SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO

1. SEPTIEMBRE 11 2006 SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO INNOVACION EN MERCADOS DE VALORES UN RETO A LA SUPERVISION El Salvador MARCELO A. LETELIER SVS CHILE

2. OBJETIVOS SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO • Uso eficiente de recursos de fiscalización, hacia las entidades • más riesgosas • Uso eficiente de recursos de fiscalización, hacia las áreas más • riesgosas • Incrementar los estándares de la industria en lo referente a • administración de riesgos • Creación de mecanismos de alerta temprana, evitando que se • materialicen los riesgos • Complementar la supervisión alineando los intereses de los • intermediarios de valores con los del organismo fiscalizador

3. PRINCIPIOS CLAVES SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO • La supervisión debe considerar la revisión de las funciones de control de riesgo • Identificación y evaluación de riesgos • Comunicar oportunamente a la entidad los hallazgos • Evaluar a las entidades después de cada revisión • Promover una adecuada administración de riesgos • Frecuencia de procesos de fiscalización • Apoyo en auditores externos • Apoyo en Bolsas de Valores

4. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBR SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO I. METODOLOGIA PARA EVALUACION DE RIESGO II. PROCESO DE SELECCION Y PRIORIZACION DE ENTIDADES PARA REVISION III. PROCESO PARA REALIZAR INSPECCIONES BASADAS EN RIESGO IV. MONITOREO Y SUPERVISION

5. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBR SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO I. METODOLOGIA PARA EVALUACION DE RIESGO ▶ El uso de metodología de evaluación de riesgo proporcionará un método conciso de comunicar y documentar criterios con respecto a la cantidad de riesgo, la calidad de la gestión de riesgo y el nivel de preocupación del fiscalizador. ▶ El primer paso en el proceso de evaluación de riesgo considera la identificación de riesgos específicos que pueden impedir el logro de objetivos regulatorios: • Resguardar intereses de inversionistas • Asegurar continuidad operacional • Asegurar estabilidad financiera • Evitar malas prácticas

6. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBRMetodología para Evaluación de Riesgo SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ El proceso de evaluación debe sistemáticamente apuntar a aspectos claves de las operaciones de una empresa para determinar: • Tipo de riesgos significativos • Impacto de los riesgos en los objetivos regulatorios claves • Calidad de sistemas de gestión de riesgo disponible para mitigar esos riesgos ▶ La evaluación de la calidad de los sistemas de gestión de riesgo deben basarse en: • Cuán bien los sistemas detectan el riesgo • Cuán bien los sistemas miden el riesgo • Cuán bien los sistemas monitorean y controlan el riesgo • Calidad de gobernabilidad y gestión de la empresa

7. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBRMetodología para Evaluación de Riesgo SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ Resultados de evaluación deben permitir definir perfil de riesgo de empresa:

8. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBRMetodología para Evaluación de Riesgo SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ Los riesgos pueden ser mitigados o prevenidos por eficientes prácticas de gestión de riesgo y en consecuencia se necesitan menos recursos fiscalizadores. ▶ La esencia de la SBR es centrar la atención fiscalizadora en la evaluación de gestión de riesgo y prácticas de control interno en áreas más riesgosas. ▶ La aplicación de metodología de evaluación de riesgo debe ser un proceso continuo. ▶ La evaluación de riesgo debe contener criterios uniformes.

9. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBR SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO II. PROCESO DE SELECCIÓN Y PRIORIZACION DE ENTIDADES PARA REVISION ▶ El proceso de selección de empresas a inspeccionar deberá ser guiado por un marco estructurado que permitirá al organismo fiscalizador hacer una determinación de cuáles de ellas son las más riesgosas. ▶ La experiencia sugiere que la metodología debiese utilizar indicadores simples, de fácil comprensión, con información reciente.

10. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBRProceso de Selección y Priorización de Entidades SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ El proceso de selección debiera combinar tanto criterios cuantitativos como cualitativos. ▶ Normalmente la metodología propone una matriz de riesgos cuantitativos para cada uno de los principales objetivos de supervisión. Los resultados de estos indicadores son tabulados, promediados y luego totalizados para obtener un puntaje para cada empresa. Las empresas pueden ser clasificadas de acuerdo a esos puntajes. ▶ Respecto a lo cualitativo, se deben considerar factores adicionales no cuantificables en una primera instancia, tales como calidad de controles internos y gestión de riesgos, hallazgos de inspección previos, resultados de auditorías externas, resultados de auditorías efectuadas por las entidades bursátiles, contingencias, revisión de información continua, etc.

11. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBRProceso de Selección y Priorización de Entidades SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ • El proceso de selección y priorización de entidades a fiscalizar, contenidos en el Plan de Fiscalización, debe estar influenciado por: • RIESGO • ROTACION

12. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBR SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO III. PROCESO PARA REALIZAR INSPECCIONES BASADAS EN RIESGO Las inspecciones en terreno son una parte importante del proceso de evaluación de riesgo, aunque la programación, alcance y contenido de las inspecciones variará de acuerdo con el perfil de riesgo de cada empresa. ▶ ▶ Cumplen el rol de obtener una evaluación más precisa de la gestión de riesgo de las empresas, es decir, de cómo están administradas; si cumplen cabalmente las leyes y normas; y calidad de la información remitida al organismo fiscalizador. ▶ La existencia de un ciclo de inspección asegura que todas las empresas sean revisadas en un marco de tiempo mínimo.

13. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBRProceso para realizar inspecciones basadas en riesgo SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ • Los procedimientos de inspección pueden identificar tanto áreas obligatorias de revisión como opcionales. • Obligatorias: representan riesgos inherentes significativos • Opcionales : seleccionadas sólo si la empresa tiene un riesgo relevante en el área ▶ Los procedimientos de inspección deben centrarse en evaluar tanto los riesgos como la calidad de los controles internos y gestión de dichos riesgos. Basados en que los controles internos y prácticas de gestión de riesgos son satisfactorios, los inspectores reducirán el alcance de sus revisiones.

14. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBRProceso para realizar inspecciones basadas en riesgo SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ • Cada una de las áreas principales de riesgo cubiertas con la inspección pueden ser evaluadas utilizando un esquema de clasificación de riesgo que identifique: • Impacto y probabilidad de los riesgos • Calidad de los controles internos y prácticas de gestión de riesgos para cada área revisada ▶ • La clasificación de riesgo puede potencialmente ser utilizada en: • Plazo de Ciclo de Inspección • Adopción de acciones fiscalizadoras • Distribución de riesgo en el sector

15. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBR SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO IV. MONITOREO Y SUPERVISION ▶ La supervisión y análisis remotos debieran constituir el corazón de las actividades fiscalizadoras del organismo regulador. Para entidades que son consideradas más riesgosas, la supervisión remota representa una operación crítica para la advertencia precoz de riesgos. ▶ La estrategia debiese focalizarse en las áreas de mayor riesgo y preocupación y debiesen permitir a la administración de la entidad comprender la naturaleza de ciertas acciones que se le están solicitando.

16. PRINCIPALES COMPONENTES DE ENFOQUE SBRMonitoreo y Supervisión SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ • La estrategia se debe centrar en : • Identificar áreas para acciones correctivas • Aplicar respuestas estructuradas a los hallazgos de riesgos • Desarrollar un Plan de Acciones Correctivas • Fijar una estrategia en cuanto a la intensidad de la acción • Identificar requerimientos de monitoreo • Fijar alcance para mayor análisis

17. SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO SITUACION EN CHILE APLICACION PRACTICA DEL MODELO SBR

18. MERCADO REGULADO - CHILE SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO SBIF BANCOS VALORES SVS SEGUROS SAFP AFP

19. ENTIDADES REGULADAS POR SVS SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO SVS VALORES SEGUROS COMPAÑIAS DE SEGUROS EMISORES FONDOS PATRIMONIALES INTERMEDIARIOS

20. ESTRUCTURA DE DIVISION DE FISCALIZACIONINTERMEDIARIOS DE VALORES SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO

21. FISCALIZADOSDIVISION CONTROL INTERMEDIARIOS VALORES SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO

22. INTERMEDIARIOS DE VALORESVOLUMEN PATRIMONIAL SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO SANTANDER A.V. MUS $240.594

23. ACTIVIDADES DESARROLLADAS SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIEGO REASIGNACION DE ACTIVIDADES CAMBIO EN LA FORMA DE DESARROLLAR INSPECCIONES IN SITU DESARROLLO DE PROYECTO NORMATIVO DIAGNOSTICO DE EXISTENCIA DE ERM EN INTERMEDIARIOS CAPACITACION ASESORIA INTERNACIONAL

24. ACTIVIDADES DESARROLLADASREASIGNACION DE ACTIVIDADES SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ANALISTAS FUNCIONES AUDITORES

25. ACTIVIDADES DESARROLLADASCAMBIO EN LA FORMA DE DESARROLLAR INSPECCIONES IN SITU SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO RIESGO CRITERIOS DE SELECCION ENTIDADES A AUDITAR PLAN DE FISCALIZACION ROTACION DENUNCIAS

26. ACTIVIDADES DESARROLLADAS CAMBIO EN LA FORMA DE DESARROLLAR INSPECCIONES IN SITU SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO PLAN DE FISCALIZACION PREVENTIVO INFORMES DE CONTROL INTERNO AUDITORES EXTERNOS REUNIONES CON ALTA GERENCIA INFORMES DE AUDITORIA BOLSAS DE VALORES INFORMES HISTORICOS DE AUDITORIAS IN SITU ANALISIS DE INFORMACION REQUERIDA

