,1%, 2001- (-35,2)%, 2002 – (-21%).

17. Факты международного инвестирования

18. Международное портфельное инвестирование

19. Международное портфельное инвестирование Структура капитализации мирового рынка акций в 2000 году По данным 2001 МВФ CPIS (67 стран): трансграничное владение акциями5,1 трлн.долл. облигациями 7,4 трлн.долл. 12, 5 трлн.долл.