Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de Riesgos

1. Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de Riesgos Presentación por: FELIX LÓPEZ GAMBOA

2. Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

3. FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN COBB-DOUGLAS (1928) elasticidad k elasticidad l Y = A . K . L  β producción tecnología capital trabajo PARA SOLOW (1956) Y = A . K . L   1- Retornos constantes a escala + Rendimientos marginales decrecientes a cada factor (L,K) Punto de Partida. Producción.

4. Niveles: L • K • Producto marginal de K y L  decreciente • Nivel A  clave Punto de Partida. Producción. Por lo tanto es relevante:

5. En el Sector Financiero ¿Cómo definimos la producción? • Total. ¿sólo activo? Importe prestado/invertido. • Operaciones. ¿cuáles? Número transacciones. • Valor añadido. ¿qué restamos? Márgenes netos. • Período relevante. ¿eventos futuros? Ejercicio económico. Punto de Partida. Producción.

6. En el Sector Financiero ¿Cómo definimos capital? • Factor de producción. Inmovilizado. ¿sólo material? ¿coeficiente? • Criterio regulatorio. Basado en volumen. Modelos. ¿datos? • Solvencia. Punto de Partida. Capital.

7. En el Sector Financiero ¿Cómo definimos trabajo? • Factor de producción. Empleados entidad. ¿sólo estos? ¿sólo esto? • Coste. Cuenta PyG, Gastos. Otra forma de capital. ¿acumulable? • ¿Capital humano?. Punto de Partida. Trabajo.

8. En General ¿Cómo definimos tecnología? (Diccionario de la Real Academia) Punto de Partida. Tecnología. • Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico. • Tratado de los términos técnicos. • Lenguaje propio de una ciencia o un arte. • Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto.

9. En el Sector Financiero ¿Cómo definimos tecnología? Modelos Métricas • Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico. ¿Riesgos? Manuales Procedimientos ¿Riesgos? • Tratado de los términos técnicos. Terminología Taxonomía ¿Riesgos? • Lenguaje propio de una ciencia o un arte. Scoring Bases de Datos Calculadoras • Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto. ¿Riesgos? Punto de Partida. Tecnología.

10. En el Sector Financiero Podemos definir en términos de riesgos toda la operativa: Fiduciario / Operacional Comercialización Productos Pasivo: Operacional / Modelos Procesos Internos / Transccional: Crédito / Mercado / Operacional Créditos: Mercado/Liquidez/Operacional/Crédito Tesorería / B. Inversión: Técnico / Financieros Cuasi-Banca Seguros: Punto de Partida. Riesgos.

11. Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

12. VALOR PRESENTE (¿?) Eficiencia y Riesgos. Cuando el Plazo Importa. MARGENES (+) COSTES (-) Corto plazo RIESGOS (-) Largo plazo

13. El enfoque de Riesgos es de Largo Plazo: Y afectan al valor de la entidad: Vía eventos + coste de capital necesario parar hacerlos frente. Riesgos= Valor= Largo Plazo. • Por la información necesaria sobre el pasado. • Por los procedimientos utilizados consistentemente en el presente. • Porque se materializarán en el futuro.

14. Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

15. CREDITO MERCADO RIESGOS GLOBALES ESTRUCTURAL OPERACIONAL DIFERENTES TIPOS DE NEGOCIOS, PAÍSES, … MULTIPLES INTERACCIONES Modelo de Riesgos = Global CLIENTES -- PRODUCTOS CARTERAS -- SERVICIOS PROCESOS -- AREAS NEGOCIO BALANCES TOTALES

16. RaR es el soporte para gestionar el beneficio económico y maximizar el valor de la compañía Valor intrínseco Crecimiento/Coste de capital RaR Beneficio ajustado a riesgo Capital Económico Gestión del Cambio Procesos reingeniería Market Risk Credit Risk Oper. Risk Costes Centros Transf prices Pérdida Esperada Riesgo Beneficios y Pérdidas Clientes Bases Datos Infraestructura de Sistemas Sistemas de Información de Gestión Beneficio y Riesgo están conjuntamente valorados en el cálculo de RAR Herramientas Infraestructura Tecnológica Sistemas de Gestión 16 Gestión Global del Riesgo. Múltiples piezas

