INFORME EMPRESARIAL Primer Trimestre 2008

1. INFORME EMPRESARIALPrimer Trimestre 2008

2. Agenda Subasta de energía y plan de expansión. Cifras Financieras. Comportamiento de la acción.

3. Agenda Subasta de energía y plan de expansión. Cifras Financieras. Comportamiento de la acción.

4. Subastas de energía Se diseñó para brindar señales atractivas a los inversionistas en el largo plazo y asegurar así la atención de la demanda de forma eficiente cuando se presenten situaciones de escasez. Cargo por Confiabilidad El nuevo esquema prevé la utilización de subastas para asignar las Obligaciones anuales de Energía Firme. La subastas son de tipo reloj descendente. Asignación de obligaciones de energía firme de diciembre de 2012 a noviembre de 2013. Fecha: mayo 6 de 2008. Etapa I Subastas Asignación de obligaciones de energía firme para plantas, cuyo periodo de construcción es superior al de planeación vigente y hasta 10 años. Fecha: junio 21 de 2008. Etapa II

5. Resultados Subasta Etapa I - Mayo 6 Demanda a satisfacer para el año 2012 65.869 Gwh Se asignó el 100% de las cantidades ofrecidas a las plantas existentes y existentes con obra. Asignación a plantas nuevas 65.869 Gwh 62.860 Gwh 3.009 Gwh

6. Resultados Subasta Etapa I - Mayo 6 65.869 Gwh 62.860 Gwh 3.009Gwh ENFICC USD SAN CARLOS JAGUAS 8.766,7 Gwh USD 122,72 Mill TERMOCENTRO MIEL AMOYA Representa para ISAGEN un incremento del 13,46% en relación con la asignación 2011 – 2012 y un incremento del 31%, con respecto a lo que estamos recibiendo en el 2008

7. Plan de expansión TABLA DE CONTENIDO Evolución de los planes de expansión nacional: • Plan de expansión de referencia. • Plan de expansión corto plazo 2006 – 2011. • Plan de expansión mediano y largo plazo 2011 – 2020.

8. Plan de expansión TABLA DE CONTENIDO Evolución de los planes de expansión nacional: • Plan de Expansión de Referencia. • Plan de Expansión Corto Plazo 2006 – 2011. • Plan de Expansión Mediano y Largo Plazo 2011 – 2020.

9. Plan de Expansión de Referencia UPME Demanda de energía y potencia Requerimientos de expansión del país para cada caso.

10. Plan de expansión TABLA DE CONTENIDO Evolución de los planes de expansión nacional • Plan de Expansión de Referencia. • Plan de Expansión Corto Plazo 2006 – 2011. • Plan de Expansión Mediano y Largo Plazo 2011 – 2020.

11. Plan de expansión de corto plazo 2006 - 2011 Conformado por proyectos que estarían disponibles en un corto plazo*. Algunos por ser complementarios a las centrales en operación, aumentan la energía firme de las mismas a un bajo costo. Total Inversión USD 197.8 Millones de dólares * La Central Calderas entró en operación en junio de 2006. ** Energía Generada en la Central Hidroeléctrica Miel I.

12. Plan de expansión TABLA DE CONTENIDO Evolución de los planes de expansión nacional • Plan de Expansión de Referencia • Plan de Expansión Corto Plazo 2006 – 2011 • Plan de Expansión Mediano y Largo Plazo 2011 – 2020

13. Priorización y selección de proyectos del portafolio La estrategia adoptada permite resolver la expansión de cada quinquenio en orden cronológico, preseleccionando proyectos con los mejores indicadores energéticos y financieros. Los proyectos relacionados son las opciones con que cuenta la empresa, los cuales se irán confirmando en el tiempo.

14. Generación con fuentes no convencionales • Se avanzó conjuntamente con IBERDROLA en la identificación del potencial eólico para generación de energía eléctrica en Colombia. Se seleccionaron las zonas de estudio y se realizaron los trámites correspondientes ante las autoridades ambientales respectivas. • Se suscribió un Acuerdo de Subvención con la Agencia para el Desarrollo y el Comercio de los EEUU (USTDA), mediante el cual dicha agencia apoyará técnica y económicamente a ISAGEN hasta por un valor de US $ 599.310, para realizar en Colombia los estudios de prefactibilidad de un proyecto de generación de energía eléctrica basado en geotermia. • Se finalizaron los proyectos de investigación: “Regulación para incentivar las energías alternas y la generación distribuida en Colombia” y el “Estudio sobre la generación de energía utilizando las mareas, oleaje y corrientes marinas en la región costera colombiana”, adelantados con el apoyo de COLCIENCIAS y las Universidades Nacional , Javeriana y de los Andes.

15. COLOMBIA Ventajas Comparativas: hidrología, ubicación geográfica. Eje potencial de interconexión futura entre Centroamérica y CAN. Regulación de mercado competitivo. Internacionalización Colombia como eje integrador CENTROAMÉRICA: • SIEPAC (Sistema de Interconexión Eléctrica para América Central) en proceso de desarrollo. • Gestiones de construcción de tramos México-Guatemala. • TLC firmado por países del triángulo norte es foco de desarrollo. • Países Seleccionados (Prioridad): Guatemala, Panamá. FOCO CAN (Comunidad Andina de Naciones): • Interconexiones bilaterales. • País Seleccionado (Prioridad): Perú. Otros países de América Latina: • Regulación de Mercado Competitivo (Oportunidad Viable): Brazil, Chile. • Planeación Centralizada (Oportunidad Limitada): México, Paraguay).

16. Oportunidades de negocios energéticos fuera de Colombia Instalación y/o adquisición de plantas AOM de plantas Comercialización energía/energéticos Comercialización de soluciones

17. Agenda Subasta de energía y plan de expansión Cifras Financieras Comportamiento de la acción.

18. Evolución del balance general(Miles de millones de pesos)

19. Condiciones financieras de la deuda (Miles de millones de pesos) 561 538 Tasa Fija Tasa Variable

20. Cifras e indicadores financieros (Miles de millones de pesos) El mejor desempeño operativo durante el primer trimestre de 2008 llevó a la Compañía a tener un mejor comportamiento de sus principales cifras e indicadores financieros. (*) Variación Real 2008 Vs. 2007

21. Plan de expansión (Miles de millones de pesos) Datos en pesos corrientes

22. % Deuda (Nivel de ROIC = Endeudamiento) Cobertura x % Int. Nivel de endeudamiento objetivo f (ROIC, Cobertura, Tasa Interés) Rentabilidad del Negocio Nivel de Riesgo Costo de la Deuda

23. Nivel de endeudamiento Proyecciones ISAGEN cuenta con un importante nivel de endeudamiento adicional que le permitirá financiar sus inversiones futuras.

24. Reparto de dividendos 2005-2007(Miles de Millones de pesos) 208 171 118

25. Agenda Subasta de energía y plan de expansión Cifras Financieras. Comportamiento de la acción.

26. Comportamiento de la acción 85%

27. GRACIAS