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Méthodologie de la recherche en finance

Méthodologie de la recherche en finance. GSF-61619 Hiver 2006. Le processus de recherche Une vision parmi tant d’autres!. La recherche, c’est tout simplement un processus de résolution de problème.

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Méthodologie de la recherche en finance

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Presentation Transcript

  1. Méthodologie de la rechercheen finance GSF-61619 Hiver 2006

  2. Le processus de rechercheUne vision parmi tant d’autres! • La recherche, c’est tout simplement un processus de résolution de problème. • C’est donc un processus créatif dans la mesure où on invente la réponse sans pouvoir vérifier dans un solutionnaire.

  3. Le processus de rechercheUne vision parmi tant d’autres! • Conditions nécessaires mais non suffisantes pour une bonne analyse (ou comment éviter d’être frustré par le processus): • Question pertinente pour d’autres personnes que l’auteur • Réponse à la question, appuyée par une méthodologie rigoureuse • Communication efficace de la pertinence de la question et de la réponse, tant à l’oral qu’à l’écrit

  4. L’essai • L'essai est un texte «libre» qui permet d'exprimer ses idées et ses opinions de façon subjective, mais aussi cohérente et organisée. • Dans un essai on ne traite pas un sujet de façon exhaustive, mais on exprime ce qu'on pense, au moment actuel, sur la question.

  5. Un essai

  6. Idées pour stimuler le processus créatif • Lire les journaux • Communiquer avec des employeurs éventuels • Imaginer les problèmes à résoudre dans le type d’emploi désiré • Comprendre les liens entre les différentes questions en finance • L’expérience personnelle et l’observation • La littérature existante • Le folklore et les croyances populaires • Énoncés politiques ou publications gouvernementales

  7. Les métiers de la finance • Finance d’entreprise • Finance de marchés • Analyste financier • Ingénierie financière • Capital de risque • Gestion des risques • Gestion des intermédiaires financiers • Gestion de patrimoine

  8. Les principaux types de problème en finance • Décision d’investissement • Décision de financement • Gestion des risques • Gestion ou allocation des actifs • Politique de dividende • Évaluation d’actifs • Transactions (trading) • Combinaison des sujets précédents

  9. Principales sources de frictions • Asymmetrie d’information • Unilatérale ou bilatérale • Anti-sélection (ex ante) • Pure • Avec signal • Avec pré-selection (screening) • Risque moral ou coût d’agence (interim) • Avec action cachée • Avec information cachée • Vérification (ex post) • Impôt • Réglementation • Frais de transaction • Incertitude • Risque de défaut

  10. Exemple avec la structure de capital Monde parfait Modigliani-Miller (1958) La structure de capital n’a aucune importance. Monde imparfait Impôt Asymmétrie d’information Avec impôt corporatif Coûts d’agence Anti-sélection Anti-sélection avec signal Modigliani-Miller (1963) Jensen-Meckling (1976) Myers-Majluf (1984) Ross (1977) Avec impôts corporatif et personnel Myers (1984) Leland-Pyle (1977) Miller (1977)

  11. À faire cette semaine • Trouver un essai à analyser • Explorer le site web du cours • Démarrer votre processus créatif

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