17. Objetivo Maximizar retorno inversión Accionista  Valor en Bolsa Dividendos El Valor Económico es el mejor proxy del valor en bolsa a medio – largo plazo  Valor Económico Unidades Negocio  Valor Unidades Negocio Rentabilidad Objetivos Riesgo Crecimiento Gestión basada en Valor. Marco

18. MARGEN DE NEGOCIO VI = CER + Valor Actual Neto ( BEA1, BEA2 , BEA3); - actualización a la Ke - BENEFICIO ECONÓMICO (BE) COSTES DE EXPLOTACIÓN AJUSTES RAR VALOR INTRÍNSECO (VI) RIESGO CRÉDITO CAPITAL EN RIESGO (CER) RIESGOS DE MERCADO RAR = Rentabilidad CER = Riesgo g = Crecimiento BENEFICIO ECONÓMICO AÑADIDO (BEA) RIESGO OPERACIONAL Análisis gaps Comunicación VOLATILIDAD COSTE DE CAPITAL (Ke) RIESGO SISTÉMÁTICO VALOR MERCADO (VM) CRECIMIENTO (g) 18 Gestión basada en Valor. Aplicación.

19. Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

20. Capital Económico RAR Coste de Capital BEA - = x Beneficio Económico Añadido Volumen Equity Spread ( rentabilidad por encima del coste de capital) Rentabilidad Ajustada a Riesgo Métricas. BEA y RAR

21. BALANCE CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONAL ACTIVO PASIVO Margen financiero Liquidez/ Interbancario Interbancario (+) Créditos Depósitos clientes Comisiones (+) Rdos. Op. financieras Emisiones deuda Bonos (-) Costes de explotación Acciones Rec. propios (-) Inmovilizado Pérdidas Esperadas (-) Impuestos (=) Capital en Riesgo Incertidumbre BENEFICIO NETO Máximas pérdidas con un 99,9% cfza. Bº=0 Bº esperado 21 ¿Solvencia / Rentabilidad?

22. SUPERVISORES AGENCIAS DE RATING OBLIGACIONISTAS ACCIONISTAS INVERSORES ANALISTAS RIESGO vs. CAPITAL RIESGO vs. RENTABILIDAD MARCO DE RENTABILIDAD AJUSTADA AL RIESGO CREACION DE VALOR PARA EL ACCIONISTA 22 Solvencia y Rentabilidad RIESGO

23. Taxonomía: Pérdida Esperada, Capital Económico en Riesgo (CER) 1 1 Coste anual esperado de saneamientos crediticios ajustado a ciclo Cálculo del capital necesario para cubrir pérdidas inesperadas con un determinado nivel de confianza 2 Homogénea e integrable 2 PALANCAS Exposición al riesgo Tasas de incumplimiento esperadas 3 Permite asignación de capital a los negocios Tasas de recuperación esperadas en caso de incumplimiento 4 Coherente con Basilea II PERDIDA ESPERADA CAPITAL ECONOMICO EN RIESGO (CER)

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25. Pieza clave. Capital Económico - Es una medida de las máximas pérdidas estimadas con un determinado nivel de confianza. - El nivel de confianza requerido depende del rating objetivo. Por ejemplo: - 99,90% (equivalente a un rating A-) para el capital económico estricto (es al que nos referimos en general como capital económico). - 99,97% (equivalente a AA-, el rating de nuestra deuda senior) para el capital total, que incluye acciones preferentes y financiaciones subordinadas. - El cálculo del capital económico se realiza teniendo en cuenta las correlaciones entre los diferentes tipos de riesgos.

