Macroeconomía Práctico 3

1. MacroeconomíaPráctico 3 CURSO 2013 Docente: Alejandra Picco

2. Práctico 3 - Objetivos: Analizar qué sucede ante la implementación de distintas políticas macroeconómicas y ocurrencia de shocks externos a los que se enfrenta la economía en distintos escenarios económicos. • Qué variables se ven afectadas • Por qué vías se dan los efectos • Evaluación de las políticas

3. Práctico 3 – Conocimientos previos: • Funcionamiento del mercado de bienes agregado: equilibrio en el mercado (determinación de P y Q) y variaciones de la OA y DA en los 3 esquemas de OA (clásico; keynesiano intermedio y keynesiano extremo).

4. Práctico 3 – Conocimientos previos: • Funcionamiento del mercado monetario: equilibrio entre oferta y demanda de dinero (determinación de M y r). • Funcionamiento del mercado financiero: equilibrio entre oferta y demanda de capitales ante dos formas de funcionamiento del mercado distintas: • Libre movilidad de capitales  r tiende a r* • Controles a la movilidad de capitales  r ≠ r*

5. Práctico 3 – Conocimientos previos: • Funcionamiento del mercado cambiario: equilibrio entre oferta y demanda de divisas y determinación del TC de equilibrio ante distintos regímenes cambiarios: • TC flexible: el gobierno no interviene en la determinación del TC y éste surge de la interacción de la oferta y demanda de divisas • TC fijo: el gobierno determina el nivel del TC y el BC interviene comprando y vendiendo divisas para mantenerlo en ese nivel  pierde capacidad para controlar la cantidad de dinero.

6. Conceptos introductorios: POLÍTICAS MACROECONÓMICAS – • ¿Qué es una política económica? Acción del gobierno manejando alguna de las variables que están bajo su control con un determinado objetivo. • Principales objetivos de la política económica: • Crecimiento económico (objetivo de producto) • Equilibrio interno: pleno empleo e inflación • Equilibrio externo: equilibrio de balanza de pagos

7. Conceptos introductorios: POLÍTICAS MACROECONÓMICAS – • Instrumentos de política económica: • Política fiscal: manejo de G y T • Política monetaria: manejo de la cantidad de dinero o de la tasa de interés (que afecta M) • Política cambiaria: manejo del TC • Política comercial: protección/apertura comercial; acuerdos comerciales; aranceles; cupos; etc.

8. Conceptos introductorios: POLÍTICAS MACROECONÓMICAS – • Clasificación de políticas económicas: • Las que afectan la demanda agregada: políticas fiscal; monetaria y cambiaria. • Las que afectan la oferta agregada: políticas que afectan los factores productivos – la producción: investigación en nuevas tecnologías, capacitación, recursos naturales, etc.

9. Conceptos introductorios: MARCO TEÓRICO – Modelo de oferta y demanda agregada visto en el curso con los esquemas de oferta analizados: • clásico: oferta vertical; • keynesiano intermedio: oferta creciente con P; • Keynesiano extremo: oferta horizontal Más interacción del mercado de bienes con el resto de mercados: monetario; financiero y cambiario

10. Conceptos introductorios: MARCO DE REFERENCIA – • Economía pequeña y abierta: Abierta implica que se relaciona con el resto del mundo. Al ser pequeña no incide ni en los precios internacionales (P*) ni en el ingreso del resto del mundo (Y*).

11. Conceptos introductorios: MARCO DE REFERENCIA – En esta economía analizaremos los efectos de la implementación de distintas políticas económicas y shocks externos según nos encontremos en distintos esquemas de: • Movilidad de capitales: libre o con controles • Sistema cambiario: TC fijo o flexible • Distintas características de la economía: con pleno empleo, desempleo, capacidad ociosa  asociado a distintas formas de la curva de OA.

12. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Analice cuáles serían los efectos sobre el producto y los precios en una economía pequeña de las siguientes situaciones: • Una política monetaria expansiva en una economía con tipo de cambio flexible y perfecta movilidad de capitales. • Una reducción del crecimiento de la economía mundial con libre movilidad de capitales. • Una política fiscal expansiva con tipo de cambio fijo e imperfecta movilidad de capitales.

13. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 1 : política monetaria expansiva Características de la economía: • TC flexible: BC no interviene en el mercado de cambios • Libre movilidad de capitales: r = r* Política monetaria expansiva  política de demanda   cantidad de dinero de la economía (M) Mecanismo: BC compra bonos y títulos de deuda a cambio de dinero Efectos: •  M   r (precio del dinero: si éste abunda, su precio baja)   inversión (I)   DA

14. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 1 : política monetaria expansiva Efectos: •  r  r* > r transitoriamente  salen capitales. Para sacar capitales  demanda de dólares   TC  mejora la competitividad de la economía   X y  IM   DA •  M   ingreso de los hogares (Y)   consumo (C) y  importaciones (IM)   DA (efecto neto positivo porque el impacto sobre el consumo es mayor que sobre las importaciones)

15. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 1 : política monetaria expansiva Efectos: • Ante libre movilidad de capitales  r vuelve a tender a r* r   I neutraliza el  DA anterior provocado por  I Consecuencias de la política: • Aumentó el consumo (efecto 3) • No modificó la inversión (efecto 1 + efecto 4) • Mejoró el saldo comercial: aumentaron exportaciones y bajaron las importaciones (efecto 2) • No cambió el gasto público

16. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 1 : política monetaria expansiva En síntesis, la política implementada aumentó la demanda agregada  Qd se traslada a la derecha

17. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 1 : política monetaria expansiva ¿Fue eficaz la política para aumentar el producto (Q) y con este el empleo (L)? Depende de la forma de la curva de oferta agregada:

18. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 1 : política monetaria expansiva • Caso clásico: Caso de pleno empleo   P pero Q permanece en el mismo nivel. Explicación: efecto de mejora de la competitividad producto del  TC se ve contrarrestado por  P • Caso keynesiano extremo: Hay recursos ociosos   Q pero P permanece en el mismo nivel   empleo • Caso keynesiano intermedio: Afecta tanto nivel de precios ( P) como el producto ( Q)   empleo

19. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Analice cuáles serían los efectos sobre el producto y los precios en una economía pequeña de las siguientes situaciones: • Una reducción del crecimiento de la economía mundial con libre movilidad de capitales. Características de la economía: • Libre movilidad de capitales: r = r* • Analizaremos caso de TC fijo (a) y TC flexible (b) Reducción del crecimiento de la economía mundial  shock externo negativo   ingreso del resto del mundo (Y*)

20. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 2: shock externo negativo Efectos: •  Y*   demanda de exportaciones (X)  DA (efecto recesivo) •  X   ingreso de divisas  presión al alza del TC Dos casos distintos: • TC fijo  BC interviene para mantener el TC en su nivel • TC flexible  BC no interviene y deja fluctuar el TC

21. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 2: shock externo negativo Efectos: • TC fijo TC fijo  BC interviene para que TC no suba. Mecanismo: para  la cantidad de dólares en el mercado y que el TC no suba  vende dólares y compra pesos Esto hace que  reservas del BC y  cantidad de dinero (M)   ingreso (Y)   consumo (C)  DA

22. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 2: shock externo negativo Efectos: • TC fijo Consecuencias del shock: • Disminuyó el consumo • No se modificó la inversión ya que r se mantuvo = r* • Empeoró el saldo comercial: disminuyeron las exportaciones aunque también bajaron algo las importaciones por la baja del ingreso • No cambió el gasto público • Disminuyeron las reservas del BC • Disminuyó la cantidad de dinero (M) de la economía

23. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 2: shock externo negativo Efectos: • TC fijo El shock tuvo un efecto recesivo ya que se redujo la demanda agregada  Qdse traslada a la izquierda Para saber efectos sobre el empleo y el producto hay que analizar los 3 escenarios de OA: • Caso clásico: no cambia la producción (Q) y disminuyen los precios • Caso keynesiano extremo: no cambian los precios (P) pero baja el producto (Q) • Caso keynesiano intermedio: baja tanto P como Q

24. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 2: shock externo negativo Efectos: • TC flexible TC flexible  BC no interviene y deja que TC aumente • TC  aumenta la competitividad de la economía   las exportaciones (X) y  las importaciones (IM) (mejora el saldo comercial)  DA Esto contrarresta el efecto anterior de de la demanda agregada por  de las exportaciones (al  Y*)

25. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 2: shock externo negativo Efectos: • TC flexible Consecuencias del shock: • No cambió el consumo ya que no se afectó el ingreso (Y) • No se modificó la inversión ya que r se mantuvo = r* • No cambió el saldo comercial ya que la disminución de las exportaciones (por  Y*) se vio contrarrestada por un aumento de las exportaciones y reducción de las importaciones por  TC • No cambió el gasto público • No cambiaron las reservas del BC ya que éste no intervino • No cambió la cantidad de dinero (M) de la economía

26. Práctico 3 – Efectos de políticas y shocks externos Caso 2: shock externo negativo Efectos: • TC flexible El shock no impactó la demanda agregada ya que el traslado inicial a la izquierda fue contrarrestado por el posterior a la derecha Al no trasladarse la curva de demanda agregada, no se dan efectos sobre el empleo y el producto.