27. ACTIVIDADES DESARROLLADAS CAMBIO EN LA FORMA DE DESARROLLAR INSPECCIONES IN SITU SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO MERCADO DE VALORES ORGANISMO FISCALIZADOR DIRECCIONAR LOS ESFUERZOS DE FISCALIZACION TOMANDO EN CONSIDERACION LA FORMA EN COMO LAS SOCIEDADES ADMINISTRAN SUS RIESGOS • SELECCION DE ENTIDADES A AUDITAR • SELECCIÓN DE AREAS MAS RIESGOSAS

28. ACTIVIDADES DESARROLLADAS CAMBIO EN LA FORMA DE DESARROLLAR INSPECCIONES IN SITU SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ADMINISTRACION DE RIESGOS AUDITORIAS O INSPECCIONES IN SITU ESPECIFICAS DE DENUNCIAS

29. ACTIVIDADES DESARROLLADAS CAMBIO EN LA FORMA DE DESARROLLAR INSPECCIONES IN SITU SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO AUDITORIA DE ADMINISTRACION DE RIESGOS • CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA Y NEGOCIOS • EVALUACION DEL AMBIENTE INTERNO • No • oK • DETERMINACION DE AREAS RELEVANTES • (PROCESOS, ACTIVIDADES, ETC.) • IDENTIFICACION DE RIESGOS INHERENTES • IDENTIFICACION DE CONTROLES • EVALUACION DE CONTROLES • (DISEÑO Y OPERATIVIDAD) AUDITORIA ESPECIFICA Calificación

30. ACTIVIDADES DESARROLLADASCAMBIO EN LA FORMA DE DESARROLLAR INSPECCIONES IN SITU SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO • SITUACION FINANCIERA • CONDICIONES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA • CUSTODIA DE VALORES • PROCESO DE CAPTACION DE ORDENES • Y ASIGNACION DE PRECIOS • LAVADO DE DINERO • OPERACIONES NO REGISTRADAS • CUMPLIMIENTO REGISTROS, CONTRATOS, ETC. • DE INICIO DE OPERACIONES • DE CIERRE DE OPERACIONES • OTRAS AUDITORIAS ESPECIFICAS

31. ACTIVIDADES DESARROLLADASDESARROLLO DE PROYECTO NORMATIVO SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ▶ • Imparte instrucciones respecto de exigir una adecuada administración y control de riesgos a los intermediarios de valores. • Identificación y Evaluación de Riesgos • Riesgo de Mercado • Riesgo de Crédito • Riesgo de Liquidez • Riesgo Operativo • Riesgo Tecnológico • Riesgo Legal • Políticas, planes y procedimientos • Estructura Organizacional • Funciones de Administración y Control de Riesgos • Certificación Anual

32. ACTIVIDADES DESARROLLADASDIAGNOSTICO DE EXISTENCIA DE ERM EN INTERMEDIARIOS SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO EXISTENCIA DE ERM…? INFORMES DE CONTROL INTERNO AUDITORES EXTERNOS REUNIONES CON ALTA GERENCIA INFORMES HISTORICOS DE AUDITORIAS IN SITU ANALISIS DE INFORMACION REQUERIDA INFORMES DE AUDITORIA BOLSAS DE VALORES PROCESO CONTINUO

33. ACTIVIDADES DESARROLLADASCAPACITACION SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO • Cursos de Enfoque COSO, COBIT • Cursos de Evaluación de Riesgos (SBIF, U. de Chile) • Visita a la Comisión Nacional de Mercado de Valores de España • Actividades permanentes de inspecciones in situ • Aprendizaje a partir de los propios intermediarios de valores • Asesoría desarrollada por FIRST a fiscalización de intermediarios de valores y • fondos patrimoniales

34. ACTIVIDADES DESARROLLADASASESORIA INTERNACIONAL SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO ASESORIA FIRST

35. DIFICULTADES SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIEGO • CULTURA ORGANIZACIONAL SVS • ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL SVS • FORMACION PROFESIONAL SVS • CAMBIO ROL ESTRATEGICO SVS: • “MENOS CASTIGADOR” A “MAS ASESOR” • CULTURA DE MERCADO INTERMEDIARIOS • MERCADO DEBE ASUMIR COSTOS ADICIONALES • TODO EL MERCADO ENTIENDA LAS IMPLICANCIAS DE METODOLOGIA DE SUPERVISION BASADA EN RIESGO

36. BENEFICIOS SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO • Una mejor evaluación de riesgos mediante una calificación de riesgos inherentes y procesos de administración de riesgos • Un mayor énfasis en la identificación temprana de los riesgos emergentes y sistémicos • Un uso efectivo de los recursos del organismo fiscalizador a través de un enfoque más focalizado en los riesgos • Reporte de una evaluación de riesgo a las entidades fiscalizadas

37. SEPTIEMBRE 11 2006 SUPERVISION DE INTERMEDIARIOS BASADA EN RIESGO FIN PRESENTACION INNOVACION EN MERCADOS DE VALORES UN RETO A LA SUPERVISION El Salvador MARCELO A. LETELIER SVS CHILE