26. CAPITAL ECONÓMICO EN RIESGO CRÉDITO MERCADO OPERACIONAL OTROS Seguros Trading Book Tipo Cambio Inmovilizado R. Variable Tipo Interés MERCADO • Cálculo por simulación de escenarios para todos los tipos de riesgo de mercado • Soporte en diferentes herramientas integradas en la gestión OPERACIONAL • Aplicación actualmente de un porcentaje al margen ordinario (12, 15 ó 18%), o de un coeficiente sobre fondos gestionados (modelo estándar Basilea II) • En base a un modelo interno, basado en distribución de pérdidas (apoyado en bases de datos de eventos y previsiones de eventos operacionales) OTROS • SEGUROS: cálculo de los riesgos de longevidad y otros no biométricos • INMOVILIZADO: se imputa 8% del valor contable, neto de amortizaciones CRÉDITO • En base a: • Exposición • Probabilidad de Incumplimiento • Severidad • Plazo • Diversificación • Soporte en herramientas de rating y scoring, bases de datos históricas, motores de cálculo eInterfases con diferentes aplicativos 26 Capital Económico en Riesgo. Principales tipos de riesgo medidos

27. Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

28. Riesgo de crédito. Capital económico por categoría de riesgo A título ilustrativo se muestran los consumos de capital por riesgo de crédito para las probabilidades de incumplimiento más frecuentes. Cada fórmula genera un consumo de capital económico . Gran empresa Pymes Capital económico Hipotecas Consumo Rating (*) En banca de empresas, hipotecas y préstamos al consumo la LGD es igual a 28%, 15% and 28% respectivamente.

29. Puntuación asociada Variables socioeconómicas 29 Riesgo de crédito.Probabilidad de incumplimiento ¿De donde salen las Probabilidades de Incumplimiento? Veamos un ejemplo del estudio de una operación de hipoteca solicitada por un cliente. • Las herramientas de SCORING transforman las variables socioeconómicas en una puntuaciónsintética que permite comparar el riesgo de las operaciones. Dicha puntuación tiene asociada la probabilidad de incumplimiento de la operación.

30. - préstamo/valor + 30 Riesgo de Crédito. Severidad • La Severidad se calcula como: • Las exposiciones en mora recuperadas tienen en cuenta el efecto temporal mediante el descuento de sus flujos en cada momento del tiempo. • Ejemplo sobre la cartera Hipotecaria: • En base a la experiencia histórica de la cartera hipotecaria se obtiene una pérdida media de los saldos incumplidos. • La principal variable que incide en el porcentaje de dicha pérdida media(severidad) es el ratio préstamo/valor. • A mayor préstamo valor, la severidad estimada es mayor. CarteraHipotecaria + severidad -

31. CER en función de las Ventas 2,32% 1,94% 1,88% 1,82% 1,76% 5 10 15 20 50 Riesgo de Crédito. Tamaño • El tamaño se mide según del volumen de las ventas. Es un parámetro a introducir en las fórmulas de capital para empresas con un tamaño entre x e y mill. de €. • A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro: • A mayor volumen de ventas aumenta el consumo de capital, aunque menos que proporcionalmente. • A partir de y mill. de € de ventas se consideran Corporativas y tienen un tratamiento específico en el que no es necesario especificar el volumen. Supuestos del ejemplo Rating: BBB Severidad: 30% Plazo: 3 años

32. CER en función de las años 2,68% 2,31% 1,94% 1,57% 1,20% 1 2 3 4 5 Riesgo de Crédito. Plazo Plazo: Es el plazo medio de la operación. Las fórmulas de capital discriminan el plazo año por año. Se fija un tope en los 5 años. A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro: A mayor plazo aumenta el consumo de capital, de una forma más exigente cuanto mayor sea éste, aunque menos que proporcionalmente. Supuestos del ejemplo: Rating: BBB Severidad: 30% Ventas: 20

33. Riesgo de crédito. Capital calculado en función del riesgo 33 SEGMENTO EMPRESAS PLAZO 3 AÑOS

34. Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

35. Asignación de capital a las unidades de negocio y gestión del portafolio de negocios. Seguimiento de la adecuación económica de capital, y cumplimiento del Pilar 2 de Basilea II. Establecimiento de límites de riesgo coherentes con el perfil de riesgo objetivo. Valoración intrínseca de los negocios, proyectos y actividades. Medición del desempeño. Fijación de precios (clientes, segmentos …) y diseño de producto. Gestión activa y optimización de los riesgos estructurales (tipo de interés, tipo de cambio y crédito). Presupuestación. Planificación de capital. Apoyo en evaluación de operaciones no orgánicas. Capital Económico en Riesgo. Integración en la gestión El Capital Económico es una pieza importante en la implantación de un modelo interno de gestión basada en valor, para asegurar que el coste del riesgo se tiene en cuenta adecuadamente en los procesos de toma de decisiones.

36. Posición competitiva Propuesta de valor ¿Cuáles son los ingresos esperados? Condiciones de mercado Tasas de transferencia internas Propuesta de valor Productividad / eficiencia ¿En qué costes es necesario incurrir? Costes fijos / variables Asignación interna de costes ¿Cuáles son las pérdidas esperadas de la actividad? COSTE DEL RIESGO 36 Coste de riesgo.Integración en la toma de decisiones Esquema simplificado de análisis de valor añadido de clientes, actividades o negocios ¿Cuál es el coste de capital, en función del CER consumido y la tasa de coste de capital asociada al negocio? El coste del capital ha sido tradicionalmente el “gran olvidado”, al no tener un reflejo contable y carecer de métodos apropiados para el reparto del capital

37. Ingresos Otros Pérdidas Márgenes + por servicios + resultados – Costes – esperadas RAR = Capital Económico RAR. Rentabilidad ajustada al Riesgo Reformulando el RAR

38. Análisis clientes vía RAR.Un ejemplo ¿Cuál es más rentable?

39. Proporciona a los gestores de negocio un mejor entendimiento de la relación riesgo / rentabilidad Permite la gestión global del riesgo a través del Capital Económico Medidas de rentabilidad de clientes ajustadas por riesgo Modelos de valoración y pricing ajustados por riesgo Asignación de Capital Económico Políticas de remuneración Portfolio management: gestión de cartera Política de provisiones Ayuda en la planificación estratégica de la institución Reingeniería de procesos 39 RAR. Algo más que una ecuación. Una medición consistente del riesgo es la base para una serie de iniciativas con valor añadido. MEDICIÓN del RIESGO

40. Niveles de entradas en mora y antigüedad de la misma • Recuperaciones • Volúmenes de negocio • Perfil de riesgo de las carteras (pérdida esperada) Saneamientos crediticios Dotación específica Dotación genérica • Volúmenes de negocio • Perfil de riesgo de las carteras • Posiciones de mercado abiertas • Volatilidad de los mercados • Sensibilidad del valor económico del balance a movimientos de tipos • ……………………………………………… BEA. Riesgos. Palancas PALANCA VIA Coste de capital (vía CeR) Siempre es necesario poner en relación el movimiento en las variables de riesgo con su equivalente en ingresos

41. Composición del portafolio de negocios • Asignación de recursos • Políticas de capital • Políticas de riesgo • Comunicación • Presupuestación • Sistemas de compensación • ................................................................ AMBITO CORPORATIVO • Evaluación de alternativas estratégicas • Fijación y seguimiento de objetivos • Diseño de producto • Segmentación de clientes • Decisiones operativas (originación, pricing...) • ................................................................ AMBITO COMPETITIVO DE LOS NEGOCIOS Implementación = Reto Los desarrollos deben engarzarse en los procesos de decisión en sus diferentes ámbitos.

42. Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

43. Consideraciones finales. • La mejora de la productividad en el sector financiero no puede medirse igual que el resto de la economía. • El “largo plazo” importa. Una correcta estimación de los riesgos permite integrar el largo plazo en las decisiones de corto plazo. • Una visión pluriangular del riesgo y el foco en valor permite gestionar una entidad financiera realmente “productiva”: para el accionista, el cliente y la sociedad.

44. Consideración última. En definitiva, Productividad y Gestión de Riesgos son complementarias y deben tratarse conjuntamente en cualquier entidad y especialmente en el sector financiero. Una entidad incrementa su VALOR cuando gestiona “entendiendo” claramente y maximizando en el LARGO PLAZO la relación. RENTABILIDAD - RIESGO

45. GRACIAS POR SU ATENCIÓN